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　　□ 本報記者 徐一波

　　近日，由海通證券舉辦的“2010年投資策略報告會”在上海召開，與會經濟學家及上市公司高管與投資者進行了深入的交流。海通證券研究所各行業分析師對2010年的宏觀經濟及A股投資策略做以展望。

　　面對后危機經濟時代，中國經濟先后經歷“單邊回落”“單邊復蘇”的極端化態勢后，預計2010年我國宏觀經濟增速將回歸至“正常化”狀態下的潛在增長水平。海通證券宏觀策略分析師預測2010年積極財政政策仍將延續，財政赤字的絕對量與今年持平，但其占GDP的比重會有所下降。貨幣政策由極度寬松轉向適度寬松表現為：新增信貸量降至7-7.5萬億；上半年央行上調存款準備金率一次，下半年加息一次。

　　而隨著需求增長與企業產品價格有望普遍回升，由此推動上市公司營業收入由2009年的趨于零增長回升至2010年的兩位數正增長，因此未來上市公司業績增長仍存在上調的可能性。

　　在談到投資者比較關心的目前指數點位而言，海通證券研究所預計2010年A股指數向上存在30%左右的潛在上漲空間，股指上漲的動力主要來自經濟趨于正常化階段帶動的企業盈利的正常化增長。

　　就行業配置策略而言，建議超配上游與消費品；并建議重點關注新能源板塊、泛浦東板塊與新疆板塊等三個主題投資品種。在2010年1季度前后時間段，建議超配鋼鐵與煤炭等上游資源品，以及房地產上游產業鏈的水泥與工程機械等；此外，我們全年看好下游即消費品、尤其是可選消費品中的酒類與零售行業等。