融資融券的風險承受能力測評與創業板的測評重疊，投資者申請時券商將考慮是否進行創業板風險承受能力測評。部分券商有可能引入“考試”環節，“這是一種最簡單、有效考察投資者對融資融券知識掌握情況的方式。如果投資者得分太低，顯然還需要再補課”。

　　證券時報記者 游蕓蕓

　　本報訊記者獲悉，在等待監管層下發融資融券相關指引的同時，大部分去年參與融資融券測試的券商目前正積極準備上報方案。部分券商為了解客戶對融資融券的熟悉程度，擬引入“考試”機制對客戶進行適當性管理。

　　部分券商本周已開始與相關軟件開發商進行接洽，并著力推動系統測試進度。日前召開的證券期貨監管工作會議對今年融資融券工作的部署是強化合規管理、風險控制，并督促融資融券試點公司做好技術系統測試、風險提示和客戶適當性管理。

　　記者獲悉，幾乎所有擬申請融資融券業務的券商均在等待監管部門下發相關指引，以及接下來的窗口指導。而在大多數券商準備的上報方案中，已體現了適當性管理的各項元素。深圳某券商融資融券部人士表示，該公司目前正對之前起草的申請方案進行修改，“針對當前的市場狀況，可能需要對客戶資金門檻和‘戶齡’進行調整”。

　　據悉，去年部分公司擬將客戶參與融資融券的資金門檻定在40萬元或50萬元以上。某大型券商負責人認為，融資融券開展初期，客戶申請的實際資金門檻可能遠高于券商所設的下限�！霸跇I務開展初期，如果融資和融券全部來自于證券公司，則這部分規模不會太大，券商挑選合格客戶可能遵資金量由大至小的原則�！�

　　而市場所關心的“戶齡”門檻，則仍存在變數。此前部分券商將戶齡定為18個月，也就是客戶參與融資融券需在試點券商開戶一年半以上。上述券商負責人認為，依照今年情況，不排除戶齡減少的可能性，主要考察客戶對風險承受能力和對該業務的熟悉程度。

　　深圳某券商融資融券部人士指出，融資融券的風險承受能力測評與創業板的測評重疊，投資者申請時券商將考量其是否進行創業板風險承受能力測評。同時，為了在充分揭示風險的基礎上做好客戶適當性管理，部分券商還可能引入“考試”環節。投資者在申請時將完成一份試點券商所制定的融資融券知識和操作試題。“這是一種最簡單、有效考察投資者對融資融券知識掌握情況的方式。如果投資者得分太低，顯然還需要再補課。”

　　投資者在成功申請開通融資融券后，將面臨授信額度問題。多家券商表示，投資者所獲授信額度上限將參照其總資產或金融資產的一定比例進行，但投資者可能無法獲得其總資產或金融資產100%比例的總授信。

　　此外，記者還了解到，因在2009年進行了再融資，部分券商擬提高融資融券的整體規模。如去年參加測試的一家大型券商今年擬將規模從20億元提高至50億元。

　　·鏈 接·

　　投資者應該注意三大事項

　　融資融券在沉寂一年后如今再次高調挑動了市場的神經。據記者了解，不少投資者有意通過融資融券業務開創2010年的新財富之旅。然而，業內人士提醒，投資者參與融資融券需跨越多道門檻，且風險相對較大，應謹慎對待。

　　所開戶券商是否有試點資格

　　業內人士強調，投資者參與融資融券，首當其沖是必須了解自己開戶所在的證券公司是否具有開展融資融券業務試點資格。據市場人士分析，首批獲得試點資格的券商將在3－5家左右。

　　據了解，不少投資者準備“移步”至擁有較大試點勝算的券商，但可能不了解各家券商開展融資融券的門檻——除了資金門檻外，還有“戶齡”門檻。去年底，不少券商有意將“戶齡”定在18個月，即投資者需在獲得試點證券公司開戶一年半以上才能進行融資融券。也就是說，剛剛“轉戶”的投資者在短期內將無緣該業務。結合當前的實際情況，有業內人士分析，今年這一時間門檻或許會降低，“半年、一年皆有可能”。

　　并非符合條件都能獲得授信

　　在滿足基礎條件后，證券公司會對客戶的資產規模、投資狀況、交易特征、風險偏好、投資經驗等進行規定，一般會制定比監管機構、交易所規定更為嚴格的準入標準。因此不意味著每個符合相關條件的投資者都能獲得授信。

　　上海一家券商人士表示，如試點初期只允許證券公司利用自有資金和自有證券從事融資融券業務，則可能因證券公司自有資金和自有證券的限制，導致即使投資者達到所有條件，仍無法獲得資金授信額度。

　　即便在成立證券金融公司后，可能對單一客戶、單一證券的額度也有限定。如交易所在單只標的證券融資余額或融券余量超出一定比例時，可能暫停其融資或融券交易，避免對證券市場的過度沖擊。此時投資者申請的涉及該證券的融資或融券交易將無法實現。

　　可充抵保證金證券身價有異

　　北京某大型券商融資融券業務負責人指出，按照經驗，在交易所公布可充抵保證金證券的范圍后，證券公司將據此調整并公布自己的范圍。在融資融券交易過程中，如某一只證券被調整出可充抵保證金證券的范圍后，將直接減少投資者保證金可用余額，降低擔保比例，甚至可能引發平倉風險。通常而言，退市證券、“ST”證券、“*ST”證券不可充抵保證金。

　　在擔保證券的折算率上也有大學問。一般情況下，證券公司會在交易所公布標準的基礎上，對不同的擔保物規定不同折算率。只有現金折算率為100%，而其他證券折算率依據其流動性和市場風險存在相應差異，這會直接影響投資者實際可用額度。 (游蕓蕓)

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。