證券時報記者 楊 冬

　　本報訊 受光大證券、招商證券IPO提振，非上市券商的股權交易升溫。由于存在IPO預期，近期在上海聯合產權交易所掛牌的500萬股國泰君安股權目前競標激烈。

　　10月16日，航天機電將其所持有的國泰君安500萬股在上海聯合產權交易所掛牌轉讓，掛牌價為每股12元，標的總金額為6000萬元。

　　該項股權轉讓信息引發了各類投資機構的興趣。證券時報記者獲悉，在掛牌日之前，航天機電就該項股權轉讓連續舉辦了兩場推介會，且場場爆滿。一位參加推介會的一位人士說，“作為一家優質券商，12元的轉讓價還算比較便宜，有意向接盤的機構不少。”

　　相關資料顯示，國泰君安總股本為47億股，截至今年6月底，每股凈資產為3.61元，按12元的轉讓價計算，對應的PB為3.32倍。上述參加推介會的人士表示，相對于招商證券IPO時12.8倍的PB，國泰君安IPO之時，轉讓股權能夠有相當大的盈利空間。

　　掛牌信息顯示，該項股權掛牌截止日為11月18日。接近該項交易的人士透露，由于掛牌價較低，該項交易吸引了多家機構參與投標，按照程序，目前競價機制已經啟動。接近該項交易的一位人士透露，“參與競標的公司數量超過原來預期，目前競標比較激烈，最后的成交價或遠高于每股12元的掛牌價。”最后的成交價或大大超出轉讓方的預期。

　　事實上，國泰君安的股權在市場上一直受到熱捧。深圳國際高新產權交易所的資料顯示，今年9月份，國泰君安20萬股權以每股17.5元作為起拍價，后經多輪競價，該項股權最終以每股20元的價格成交。

　　國泰君安明確的IPO預期，是吸引眾多機構參與該項股權競購的重要原因。國泰君安一位人士透露，“目前上市前的各項準備工作都已經完成，輔導期也早已結束，目前只待參股股東匯金公司實現‘一參一控’達標。”

　　國泰君安良好的經營業績，令市場對其IPO前景充滿樂觀。中國證券業協會的資料顯示，在2008年末券商經營業績排行中，國泰君安以61.16億元的凈利潤排名第二，緊隨中信證券。

　　國泰君安一位人士表示，公司將堅持IPO，不會考慮借殼，但何時上市將視匯金公司股權問題解決的速度。目前，監管層已對“一參一控”的達標設定了期限，匯金已開始啟動相關的整合工作。

　　據悉，通過注資和劃轉，中央匯金公司目前控股銀河證券和申銀萬國，并全資擁有中投證券以及持有國泰君安21.28%的股權，名列第二大股東。而根據匯金系與監管層的豁免約定，其“一參一控”達標期限將延至2013年。

　　有市場人士認為，匯金系于今年5月從建銀系手中接盤中投證券的行動，可能暗示著其達標“一參一控”之路在短期內不可能一蹴而就。深圳一位投行人士指出，此舉意味著匯金在解決“一參一控”問題時，采取了先建銀后匯金的策略，作為匯金的全資子公司，建銀投資后續可能繼續將旗下券商股權劃轉至匯金。

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