□重慶 蘇渝

　　□重慶 蘇渝

　　

　　創(chuàng)業(yè)板28位新人的“集體婚禮”，于2009年10月30日盛大舉行。然而，“婚禮”過后，“蜜月”并不甜蜜。

　　同創(chuàng)業(yè)板上市前連篇累牘的贊美文章相反，創(chuàng)業(yè)板首日失控后批評(píng)其爆炒的文章可謂鋪天蓋地，但情緒化的多，建設(shè)性的少。把責(zé)任推到監(jiān)管不嚴(yán)的確冤枉，深交所先后推出“三檔停牌制”，發(fā)布了“四道令箭”，但炒新資金失去理性的狂奔，讓創(chuàng)業(yè)板上演了《生死時(shí)速》般驚險(xiǎn)的大片。

　　要防范創(chuàng)業(yè)板失控，光有“盾牌”和“令箭”還不夠，我認(rèn)為應(yīng)從制度建設(shè)入手，從源頭上加以控制。

　　首先，推行創(chuàng)業(yè)板新的發(fā)行制度。建議變?cè)儍r(jià)制為限價(jià)制，停止由上市公司和中介機(jī)構(gòu)聯(lián)手抬價(jià)的市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)。實(shí)行限價(jià)發(fā)行新股好處在于：創(chuàng)業(yè)板新股現(xiàn)在發(fā)58倍PE，二級(jí)市場(chǎng)就可能炒到100倍甚至更高。而限價(jià)封頂只能發(fā)25倍，它上市翻一倍也就50倍，不會(huì)將博傻的巨大風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給二級(jí)市場(chǎng)投資者。

　　其次，推行創(chuàng)業(yè)板新的交易規(guī)則。原因是老規(guī)則存在首日被惡炒的弊端。我國(guó)股市成立之初，實(shí)行的是T+0和不設(shè)漲跌幅限制的交易制度，現(xiàn)在的納斯達(dá)克和港股實(shí)行的也是這一交易制度。后來(lái)，為抑制投機(jī)炒作才改為了T+1和10%漲跌停板這一規(guī)則。然而，針對(duì)創(chuàng)業(yè)板，這一規(guī)則已不適應(yīng)。“炒新大業(yè)”大片之所以久演不衰，根源就在上市當(dāng)日不設(shè)漲跌幅限制和實(shí)行T+1交易制度，投機(jī)客利用資金和籌碼的優(yōu)勢(shì)，用以小博大的心態(tài)在開盤吸足籌碼后，便有恃無(wú)恐地狂拉股價(jià)，制造出離譜又離奇的漲幅，即使有N個(gè)跌停也能獲利出局，卻讓不知內(nèi)幕跟風(fēng)追高的散戶當(dāng)日買進(jìn)后不能兌現(xiàn)，翌日跌停又賣不出去，成為高速狂奔的車輪下墊底的冤大頭。

　　因此，我認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板推行T+0和新股首日設(shè)漲幅限制（譬如最高漲幅50%）等新規(guī)則就可以最大限度制約投機(jī)爆炒，主力拉高后散戶能當(dāng)日獲利了結(jié)。如此，主力還敢肆無(wú)忌憚地拉抬股價(jià)嗎？

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