《投資者報》分析員 楊秀紅

　　似乎并不懼怕監管的風聲，創業板漲聲依舊。

　　12月3日，深交所對上市1月有余的創業板龍頭股吉峰農機終于下了“重手”。當日，深交所公告顯示，對炒作吉峰農機的主力“解某某”的賬戶實施3個月的限制交易措施。

　　然而，來自交易所的施壓并未澆滅創業板幕后推手的炒作熱情。創業板僅在12月4日出現平均7%的回調后，其后數日繼續上漲。尤其在12月8日大盤回調之時，創業板的“蹺蹺板”效應再度顯現。當日28只創業板公司中僅有2家下跌，28只個股平均漲幅達到了3.30%。

　　在交易所嚴查創業板炒作的風聲漸緊的時刻，創業板卻漲聲依舊，瘋漲的創業板背后，究竟是誰在充當幕后推手的角色？

　　根據深交所每日公布的異動股公開交易信息，《投資者報》數據研究部研究發現，游資是瘋狂創業板最重要的幕后推手，國信證券的3大營業部則是其中的活躍分子。

　　“國信幫”的主力——國信證券深圳泰然九路營業部參與的范圍最廣、力度最強。漲勢最為迅猛的龍頭股吉峰農機，就是該營業部最典型的買入對象。

　　552家營業部66億推高創業板

　　資金對于創業板的瘋狂炒作，自10月30日創業板開市以來就初露端倪。

　　Wind統計數據顯示，創業板上市首日，28只股票的平均漲幅高達106%。其中，10只股票上市首日收盤價較發行價翻倍。

　　自開市以來，創業板一直處于瘋狂炒作的狀態中。截至12月8日，即創業板上市的第28個交易日，28只首批創業板上市公司股價平均漲幅(相對于發行價)已達140%。其中，吉峰農機、大禹節水、金亞科技等3只股票漲幅居于前3位，這3只股票的漲幅均超過200%。

　　尤其是近期遭遇深交所“封戶”的吉峰農機，其股價從上市開盤價32.25元起步后一路飆漲，在12月3日深交所打出重拳之前，其股價最高飆漲至96.50元，期間漲幅(相對于發行價)達到444%。

　　根據深交所每日公布的異動股交易公告信息，《投資者報》數據研究部發現，剔除同一只股票在同一交易日內重復上榜的情況，創業板上市以來，深交所共公布了1317次異動炒作席位的名單，其中，機構專用席位僅占了8席。其余1300多次的炒作席位，被552家券商營業部瓜分。

　　《投資者報》數據研究部統計，這552家營業部在28個交易日內，其總成交金額高達66.30億元，占全部席位總成交金額的99%。

　　而所有機構專用席位的成交金額僅有4940萬元，占全部席位交易金額的0.75%。

　　數據顯示，伴隨著創業板個股的飆漲，創業板的流通市值由上市首日的250.39億元，增加到12月8日的280.22億元，較上市首日增加近30億元。其總市值也由上市首日的1399.67億元增長到12月8日的1535.22億元。

　　上述數據表明，在短短28個交易日內，游資利用66億元的循環炒作資金將創業板市值逐步推高。

　　與此同時，來自深交所一名負責人的言論也佐證了游資推高創業板的結論。12月3日晚間，深交所負責人指出，從創業板上市以來參與主體看，主要為個人投資者。據深交所統計數據顯示，個人投資者累計買入量的市場占比為98.16%，其中，累計買入5萬股以下的占9成以上，累計買入1萬股以下的占比為66.04%。

　　“國信幫”14億元再度領銜

　　在500多家因炒作創業板而登上深交所交易龍虎榜的營業部中，有3家席位最為突出，這3家營業部就是此前市場上著名的“國信幫”成員：國信證券深圳泰然九路、國信證券上海北京東路和國信證券廣州東風中路營業部。

　　《投資者報》數據研究部統計，上述3家營業部在創業板上的總成交金額達到13.95億元，占到上述500多家營業部總成交金額的21%。

　　在這3家國信證券旗下的營業部中，又以近年來風生水起的國信證券泰然九路參與炒作的金額最多。在創業板上市以來的28個交易日中，該營業部共買入4.62億元，賣出4.15億元，總計成交金額達到8.77億元，占到所有營業部成交金額的13%。

　　在創業板龍頭股吉峰農機的炒作中，國信證券深圳泰然九路就是其最為主要的幕后推手，因為該營業部也是買入吉峰農機金額最多的營業部。

　　《投資者報》數據研究部統計，吉峰農機上市以來，國信證券深圳泰然九路曾7度出現在其公開交易信息榜中。在這7個交易日中，該營業部買入金額為3812.86萬元，賣出金額為3675.50萬元，買入略多于賣出。而其買入時間主要分布在吉峰農機上市首日以及該股其后數日的暴漲中，如12月1日、2日吉峰農機漲停的交易日內。

　　此外，《投資者報》數據研究部還注意到，據稱托管于某證券公司上海商城路營業部、12月3日被深交所查封的“解某某”的賬戶，很有可能就是“國泰君安上海商城路營業部”內的賬戶。數據顯示，國泰君安上海商城路營業部是吉峰農機上市以來買入金額最多的第2大營業部。

　　另據統計，在28只創業板公司中，國信證券深圳泰然九路參與炒作金額最多的為神州泰岳。

　　深交所交易數據顯示，自神州泰岳上市以來，截至12月8日，共有4次登上神州泰岳的交易所龍虎榜， 其中3次的異動數據中，均有國信證券深圳泰然九路的身影。

　　目前，在吉峰農機被查之后，神州泰岳股價連續上漲，大有成為“吉峰農機第二”的趨勢。

　　事實上，在今年以來的異動股炒作中，國信證券深圳泰然九路幾乎無處不在，它曾主要參與了海王生物、萊茵生物等多只異動股的瘋狂炒作。

　　較中小板估值高出一倍

　　不過，雖然期間經歷了深交所查封賬戶的風波，但是創業板的炒作依然未能平息。

　　12月8日，大盤展開一波小幅回調，但是創業板卻一枝獨秀。數據顯示，當日創業板28只股票中，除了吉峰農機和紅日藥業微幅收陰外，其余26只股票全部飄紅，28只股票的平均漲幅為3.30%。其中，新寧物流、金亞科技和大禹節水3只個股均封上漲停。

　　在游資推動創業板股價逐步創出新高之后，創業板的估值也隨之水漲船高。

　　《投資者報》數據研究部統計，截至12月8日，根據今年前3季度上市公司的每股收益計算，28家創業板公司的算術平均市盈率已經達到98.91倍，而與之相類似的中小企業板的算術平均市盈率僅為43.31倍。創業板的估值已較中小板高出一倍多。

　　事實上，早在12月3日查封吉峰農機賬戶之時，深交所的負責人就曾強調，創業板28只股票的平均市盈率已高達145倍， 吉峰農機的市盈率最高，達291倍，創業板已蘊含較大的市場風險。

　　此外，隨著創業板市場的逐步擴容，包括齊魯證券、中原證券、第一創業證券在內的多家券商于近期發布研究報告稱，創業板當前估值偏高，未來整體價值回歸和分化將不可避免。

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