申萬稱股市拐點或已來臨 配置五大品種避險
本報訊 昨日，申銀萬國發布策略報告認為，政策提前退出跡象明顯，一季度股市拐點或許已提前來臨，建議配置出口、消費、低碳、邊疆、高送轉股等品種，暫時規避風險。
申銀萬國表示，一季度經濟進、政策退，即經濟與政策的交誼舞，將使A股市場沖高回落。特別是2009第四季度和2010年1月強勁經濟數據公布后，政策會選擇略退，而出口數據的好轉，將增強政府調控房地產行業的決心。
“出口好轉早于預期、通脹壓力高于預期，是政策退出早于預期的主要原因。”申銀萬國認為，上周末公布的12月出口數據強勁回升，加之雪災推升CPI，以及1月份超出管理層承受力寬松的流動性，使調控貨幣政策以及對地產的嚴厲調控政策提前具備了出臺的基礎。
基于上述邏輯，申銀萬國表示，既然已經看到政策提前退出的跡象，那么一季度股市的拐點或許也已提前來臨。預計近期A股市場可能維持弱勢。
“不過，中期市場依然樂觀，因為貨幣政策前緊后松，提前調控平滑經濟。”申銀萬國表示，政策退出早于預期，進一步證明當前中國經濟復蘇的態勢非常強勁，銀行體系的流動性較為充足。
申銀萬國預計，2010年的貨幣政策將呈現前緊后松的格局，在經濟強勁的當下，貨幣政策較往年的慣例有所收緊，這能為未來經濟的穩健增長儲備力量。早于預期的調控政策，有助于平滑經濟的波動，避免出現先過熱后調控的結局，這將進一步增強中國經濟中期前景的信心。
因此，申銀萬國認為，短期內需要尋找規避風險的投資機會，如出口板塊，消費(醫藥、農產品、食品飲料、紡織服裝、零售、旅游、傳媒等)，低碳，邊疆少數民族政策支持的區域主題(新疆、西藏、廣西等)，以及具有高送轉股潛力的公司，這五大板塊短期將持續活躍。 記者 李宇欣
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