存款利率過低或者將近零利率有時就會減少金融機構向實體經濟進行服務的壓力；中國城鎮化過程產生了大量的投資需求，這個投資是符合當前階段發展的，不會導致產能過剩

　　□ 本報記者 閆立良

　　11月20日，央行行長周小川在2009年全球CEO年會上表示，中國大型金融機構資本金是充足的，有能力繼續向實體經濟提供有效服務的。在金融社會里，銀行體系需要有一定的利差，使得它為實體經濟服務的時候自己也能夠得到加強。另外，周小川提醒金融機構，在投資方面要小心，要找到新的增長點。他認為中國城鎮化產生的大量投資需求是安全的，不會導致產能過剩。

　　 “金融體系能否更好地為實體經濟服務，一個關鍵因素是金融機構自己本身的健康性。”周小川強調，在亞洲金融風波剛剛開始恢復的時候，國內啟動了一輪注資和股份化制改革，改善公司結構。這一輪改革之后遇到了這次全球金融危機，正好中國大型金融機構資本金是充足的。加上這幾年經濟發展比較好，從健康的角度來看，是有能力繼續向實體經濟提供有效服務的，沒有出現太大的拖后腿的現象。

　　 “對于金融社會來講，要保持金融系統向實體經濟提供服務的壓力和動力。”周小川在談到央行政策時強調，從壓力情況來講，一方面是競爭，競爭就會產生壓力，除了競爭之外還也價格。這次危機過程中我們也觀察到利率，特別是存款利率過低或者將近零利率有時就會減少金融機構向實體經濟進行服務的壓力。

　　 周小川表示，之后宏觀調控當局向金融市場投入了大量的流動性，金融機構還有囤積現金的現象，也就是手里有大量的流動性的資金，但與此同時也非常謹慎地向實體經濟放貸和提供融資。里面有多種多樣的原因，其中一個原因是負債方的利率太低，囤積也不會占用太多資源，不放出去壓力也不大。

　　 他強調，活期存款利息已經很低了，金融市場短期拆借利率也很低，但一年期定期存款利息還在2%左右。

　　 “這當然也有好處，金融機構拿到了存款就一定要考慮用出去，因為要付2%的利息給儲戶，這樣就有壓力，一定想辦法把資金運用出去。”周小川說，這就使得金融機構能夠看到為實體經濟服務的時候得到收入、得到利潤，能夠充實自己。因此，在利差方面還要保持一定的水平。特別是對于發展中國家來說，有時市場還不成熟，銀行體系需要有一定的利差，使得它為實體經濟服務的時候自己也能夠得到加強。

　　 此外，周小川強調，商業性金融機構首先考慮股東利益，因為現在都是股份制的公司，要考慮為股東創造利潤。其次要考慮自己的持續性。因為隨著資產不斷增長，必須不斷地補充自己的資本金，相當一部分來自于自己本身創造的利潤。再次要考慮在這樣的過程中要增強撥備，對風險的應對。所有這些通過上一輪的改革都有助于它們持有強烈的利潤方面的動力，這個動力也和利率政策的制定使得它們保持在這方面的動力有關系。考慮它們和實體經濟之間的關系，把資金運用出去就會獲得好處。

　　 “相反來說，如果利差過小，可能大家覺得信貸賺錢太少沒意思，還是交易部門賺錢，結果交易部門膨脹的很厲害，信貸部門處于萎縮的狀態。”周小川強調，這就需要我們考慮在金融市場的結構上、政策上、價格機制等各個方面保持金融部門向實體經濟服務的壓力和動力。

　　 “中國在最終消費上還是取得了很大的進展，但在投資方面必須小心。”周小川說，這一輪中國克服金融危機一個重要的口號是擴大內需。擴大內需必須有最終需求，最終需求無非是投資、最終消費、凈出口。中國在某些方面已經有產能過剩的現象，特別是在一些常規的制造業中，基礎設施投資中比如某些公路，也有類似于產能過剩的問題。所以必須在投資方面找到新的增長點。

　　 他給出的策略是，中國城鎮化過程產生了大量的投資需求，這個投資是有實際需要的，不是太超前，是符合當前階段發展的，不是浪費的，也不會導致產能過剩。

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