陳夢根

　　海關總署上周公布的數據顯示，我國9月份出口形勢改善較為明顯，同比降幅收窄，環比增幅較大。在我國政府應對危機的一攬子計劃作用下，今年3月份經季節調整后出口實現環比正增長，至今已連續7個月維持趨勢性好轉的局面。不過從長遠來看，筆者認為，對未來我國出口持續回暖的形勢不宜過于樂觀，特別是對出口拉動經濟增長的作用不宜期望過高。

　　從趨勢上看，隨著外需的逐步回升，我國出口形勢四季度有望繼續好轉，月度同比或將出現正增長。這主要得益于：一是發達經濟體復蘇促進了中國出口好轉，無論是近期OECD領先指標還是單個發達國家的主要指標，均顯現了經濟復蘇的趨勢；二是圣誕訂單效應將逐漸顯現，9月開始將逐漸進入大規模交貨期，當月中國PMI出口訂單指數回升至53.3，也驗證了這一趨勢；三是自4月以來人民幣名義有效匯率持續下行，一定程度上增強了中國出口企業的競爭力，其推動出口復蘇的效應還將持續一段時間。

　　但是，我們必須冷靜地看到，全年出口形勢仍然并不樂觀，前三季度出口額累計8466.5億美元，僅為去年全年出口額的59.27%，同比降幅高達21.3%，預計今年全年出口將歷史性地同比下降15％左右。長遠來看，對未來我國出口持續回暖的形勢不宜過于樂觀，特別是對出口拉動經濟增長的作用不宜期望過高，原因主要在于：

　　首先，世界經濟復蘇將是一個緩慢曲折的過程。世界經濟復蘇進程決定了中國外需回升步伐。盡管世界經濟衰退最嚴重的時期可能已經過去，美、歐、日等主要經濟體開始出現復蘇跡象，但目前仍面臨失業率飆升、財政赤字劇增和消費不振等諸多挑戰，經濟刺激計劃也將收縮或陸續退出，經濟全面復蘇將是一個曲折而漫長的過程。例如，美國商務部10月14日公布的數據就顯示，由于“舊車換現金”計劃在8月中下旬結束，9月零售銷售環比下降1.5%，創2008年12月以來最大降幅，而8月份則增長2.2%。因此，中國外需回暖必將是一個緩慢曲折的過程。

　　其次，當前出口企業短期訂單較多。9月份中國出口回升主要是短期訂單增加，西方圣誕節、元旦假期臨近，消費需求釋放。此外，美國現在的庫存水平為數十年來最低，三、四季度再庫存需求上升，短期內刺激了中國相關產品出口。短期訂單是暫時現象，這些因素無法支持中國出口持續、顯著回暖。

　　再次，近期人民幣升值壓力有所上升，美元出現較大幅度貶值。美國政府存在容忍美元貶值的動機，一方面，美元顯著貶值有助于刺激出口，降低美國的貿易赤字；另一方面，美元貶值能夠降低美國的對外真實債務負擔。美元中長期弱勢格局難有根本改變，而中國擁有世界第一的外匯儲備和巨大的貿易順差，人民幣升值壓力近期有所上升，不利于中國出口回升。

　　第四，國際貿易摩擦加劇。受金融危機的影響，國際貿易保護主義升溫，中國成為最大的受害國。近期，除美國的輪胎特保案、無縫鋼管雙反調查案等，歐盟、印度、巴西、阿根廷等均對中國密集采取了反傾銷反補貼調查或增加懲罰性關稅等保護主義動作，貿易摩擦加劇給中國出口帶來巨大挑戰，也使中國在出臺刺激出口政策方面不得不更為謹慎。

　　最后，考慮到美國正積極推動經濟再平衡計劃，在匹茲堡G20金融峰會上拋出了所謂的“可持續和平衡增長框架”，中國未來要想重現出口20%、30%及以上的持續高速增長局面已十分困難。為此，中國必須加大經濟結構調整的力度，加快推進產業升級和經濟轉型，適當降低對外需的依賴，建立消費、投資、出口拉動經濟增長更為協調的格局。（作者系宏源證券研究所宏觀經濟研究員、教授）

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