□本報記者 莊少文

　　著名經(jīng)濟學(xué)家、摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄先生日前在深圳出席高交會資本市場高峰論壇時表示，全球經(jīng)濟在未來一年時間內(nèi)會逐漸向好，中國股市明年6月份至少還有20%的漲幅。

　　龔方雄和摩根大通一直對市場比較樂觀，在去年第四季度、今年年初就拋出了雙底論，當(dāng)時積極主張大家介入股市。今年6月份，龔方雄認為全球經(jīng)濟的復(fù)蘇步伐可能會比很多人想象的要快，全球經(jīng)濟復(fù)蘇的力度也會比很多人想象的要強，當(dāng)時這兩個判斷現(xiàn)在基本上得到了驗證。他表示，全球的資本市場，包括股市、期市和外匯市場，正相互配合運行在牛市格局中，處于走向成熟階段。

　　龔方雄認為，經(jīng)濟的基本面在未來12個月左右的時間會逐漸向好。“我們處在全球同步性復(fù)蘇當(dāng)中，同步性的復(fù)蘇在第三季度開始，中國經(jīng)濟從今年的第一季開始復(fù)蘇，中國的A股引領(lǐng)全球先漲起來。全球經(jīng)濟現(xiàn)在基本上處于強勁的周期性的復(fù)蘇，這種周期性的復(fù)蘇，我們認為至少會持續(xù)12個月左右。”

　　龔方雄表示，經(jīng)過百年不遇的金融危機的洗禮，公司的盈利在金融危機的初期會逐漸的顯現(xiàn)出來，因為大家的成本壓得非常低。未來的幾個季度，全球的公司盈利，包括中國很多公司的盈利都會爆炸性地增長。中國會越來越強，明年不是經(jīng)濟保8的問題，明年經(jīng)濟是會不會雙位成長的問題。

　　龔方雄認為，通脹不是問題，有通脹預(yù)期，但是沒有通脹實質(zhì)危機，原因在哪里呢？“雖然現(xiàn)在有復(fù)蘇，而且復(fù)蘇從底部反彈來看是非常強勁的，但是在我們看來，而且歷史數(shù)據(jù)也得到了證明，這一輪的復(fù)蘇相對來講是二戰(zhàn)以后全球經(jīng)濟最微弱的復(fù)蘇，估計未來一年大概美國的經(jīng)濟成長會像第三季度這個樣子，會是3.5%左右的成長。一般來講通脹是需求拉動、工資拉動，就業(yè)率非常高、失業(yè)率非常低的情況下才會有通脹。這一次相對來講最微弱的是復(fù)蘇，如何有通脹的特點？所以在這種情況下，全球相對寬松的流動性會長期存在。在這種情況下，經(jīng)濟確實在復(fù)蘇，引領(lǐng)從底部開始爆炸性的成長，同時流動性會繼續(xù)存在。

　　他認為，在全球流動性寬松的環(huán)境之下，整個貨幣會相對貶值，在紙幣不值錢的情況下，大家都需要買有形資產(chǎn)，資源、黃金、能源這些東西會比較好，但是什么東西更好？非生產(chǎn)性的資源會好于生產(chǎn)性的資源，因為生產(chǎn)性的資源受到整個經(jīng)濟危機的力度過剩，非生產(chǎn)性的資源典型的就是黃金，在所有的央行都保持低息的情況下，有形資產(chǎn)的價格不斷升高。在這種情況下，當(dāng)黃金價格不斷上升的時候，大家會有通脹預(yù)期，有通脹預(yù)期大家就不想持幣，大家就想持有資產(chǎn)。

　　龔方雄說，國際上牛市運行的格局就是這四個原因，第一經(jīng)濟恢復(fù)增長，第二盈利大幅上升，第三政策環(huán)境繼續(xù)保持寬松，第四紙幣貶值，有形資產(chǎn)增值，這四點實際上用到中國來都是適用的，中國還有另一點，就是人民幣升值預(yù)期的重新來臨。

　　龔方雄說，“中國股市今年年底到明年6月份這一段時間，至少還有20%的漲幅。現(xiàn)在的看法和我們越來越一致，但是我們看好的程度、看好的信心都越來越高，這就是宏觀大背景，宏觀大背景為中國創(chuàng)業(yè)板的市場，為中國整個PE的投資、產(chǎn)業(yè)投資、風(fēng)險投資、股權(quán)投資，為中國整個資本市場發(fā)展、創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展都提供了非常良好的條件。”

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