2009年保薦人勝任能力考試成績(jī)揭曉，24%通過(guò)率創(chuàng)歷年新高；擁有96名保薦人的國(guó)信一枝獨(dú)秀

　　理財(cái)周報(bào)投行實(shí)驗(yàn)室研究員 彭潔云/文

　　保薦人數(shù)量是衡量一家券商承銷(xiāo)能力的核心指標(biāo)，也是其核心競(jìng)爭(zhēng)力。保薦人的簽字權(quán)和通道價(jià)值是不可替代的，一年一度的保薦人考試也因此牢牢牽動(dòng)著各家券商的神經(jīng)。

　　1月5日，2009年保薦人勝任能力考試成績(jī)揭曉，24%的通過(guò)率創(chuàng)歷年新高，630余名投行人士加入準(zhǔn)保薦人隊(duì)伍，只待掂起腳尖“轉(zhuǎn)正”后就正式成為年薪數(shù)百萬(wàn)的“金領(lǐng)”。

　　保薦人數(shù)量一貫是由證監(jiān)會(huì)來(lái)遙控調(diào)節(jié)，證券從業(yè)人員中的“金字塔尖”再擴(kuò)容，也釋放出2010年上市企業(yè)數(shù)量將大幅增加的積極信號(hào)。

　　24%通過(guò)率創(chuàng)歷年新高

　　去年12月26日保薦人考試結(jié)束后，理財(cái)周報(bào)記者就從多名參與考試的投行人士處了解到，此次考試難度甚于往年，通過(guò)率情況不容樂(lè)觀，然而結(jié)果卻讓大多數(shù)人感到驚訝。

　　1月5日成績(jī)公布后，理財(cái)周報(bào)記者致電中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人，對(duì)方拒絕透露通過(guò)率等官方權(quán)威數(shù)據(jù)。但在投行圈里，24%通過(guò)率創(chuàng)歷年新高的消息早已不脛而走，各家券商的通過(guò)人數(shù)和通過(guò)率也在業(yè)內(nèi)傳開(kāi)。

　　據(jù)了解，共有630余名投行人士通過(guò)此次考試，據(jù)此測(cè)算出參加考試的人數(shù)為2600余人，遠(yuǎn)低于此前相關(guān)媒體所公布的4000余人的數(shù)據(jù)。業(yè)內(nèi)人士表示，這與證監(jiān)會(huì)對(duì)于報(bào)名條件嚴(yán)格把關(guān)有著很大的關(guān)系。

　　2004年，我國(guó)首次舉辦保薦人勝任能力考試，當(dāng)年考試通過(guò)率約為40%。此后幾年的考試通過(guò)率分別降為9%、5%、10%和18%。首次考試通過(guò)614人，隨后通過(guò)人數(shù)逐年下降，最低時(shí)僅有88人通過(guò)。2009年的通過(guò)人數(shù)也創(chuàng)了歷年新高，通過(guò)率高于前五年16.4%的平均通過(guò)率。

　　理財(cái)周報(bào)通過(guò)向各家投行人士的多方打聽(tīng)了解，掌握到各家主流券商比較確鑿的通過(guò)數(shù)據(jù)，“保薦人大戶”們依舊在這次考試中占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　根據(jù)2010年1月證監(jiān)會(huì)最新公布的各家券商保薦人名單，擁有96名保薦人的國(guó)信一枝獨(dú)秀。中信(73人)、廣發(fā)(56人)、平安(55人)、華泰聯(lián)合(55人)、海通(47人)等券商也表現(xiàn)不俗。

　　據(jù)了解，平安證券有20多人通過(guò)，接近50%的通過(guò)率或是券商中排名最高。此外，華泰聯(lián)合證券通過(guò)34人，國(guó)信通過(guò)33人，招商27人，中信、廣發(fā)、海通、國(guó)金通過(guò)人數(shù)也在20人以上，中金通過(guò)12人，通過(guò)率均高于行業(yè)平均水平。

　　“這次保薦考通過(guò)人數(shù)真的是創(chuàng)新高了，好幾年都沒(méi)有出現(xiàn)這種情況了。”一位中金北京投行部的人士表示驚訝。

　　國(guó)信證券一位投行部副總表示，此次通過(guò)率創(chuàng)新高原因，主要在于證監(jiān)會(huì)為了降低證券公司的成本，改變保薦人稀缺的情況，對(duì)保薦人隊(duì)伍進(jìn)行擴(kuò)容。另外，也放出了2010年將擴(kuò)大項(xiàng)目供給，增加上市企業(yè)數(shù)量的積極信號(hào)。

　　創(chuàng)業(yè)板助“準(zhǔn)保薦人”轉(zhuǎn)正

　　準(zhǔn)保薦人大幅擴(kuò)容以后，市場(chǎng)供需是否能夠因此趨于平衡？保薦人還會(huì)是稀缺資源嗎？

　　業(yè)內(nèi)有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，若市場(chǎng)上保薦人的數(shù)量達(dá)到2000人，供需就會(huì)趨于平衡。但。在這次考試過(guò)后，通過(guò)保薦人勝任能力考試的人數(shù)已經(jīng)增至約3500人，似乎已經(jīng)超出了市場(chǎng)需求數(shù)量。

　　然而，在采訪中，多位投行人士還是向記者表示，短期內(nèi)還是無(wú)法彌補(bǔ)保薦人的稀缺，但是從中長(zhǎng)期來(lái)看，保薦人將獲得供需均衡。而從“準(zhǔn)保薦人”到“保薦人”還需要一段時(shí)間。

　　根據(jù)規(guī)定，準(zhǔn)保薦人必須要在考試通過(guò)后的三年內(nèi)協(xié)辦一個(gè)過(guò)會(huì)的項(xiàng)目，才能注冊(cè)成為保薦人。據(jù)介紹，準(zhǔn)保薦人轉(zhuǎn)正有兩種情況：一種是前期已經(jīng)參與到該項(xiàng)目的保薦工作中，考完試立即為一個(gè)做完的項(xiàng)目簽字。另外一種則是考完以后再參與到一個(gè)項(xiàng)目中，擔(dān)任該項(xiàng)目的協(xié)辦人。

　　2008年由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的原因，過(guò)會(huì)數(shù)量有限，導(dǎo)致大量準(zhǔn)保薦人難以注冊(cè)，2009年轉(zhuǎn)正情況已經(jīng)有所反彈。截至2009年年末，通過(guò)保薦人勝任能力考試的人數(shù)已經(jīng)增至近2900人，其中有簽字權(quán)的保薦人為1300人左右，還有約1600名尚未注冊(cè)的準(zhǔn)保薦人。去年約有175名準(zhǔn)保薦人注冊(cè)轉(zhuǎn)正。

　　根據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，2009年，境內(nèi)上市企業(yè)集中于深圳中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板，兩市場(chǎng)分別有54家和36家企業(yè)上市。

　　而國(guó)信投行部上述人士表示，今年轉(zhuǎn)正人數(shù)或?qū)⒊霈F(xiàn)爆發(fā)性地增長(zhǎng)，大多數(shù)準(zhǔn)保薦人都會(huì)轉(zhuǎn)正為保薦人。而這主要取決于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的大批量釋放，而證監(jiān)會(huì)此次擴(kuò)容的意圖已經(jīng)非常明顯。

　　“轉(zhuǎn)會(huì)”與“春運(yùn)”同趕

　　上海一家投行人士向理財(cái)周報(bào)記者透露，春節(jié)前后，券商間保薦人的“挖角”大戰(zhàn)，保薦人的轉(zhuǎn)會(huì)高峰將拉開(kāi)序幕。主要是以零散人員流動(dòng)為主，也會(huì)出現(xiàn)投行領(lǐng)導(dǎo)帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)人員跳槽的情況。掙轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)，去更好的平臺(tái)以及升職是出走主要原因。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，每家承銷(xiāo)商必須擁有兩個(gè)(含兩個(gè))以上的保薦人才能夠獲取該資格。保薦制度直接導(dǎo)致了證券公司必須通過(guò)對(duì)保薦人的爭(zhēng)搶來(lái)注冊(cè)保薦機(jī)構(gòu)資格。

　　由于該項(xiàng)考試對(duì)保薦人的資格審查、職業(yè)能力和職業(yè)道德都有很高的要求，每年能夠通過(guò)考試的人屈指可數(shù)，其身價(jià)自然也水漲船高。許多投行不惜以高薪、高福利、高提成來(lái)留住保薦人。

　　2008年末至2009年6月，在IPO暫停的背景下，許多保薦代表都有項(xiàng)目在發(fā)審委排隊(duì)，舍不得跳槽，一跳槽就會(huì)前功盡棄。上述人士分析，今年的挖角激烈程度將勝于往年。

　　保薦人流動(dòng)趨勢(shì)主要有二，其一為大型券商流向中小型券商，其二為外資券商流向中資券商。成為公司高層和轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)是券商吸引保薦人的最大優(yōu)勢(shì)。其實(shí)各家券商的薪酬差別并不大，但是200萬(wàn)左右的轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)還是讓很多保薦人心動(dòng)，甚至出現(xiàn)頻繁跳槽只為掙轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)的現(xiàn)象。但一位金融獵頭透露，轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)目前已呈下降趨勢(shì)。

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