證券時(shí)報(bào)記者 桂衍民

　　本報(bào)訊 私募基金對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展作用正日益凸顯，三年時(shí)間竟有高達(dá)百億美元的私募基金進(jìn)入中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，成為房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的又一風(fēng)向標(biāo)。

　　清科昨日發(fā)布的研究報(bào)告顯示，從2007年第一季度到2009年上半年共有17只針對(duì)亞洲市場(chǎng)（投資范圍包括中國(guó)大陸地區(qū)）的私募股權(quán)房地產(chǎn)投資基金（下稱“私募地產(chǎn)基金”）成功完成募集，合計(jì)募資額達(dá)127.27億美元。其中，從2006年第一季度到2009年第二季度，中國(guó)大陸地區(qū)共發(fā)生82起針對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)或房地產(chǎn)項(xiàng)目的私募股權(quán)投資案例，涉資額達(dá)90.01億美元。

　　報(bào)告還顯示，可投資于中國(guó)大陸地區(qū)的私募房地產(chǎn)基金募資規(guī)模除了呈上升趨勢(shì)外，還呈現(xiàn)了周期性波動(dòng)特性。一般而言下半年募集活動(dòng)較上半年活躍，2007年第四季度和2008年第三季度更分別創(chuàng)造了當(dāng)時(shí)的歷史高點(diǎn)，分別達(dá)到了28億美元和40億美元。

　　不過(guò)，2008年第四季度新募房地產(chǎn)基金的數(shù)量及募集金額卻都出現(xiàn)大幅下降。去年第四季度、今年一二季度募資額中，僅僅今年第一季度募資了4億美元，其他兩個(gè)季度都為零。值得一提的是，2008年下旬受全球金融危機(jī)的影響，海外大型機(jī)構(gòu)投資者管理資產(chǎn)均受到不同程度的損失，這些機(jī)構(gòu)在股權(quán)投資領(lǐng)域的資產(chǎn)配比也都有所下降。

　　與此對(duì)應(yīng)的，私募股權(quán)基金對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的投資也呈現(xiàn)對(duì)應(yīng)的周期性波動(dòng)，下半年投資要優(yōu)于上半年。如2006年下半年和2007年下半年不論投資總額還是投資案例總數(shù)都高于同期上半年交易資本總量。2008年由于受到宏觀調(diào)控政策積累效應(yīng)和金融危機(jī)的雙重打擊，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)不可避免地受到了沖擊，下半年私募股權(quán)基金在房地產(chǎn)行業(yè)的投資未能呈現(xiàn)出周期性發(fā)展的小高潮。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，私募房地產(chǎn)基金在投資地域分布上明顯喜好經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)。近三年的房地產(chǎn)項(xiàng)目投資案例主要分布在17個(gè)省市地區(qū)，其中投向上海的有23筆、北京22筆。此外，浙江、廣東、江蘇、天津、遼寧等地也相對(duì)活躍，其他地區(qū)投資案例明顯偏低。

　　投資金額的分布也同樣印證了私募股權(quán)投資基金喜好經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的這一偏好。上海、北京分別以22.76億美元、21.24億美元的投資額遙遙領(lǐng)先于其他省市地區(qū)；廣東省以12.00億美元的投資額位居第三。從平均投資金額來(lái)看，海南、廣東、浙江因投資案例數(shù)量少、投資金額相對(duì)較高而遙遙領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)其他城市。

　　從IPO退出的上市選擇地來(lái)看，明顯偏向海外上市。2006年至2009年上半年共發(fā)生的12支基金支持的6家房地產(chǎn)企業(yè)IPO事件中，全部都在海外上市。其中在香港主板上市的房地產(chǎn)企業(yè)居多，共有5家，另外1家在美國(guó)紐約交易所上市。

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