許言若

　　隨著10月下旬創業板的開啟，又一場資本盛宴，將正式登上舞臺。

　　9月23日，第一批十家創業板首發公司公布IPO發行價格，9月25日，創業板首批十家企業正式進行網上申購。

　　若以首批10家公司超過40倍的發行市盈率為例，在讓創業企業獲得超預期融資的同時，也令其中的創投機構和自然人股東即將賺得盆盈缽滿：創投機構平均賬面盈利16倍，數百位自然人變身億萬富翁，這其中既有“夫妻店”的暴發，又有“父子兵”的造富，既有一個家族的“雞犬升天”，又有自然人的“天上掉下大陷餅”。毫無疑問，隨著這醞釀了十多年的創業板大幕的拉開，造富神話將首先登場。

　　的確，如此豐盛的資本饕餮之宴當然引無數投資“食客”折腰，本報記者通過多日調查，將帶您一窺這場資本宴席的背后：在面對唾手可得的財富時，或來自村野的莽夫、或擁有強大背景的富二代、或潛伏于大眾之中的隱客，無數能人志士都將在這方舞臺之上，如何極盡所能，你方唱罷我登場。

　　1.拿”來的財富

　　我們的故事要從2009年初開始講起。

　　2009年1月6日，一位剛畢業半年的大學生在國內某知名網站上發帖稱自己所在的外商合資公司“所謂的德國的合作伙伴，也是假的，其實只是為了騙點稅而已”。而且“所謂的技術都是偷的別人的，是青島的另一家公司的”。

　　而這位大學生所在的公司即為青島特銳德電氣有限公司，即9月17日首批獲得創業板發審委通過的七家創業板公司之一的青島特銳德電氣股份有限公司(以下簡稱：特銳德)的前身。

　　據特銳德招股說明書顯示，特銳德電氣有限公司(以下簡稱：特銳德有限)成立于2004年3月16日，由青島德銳投資有限公司與自然人Helmut Bruno Rebstock共同出資設立，注冊資本100萬美元，其中德銳投資出資60萬美元，Helmut Bruno Rebstock出資40萬， 主營業務是：220kV及以下的變配電設備的設計、制造并提供相關的技術服務。

　　但在2004年3月16日當日，雖然青島特銳德電氣有限公司獲得青島市工商部門頒發的《企業法人營業執照》，注冊資本為100萬美元，但其實收資本為0元。

　　據青島大明會計事務所出據驗資報告顯示，直到兩天后，也就是2004年3月18日，特銳德有限才收到股東的注冊資本共計60萬美元。

　　而到2004年11月止，特銳德有限的100萬美元仍未到位，實收注冊資本僅為85.996萬美元。直到2005年5月30日，也就是特銳德有限成立一年零兩個月后，其實際注冊資本100萬美元才全部到位。

　　2007年4月14日，青島德銳投資有限公司與自然人Helmut Bruno Rebstock同時對其進行增資，將其注冊資本從100萬美元增至300萬美元。

　　而值得注意的是，其采用的增資方式是以未分配利潤和盈余公積轉增股本。

　　據有關資料稱，斯時青島德銳投資有限公司與自然人Helmut Bruno Rebstock合計未分配利潤1463.28萬元，盈余公積98.47萬元，共計1561.75萬元，按當時匯率7.8087折合200萬美元，其中，青島德銳投資有限公司增資150萬美元、自然人Helmut Bruno Rebstock增資50萬美元。

　　從這一點看，特銳德有限的盈利能力卻不容小覷，從2004年到2007年，短短三年時間內，其僅僅用來增資的未分配利潤和盈余公積就已經達到其初始投入資金的2倍。

　　而此次增資完成后，青島德銳投資有限公司持有特銳德有限股權由原60%上升至70%，自然人Helmut Bruno Rebstock持股比例則由原40%下降至30%。

　　該股權比例一直延續至2009年6月20日，就在其IPO即將申報的前一個月，青島嶗山區科技風險投資有限公司和天津華夏瑞特地產投資管理有限公司對其進行增資擴股，分別以每股5.30元的價格認購333萬股和167萬股，而其注冊資本增至1億。

　　此次增資完成后，也就構成了特銳德IPO發行前的股東構成，其中，青島德銳投資有限公司擁有6650萬股，持股比例為66.50%，Helmut Bruno Rebstock擁有2850萬股，持股比例為28.50%，青島嶗山區科技風險投資有限公司和天津華夏瑞特地產投資管理有限公司則分別持有3.33%和1.67%

　　從上述特銳德的發展歷程看來，上述這位大學生有關“德國合作伙伴有假”之說也是事出有因——德國籍自然人Helmut Bruno Rebstock除了在其拖欠一年之久才到位的初始投資中投入40萬美元外，其余時間似乎與公司并無太大瓜葛。

　　記者多方尋找，試圖聯系到該發，帖的大學生，最終無果。而至記者發稿時，特銳德方面也未對上述大學生帖子中有關騙稅的說法尚未予以回應。但另一位曾經在特銳德有限工作過的某管理人員向記者證實，有關“技術都是從別人處拿來的”說法并非秘密，該員工向記者坦言所謂的“技術都是來自于青島的另一家公司”指的是“青島龍達電器有限公司”。

　　據公開資料顯示，青島龍達電器有限公司成立于1991年，其主導產品同樣為箱式變電站，高、低壓開關柜，電力變壓器(110KV，35KV，10KV)，干式變壓器，風電設備，電廠輔機。

　　“現在特銳德中的一批技術骨干，都是幾年前，特銳德現任董事長于德翔從青島龍達電器有限公司中‘挖’過來的。”上述曾經在特銳德有限工作過的某管理人員告訴記者。

　　事實上，特銳德的大股東青島德銳投資有限公司，雖然名義上為一家投資公司，但其7位自然人股東，其中三人皆來自于青島龍達電器有限公司，該三人持有青島德銳投資有限公司股份共計71%。

　　據記者獲得的一份資料顯示，青島德銳投資有限公司由7名自然人投資成立，持股最高的是公司實際控制人、公司董事長兼總經理于德翔，其持有青島德銳投資有限公司57.86%股權，另外6人分別是屈東明、劉立中、陳忠強、王聚辰、康曉兵、常美華，持有青島德銳投資有限公司的股權分別為8.14%、8.14%、7.57%、7.57%、5.72%、5.00%。

　　于德翔在2004年前曾擔任青島龍達電器有限公司副總經理，屈東明曾為青島龍達電器有限公司技術中心主任，常美華曾任青島龍達電器有限公司售后服務主管。

　　而在其招股說明書中提及的8名技術骨干中，其中包括于德翔、屈東明、王克業、郭憲軍4位在2004年前皆在青島龍達電器有限公司技術部門擔任技術中心主任、機械部部長、電氣設計工程師等要職。

　　而在記者獲得的一份2007年關于《內蒙古錫林郭勒白音華煤電有限責任公司露天煤礦箱式變電站等設備招標資格預審結果公告》中，在10KV箱式變電站和6300KVA智能移動箱式變電站兩項項目中，青島龍達電器有限公司都成功入圍，而緊隨其后的就是特銳德。

　　“說特銳德的技術是從青島龍達電器有限公司那里‘偷’來的并不恰當，現在的龍達電器情況并不好，已經很難趕超特銳德，特銳德是從龍達電器的基礎上發展起來的，現在又借助資本市場，對其發展又是一次飛躍，說‘青出于藍而勝于藍’更為貼切。”上述曾經在特銳德有限工作過的某管理人員坦言。

　　實際上，無論特銳德是否把從“龍達電器”處“拿”來發展后打包上市也好，還是特銳德是否利用自然人Helmut Bruno Rebstock避稅也好，當9月23日晚，特銳德首次公開發行A股的發行價確定為23.80元/股，對應市盈率為52.76倍后，其便即將造就6位資產過億的富翁。

　　44歲的于德翔賬面財富升至約9.16億元。

　　HelmutBruno Rebstock則以40萬美元的代價換來了6.78億元人民幣，若以2004年，美元兌人民幣匯率為8.2計算，也就意味著HelmutBruno Rebstock僅僅以328萬人民幣，在5年后獲得了超過200倍的投資收益。

　　而屈東明和劉立中的身家接近1.29億元，陳忠強和王聚辰身家接近1.2億元，此外，康曉兵和常美華的身家也分別超過9000萬元和7000萬元。

　　而這還僅僅是以特銳德發行價格計算，等真正上市后，加上市場炒作等因素，則其收益恐怕遠遠不止如此。

　　與特銳德一樣，在創業板首發的十家公司中，同樣有靠“拿”來技術而上市爆發的還有上海佳豪船舶。

　　佳豪船舶董事長劉楠原本在中國船舶工業集團有一份令人羨慕的職位，其履歷顯示，其先后擔任過上海船舶研究設計院團委書記、四室(原技術開發室)副主任、院經營計劃處處長、院長助理。

　　在2001年，劉楠毅然出走，自立門戶，而其選擇的創業行業也同為其老本行——船舶設計行業。

　　斯時，國有專業設計單位、大中型船廠的設計部門、外資設計公司三股強力牢牢占據船舶行業的市場份額，而民營船舶設計企業在市場上毫無立足之地。

　　與特銳德的董事長于德翔一樣，劉楠并非獨自出走，與他一同出走創業的還原單位的四名骨干，分別是趙德華、孫皓、吳曉平和李彤宇，趙德華與劉楠都是上海船舶研究設計院四室出身，并且還擔任過二室副主任、院經營計劃處副處長。孫皓則是上海船舶研究設計院辦公室副主任。吳曉平曾任中國船舶工業集團公司東海船廠設計所所長。

　　而如今，劉楠和隨其一起出走的四位技術骨干都無一例外地成為佳豪船舶的董事，而同時，他們當初隨劉楠下海時的一番“豪賭”，也換來了其個人財富的急劇膨脹。

　　據佳豪船舶招股說明書顯示，劉楠直接或間接持有佳豪船舶2108.5596萬股，其持股比例為其IPO發行前的55.782%，公司董事、副總經理趙德華直接或間接持有152.523萬股，其持股比例為其IPO發行前的4.035%，副總經理孫浩直接或間接持有72.6516萬股，其持股比例為其IPO發行前的1.922%，吳曉平和李彤宇則分別直接或間接持有公司86.2974萬股和61.603萬股，其持股比例為其IPO發行前的2.283%和1.635%。

　　若按佳豪船舶發行價27.8元，40倍市盈率計算，上述五人中，劉楠在佳豪船舶中所持股票的賬面價值則攀升至5.86億，而趙德華、孫皓、吳曉平和李彤宇四人在佳豪船舶中所持股票的賬面價值也分別攀升至4240萬元、2019.7萬元、2388萬元和1712萬元，皆跨入千萬富翁的行列。

　　2.幕后的“隱客”

　　或許，這早已不是秘密。

　　按照確定的發行價，首批10家創業板的上市將造就32位億萬元富翁，其中身家最高的是擔任樂普醫療董事、總經理、技術總監的蒲忠杰，其持有樂普醫療6043.67萬股股份，占發行后總股本的14.89%。按照發行價29元計，上市后，蒲忠杰的身家將陡增至17.53億元。

　　但包括蒲忠杰在內的這29名身家過億的富翁們幾乎都是上市公司的實際控制人和決策層，其幾乎都伴隨公司一步一步成長壯大，用其中之一的立思辰董事長池燕明在接受本報記者專訪時所言“這是我們為之奮斗的事業，對其中感情是金錢所不能取代的”。

　　誠然，對于這些真正的創業者而言，數年的積淀一朝暴富，正所謂“天道酬勤”，但實際上，在和他們同時分享創業板這場資本盛宴的人，還有一些“眼光獨到”的藏匿者，他們的身份甚至常常讓你驚詫莫名。

　　2002年7月18日，央視的知名欄目《百家講壇》當日播出的節目為《中國古代青銅技術與藝術》，節目中，一位來自于中國科學院自然科學史研究所的專家學者對我國古代青銅的鍛造工藝和美學欣賞侃侃而談。

　　這位專家就是中國科學院傳統工藝與文物科技研究中心主任、博士生導師；中國科學院自然科學史研究所研究員，曾擔任中國科學技術史學會常務理事、秘書長；現兼任北京大學中國考古學中心學術委員會委員、北京市東城區科協副主席——蘇榮譽。

　　據蘇榮譽的有關公開簡歷顯示，其1962年7月生于陜西山陽。1979年考入西安交通大學機械工程系，1983年考入中國科學技術大學攻讀碩士學位，師從華覺明教授學習研究中國金屬史。曾先后在德國柏林工業大學做高級訪問學者、訪問教授；美國史密森學會福布斯訪問教授，德國圖賓根大學訪問教授。

　　而實際上，此刻的蘇榮譽早已開始涉足商界，并于1999年11月投資21萬元，與現任樂普醫療董事、總經理、技術總監的蒲忠杰出資設立了北京天地和協科技有限公司(以下簡稱：天地和協)，并持有其7%的股份。

　　2003年，七二五所報請中國船舶重工集團公司批準，決定引入中船投資對北京樂普進行增資擴股，其中，中船投資提出增資北京樂普的前提條件之一則為：北京樂普必須全資收購并整合天地和協。

　　根據各方股東確定的增資方案，2004年2月，蘇榮譽將其所持有天地和協5.72%的股權無償轉讓給中船投資。

　　2004年3月6日，隨著樂普醫療增資擴股，此時，蘇榮譽以64萬元的出資額占股1.28%而第一次出現在了樂普醫療的股東名冊中。

　　2007年6月，樂普醫療再次增資，蘇榮譽以157.69萬元的出資額，獲得樂普醫療當時1.051%的股份。

　　2007年8月15日，樂普醫療董事會通過公司改制協議，以樂普醫療2007年7月31日凈資產折合為新的股份公司的注冊資本29，759萬元。蘇榮譽斯時占股1.051%，則對應的312.7萬股。

　　2008年初，樂普醫療進行股本分紅和資本公積轉增股本，完成后，樂普醫療總股本達3.65億股，各股東持股比例不變，而在此次股本分紅和資本公積轉增股本后，蘇榮譽則共持有383.615萬股，而這一持股數，一直保持到目前樂普醫療上市前。

　　此時，滿腹經綸的文人學者蘇榮譽則轉眼成為了讓許多資本運作行家汗顏的資本弄潮兒，而若僅以樂普醫療發行價29元計算，持有383.615萬股的蘇榮譽則成為了一位不折不扣的億萬富豪，其僅在樂普醫療中所持股票的賬面價值則達到了1.112億元，即使以2007年6月，樂普醫療再次增資時，蘇榮譽157.69萬元的出資額計算，其僅僅2年多時間內，該筆投資回報則達到了70倍。

　　而據樂普醫療招股說明書顯示，即使成為樂普醫療的大股東之一的蘇榮譽，并未在其中擔任任何職務，而一向以藝術史、技術社會經濟史、文化遺產為自己研究領域的學者蘇榮譽似乎和醫療行業之間也幾乎難以沾邊。

　　似乎誰也難以想象，這位溫文爾雅、博學多才的文人學者，竟然也是一位資本的投資高手，僅僅一個創業板公司的上市，五年時間，則一改昔日文人的形象成功化身億萬富豪。

　　如果說蘇榮譽“潛伏”5年一朝暴富70倍讓人感嘆，上述特銳德的控制人5年時間，經過實業加資本的運作，成功將60萬美元(當時480萬人民幣)積累成超過15億人民幣的財富讓人艷慕，那么下面即將出場的這位80后的小女生在這批創業板造富神話中獲得的收益則可能絕對傲視其他資本群雄。

　　她的傳奇來自于創出此次首發十家創業板公司最高發行價58元的神州泰岳。

　　2007年8月，神州泰岳決定收購互聯時代持有新媒傳信的50%股權，此次轉讓的同時，原神州泰岳股東同意向新媒傳信副總經理兼運營總監周志鋒轉讓部分股權，而同時，互聯時代全體股東也獲得了原神州泰岳股東轉讓的部分公司股權。

　　據資料顯示，互聯時代系由神州泰岳實際控制人王寧、李力控制的公司，該公司股東還包括神州泰岳公司核心管理團隊成員王國華、齊強、徐斯平，新媒傳信總經理汪鋮外，還包括我們這個“傳奇”的主人公——與公司無關的自然人萬瀛女。

　　在此次轉讓中，萬瀛女分別從神州泰岳原股東甄岳賓和萬能手中以1元/股的價格分別受讓31.4065萬股、12.5935萬股，共計44萬股，占當時神州泰岳股本的1.02%。

　　2009年2月，神州泰岳對2008年利潤進行分紅，向全體股東每10股派送10股紅股并派發5元現金紅利(含稅)。

　　上述分紅后，萬瀛女所持有的44萬股則變成了88萬股，并獲得現金紅利22萬元，這也就意味著，萬瀛女僅僅用22萬現金便獲得了IPO前的神州泰岳的88萬股。平均每股成本僅為0.25元。

　　同年3月，神州泰岳向其中層管理團隊、技術人員和業務骨干共計29名員工進行增資擴股，而每股認購價則為2.5元。

　　2009年9月23日晚，當神州泰岳以58元的發行價，順利完成超三倍募集資金，超出融資額達13.33億，引得市場一片嘩然。

　　而此時，萬瀛女僅僅用22萬現金便獲得的88萬股神州泰岳的賬面價值便飆升至5104萬元，僅僅兩年投資收益超過230倍。

　　雖然包括新媒傳信總經理汪鋮、新媒傳信副總經理兼運營總監周志鋒以及神州泰岳公司核心管理團隊成員王國華、齊強、徐斯平等與萬瀛女同時受讓神州泰岳股權的人都與其一樣兩年獲得超230倍的收益，但除萬瀛女外，其余人士皆為神州泰岳的管理團隊和高級骨干，而萬瀛女卻除了出資受讓該部分股權外，則幾乎與公司經營管理毫無瓜葛。

　　據神州泰岳招股說明書顯示，萬瀛女出生于1981年10月21日，為不折不扣的80后一代，其登記的身份證住所為北京市東城區后溝胡同。

　　此外，值得一提的是，而在此輪創業板首發的十家公司中，造富最多的也是神州泰岳，這家中國移動“飛信”外包服務供應商是首批創業板上市公司中最龐大的造富機器，共有12名自然人股東成為億萬富豪，占首批10家創業板的上市將造就32位億萬元富翁的37.5%，而該公司董事長王寧和董事、總經理李力，兩人持有神州泰岳股份均為1760.97萬股，以該股發行價58元計算，他們的身家均達10.21億元。

　　3.“夫妻店”與“父子兵”

　　由于創業板上市公司的性質決定其必將成為民營企業及家族企業資本運作的平臺，所以“夫妻店”和“父子兵”的家族式暴富將成為創業板造富特征之一。

　　實際上，在首發的創業板十家公司中，則至少有6家帶有家族式企業的特征，他們的成功上市，將可能給整個家族的財富都帶來極大的增值空間。

　　正如前文所述，樂普醫療董事總經理蒲忠杰或將成為此次首發的創業板十家公司股東中，身家最高之人。

　　實際上，樂普醫療難逃“夫妻店”的影子。

　　據樂普醫療招股說明書顯示，此次IPO發行前，樂普醫療中發起人股東中，持股3099.21萬股的WP Medical Technologies,Inc為蒲忠杰其妻張月娥全資所有，蒲忠杰持有樂普醫療的6043.67萬股。加上張月娥通過WP Medical Technologies,Inc間接持有樂普醫療3099.21萬股，夫妻倆人共持有樂普醫療9142.88萬股，占其IPO前總股本的25%，若按照發行價29元計算，蒲忠杰夫妻兩人合計身家約合市值達26.5億元。

　　而探路者則不折不扣的為一家以夫妻店發展而起的家族企業。

　　北京探路者戶外用品股份有限公司成立于1999年1月11日，創業之初，則就是憑借盛發強、王靜夫婦租借北京香山腳下的兩間小平房起家而發展壯大的。

　　探路者的管理層中，除董事長兼總經理盛發強與董事王靜為夫妻關系，董事兼常務副總經理蔣中富為王靜的姐夫，監事會主席李潤渤為盛發強的外甥、職工監事康泰為盛發強的外甥女婿之外，直營總監王冬梅為王靜胞姐，裝備部經理李潤渤為盛發強之外甥，主管會計李小煜為盛發強之外甥女。

　　據記者調查了解，在探路者22位自然人股東中，至少有8位自然人有著關聯關系，包括盛發強在內的該7名自然人持股比例約占其IPO發行前的75.65%，其中公司董事長盛發強持有2128.51萬股，其妻王靜持有955.08萬股，蔣中富持有278.5647萬股，王冬梅持有119.38萬股，外甥李潤渤持有183.61萬股，外甥女李小煜持有113.08萬股，侄子盛曉舟持有4.53萬股。

　　從家族的持股情況看，盛發強家族將誕生多位富豪。

　　以探路者發行價19.8元對應市盈率53.1倍計算，盛發強家族在探路者成功上市后，他們持股的總市值可以達到7.49億元。

　　其中，盛發強、王靜夫婦在探路者中持股市值將達到6.1億元，蔣中富、王冬梅、李潤渤、李小煜其所持探路者股票的面值也將順利使其跨入千萬富豪的行列，在家族中持股最少的盛曉舟，其賬面資產也將近百萬。

　　除了樂普醫療和探路者外，漢威電子也同樣是一家夫妻店式的家族企業。

　　據漢威電子招股說明書顯示，在其38位自然人發起人中，控股股東任紅軍與公司董事鐘超系夫妻關系，任紅軍與任紅霞系兄妹關系，鐘超與漢威電子子公司煒盛電子總經理鐘克創系姐弟關系。　

　　其中，任紅軍持有1585.429萬股， 鐘超持有728.857萬股，鐘克創持有152.4380萬股，任紅霞持有36.408萬股。

　　若以漢威電子發行價27元對應市盈率60.54倍計算。

　　任紅軍家族所持漢威電子股票的賬面市值達6.758億，其中，任紅軍、鐘超夫婦身家達6.24億。

　　在十家首發的創業板公司中，除了上述三家夫妻店外，安科生物、南方風機、萊美藥業則是兄弟、父子齊上陣的家族企業代表。

　　成立于1994年3月22日的安科生物是目前我國規模最大、效益最好、技術儲備最雄厚的生物制藥高科技企業之一。

　　其控股股東和實際控制人為宋禮華、宋禮名兄弟二人，目前，宋禮華持有公司股份2604.90萬股，持股比例為41.35%，宋禮名持有公司股份669萬股，持股比例為10.62%，二人合計持有公司51.97%的股份。按照22.8元/股計算，該公司上市后宋禮華兄弟二人身家將增至7.45億元。

　　萊美藥業則由邱宇、邱煒兄弟二人執掌大權，今年41歲的邱宇為董事長，其持有萊美藥業2063.9萬股，占其IPO前30.13%的股份，其兄邱煒今年44歲，持有1609.61萬股，占其本次IPO前23.50%的股份。

　　以萊美藥業發行價16.5元對應市盈率47.83倍計算，邱宇、邱煒兄弟二人持股的賬面市值分別達3.4億、2.65億。

　　同樣，由20年前父親楊澤文一手設立的一家校辦工廠起家的南方風機，其實際控制人為楊澤文及其子楊子善、楊子江父子三人。

　　作為一個典型的家族式企業，其在本次IPO發行前，楊澤文、楊子善、楊子江父子三人合并持有本公司76.19%的股份，其中，現年62歲的楊澤文，持有2053.33萬股，為南方風機法定代表人、董事長；長子楊子善持有1674.81萬股，為副董事長、總經理；次子楊子江持有1604.81萬股，為董事、副總經理。

　　若以南方風機發行價22.89元/股，對應市盈率為71.53倍計算。楊澤文、楊子善、楊子江父子三人所持南方風機股票面值分別達4.7億、3.83億、3.67億。

　　除此之外，以戰略投資者或財務投資者身份進入的機構也集體暴富，也賺得盆滿缽滿。

　　據統計，在首批10家創業板企業中，以戰略投資者或財務投資者身份進入的機構共有13家，其中境內企業11家，境外企業2家。

　　按首次對企業入資到今年9月，13家機構投資者平均投資年限為15個月，進入年限最長的為江蘇高達創業投資有限公司對安科生物長達33個月的投資；最短才3個月，為青島市嶗山區科技風險投資有限公司、天津華夏瑞特地產投資管理有限公司對特銳德及匯金立方資本管理有限公司、金石投資有限公司對神州泰岳的投資。

　　賬面盈利幅度最大的機構為WP Medical Technologies,Inc對樂普醫療的投資，按照樂普醫療最后一次披露的股東出資情況，WP Medical Technologies,Inc累計出資額為1171.5萬元，但現在的賬面市值已升至8.99億元，升值幅度超過71倍。

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