權證是一種有價證券，賦予持有人權利，可在一段時期或者特定的到期日以約定的價格向發行人出售或者購買標的證券，或以現金結算方式收取結算差價。

　　權證的分類大致有以下四種：

　　1、根據買賣方向不同，可以將權證分為兩種--認購權證和認沽權證。購買股票的權證稱為認購權證，出售股票的權證稱為認沽權證。

　　2、根據權利行使期限不同，權證又分為歐式權證、美式權證和百慕大式權證。美式權證的持有人在權證到期日前的任何交易時間均可行使其權利，歐式權證持有人只可以在權證到期日當日行使其權利，而百慕大式權證可以在到期日前的多個時點行使其權利。我國資本市場的權證以歐式權證為主。

　　3、根據結算方式不同，權證還可以分為證券給付結算型權證和現金結算型權證。前者其標的證券的所有權將發生轉移，也就是說持有者若決定對權證行權，必定涉及到發行人正股的買賣，以約定價格認購正股或購買股票再以約定價格賣出獲利；如采用現金結算方式，則僅按照結算差價進行現金兌付，不涉及證券的買賣行為。

　　4、根據不同的發行人，權證可以分為公司權證和備兌權證。公司權證是由標的證券發行人發行的權證，如由上市公司發行的權證。備兌權證是由標的證券如上市公司以外的第三人（上市公司股東或者證券公司等金融機構）發行的權證。

　　以上汽CWB1為例，其屬于歐式認購權證，發行人為上海汽車本身，結算方式上屬于證券給付結算型，其約定的行權期為2009年12月31日至2010年1月7日，在此期間內權證持有人可以以每股26.91元的價格購入上海汽車（600104）A股股票。

　　最后，介紹一個衡量權證能否獲利的重要指標——溢價率。它綜合考慮了權證的行權價值、購買的權證價格以及行權比例。溢價率越高，獲利越不易；當溢價率為負時，行權獲利。

　　認購權證溢價率：在權證到期前，正股價格需要上升多少百分比才可讓權證投資者實現平本。計算公式為：認購權證溢價率＝[(行權價＋認購權證價格/行權比例)/正股價格-1]×100%。

　　認沽權證溢價率：在權證到期前，正股價格需要下跌多少百分比才可讓權證投資者實現平本。計算公式為：認沽權證溢價率＝[1-(行權價-認沽權證價格/行權比例)/正股價格]×100%。

　　權證作為一種具有財務杠桿效應的投資產品，風險與收益并存。投資者雖然有機會以有限的成本獲取較大的收益，但也有可能在短時間內蒙受全額或巨額的損失。投資者在參與權證交易前應審慎評估自身的經濟狀況和財務能力，充分考慮是否適宜參與此類杠桿性交易。在決定進行權證交易前，投資者應充分了解權證相關的基礎知識及內在投資風險，進行理性投資。

　　（CIS）

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