《投資者報》研究員 周俊

　　 華誼兄弟：2009年可能負增長

　　擬發股本：4200萬股

　　擬融資額：6.2億元

　　《天下無賊》、《集結號》、《功夫之王》、《非誠勿擾》、《士兵突擊》、《鹿鼎記》……這里應該有你看過或者喜愛的影視劇，它們的投資方都是華誼兄弟。而李冰冰、周迅、黃曉明、陸毅、鄧超、張涵予、任泉、王寶強等一大批影視紅人都是其旗下簽約藝人。

　　華誼兄弟的獨特性在于，它將成為我國文化影視產業第一家上市公司，據評估，公司的品牌價值已經超過14億元，上市后其品牌價值將繼續大幅提升。

　　公司主要業務為電視電影的制作、發行及衍生服務，以及藝人經紀和相關服務。其收入來源包括電影票房分賬收入、電影和電視劇的播映權收入、音像版權收入、衍生產品收入以及藝人代理服務收入等。

　　最近3年來，公司業績保持持續較快增長，2008年，公司收入和凈利潤分別同比增長74.4%和26.1%，增幅較上一年均有一定的下滑。今年上半年，公司實現收入和凈利潤分別占去年全年的63.7%和47.1%，因此，2009年公司的盈利增長可能將不甚理想，甚至可能出現負增長。從毛利率看，上半年公司毛利率43.5%，較去年下滑1.7個百分點，凈利率15.1%，盡管較去年小幅提升，但仍遠低于2007年水平。由此可見，公司在控制成本和費用、提升利潤率方面需要更多努力。

　　文化影視是居民消費的一大分支，隨著居民生活水平的提高，文化影視消費占居民總消費的比重將越來越高，并且，這種消費的剛性將逐步提升。華誼兄弟作為該行業的領軍者，無疑將獲得極大的成長空間。

　　 大禹節水：A股尚無同類公司

　　擬發股本：1800萬股

　　擬融資額：1.5億元

　　公司業務集中在甘肅和新疆地區，這是一塊嚴重缺水的農業地區。因此，農業節水產品有著良好的市場需求。大禹節水正是一家以節水灌溉產品生產為主業的公司，目前，A股市場尚無同類可比公司，公司業務在資本市場具有較強的創新性和獨特性。

　　公司業績良好，2008年收入同比增長45%，凈利潤增長了35.7%，由于公司上半年業績約占全年的1/3，據此預計，公司2009年收入和凈利潤將分別增長40%和28%。另外，公司毛利率有持續上升之勢。

　　 金亞科技：前景不妙

　　擬發股本：3700萬股

　　擬融資額：1.85億元

　　這是一家為中小有線電視運營商提供端到端整體解決方案的公司，業務模式在目前的資本市場具有創新性，公司不僅提供數字電視系統前后端軟、硬件產品，還為運營商提供整體解決方案。不過，公司目前的規模較小，市場份額較低，與天柏科技等競爭對手相比差距較大。

　　2008年，公司營業收入僅增長5%，顯得較為乏力。從今年上半年的情況看，雖然全年收入預計將有所增長，但上半年凈利潤只有1875萬元，不到去年一半，全年增長情況恐不理想。

　　 吉峰農機：2009年業績爆發

　　擬發股本：2240萬股

　　擬融資額：1.98億元

　　公司是一家農機流通企業，根據中國農業機械協會2007年的數據，公司在全國排名第5位，有一定的行業地位。不過，農機流通市場集中度極低，公司2008年占全國農機連鎖市場的份額也只有0.4%。

　　近兩年公司成長迅速，今年上半年，公司營業收入已經超過去年全年，凈利潤也達到去年全年的81%，全年業績繼續快速增長非常明確。作為農業大國，我國農業機械化是發展新農村的必經之路，農機市場面臨較大的市場增長空間。

　　 沈陽新松：機器人不好養

　　擬發股本：1150萬股

　　擬融資額：2.28億元

　　公司主要產品是工業機器人、物流與倉儲自動化成套裝備、自動化裝配與檢測生產線、交通自動化系統等，屬于典型的技術密集型產業。目前，公司主要為訂單生產，產銷率為100%。

　　2008年，公司凈利潤在收入增長40%的情況下只增長了8.7%，毛利率小幅下降是一方面的原因，公司在期間費用的控制上也存在一定問題。另外，今年上半年，公司收入和凈利潤分別是去年全年的57%和56%，預計全年的增幅不會太大。

　　 銀江股份: 業績增速將低于去年

　　擬發股本：2000萬股

　　擬融資額：1.7億元

　　這是一家從事智能化系統工程業務的浙江公司，主要系統包括了城市交通智能化、醫療信息化和建筑智能化工程等。公司在浙江省有較高的市場份額，今年正進行跨省區發展，去年浙江省外業務占比已經達到20%，新承接省外業務占到40%。

　　2008年，公司業績增長迅猛，收入和凈利潤分別同比增長85.6%和55.4%，但今年上半年，公司收入和凈利潤分別占去年全年的56.7%和54%，全年的業績增速可能要低于去年。

　　 成都硅寶: 行業龍頭有議價優勢

　　擬發股本：1300萬股

　　擬融資額：1.63億元

　　有機硅室溫膠是公司的主要產品，其最大的消費對象是建筑領域的建筑幕墻、房屋建筑的密封和門窗節能玻璃加工，另外，汽車、電子、電力等領域也有可觀的需求。公司在國內市場有較強的競爭力，2008年，公司在建筑幕墻市場份額為6.1%，排名第三；電力環保和汽車燈領域都居行業第一位，另外，公司在制膠設備制造業的市場份額也居行業第一。

　　由于在行業的議價優勢，公司毛利率穩步攀升，今年上半年達到42.6%，凈利潤同比增長。

　　 紅日藥業：產品具有唯一性

　　擬發股本：N/A

　　擬融資額：2.68億元

　　公司的主導產品為血必凈注射液和鹽酸法舒地爾注射液，血必凈注射液用于治療各種全身炎癥以及多器官功能失調綜合癥，而鹽酸法舒地爾注射液用于治療血管痙攣、改善心腦缺血等。

　　公司對上述兩大產品擁有專利，產品具有唯一性，其中，鹽酸法舒地爾的市場份額達到97.4%，未來的競爭將來自于替代性藥品和仿制藥。公司盈利能力優秀，今年上半年，綜合毛利率高達77.4%。

　　 華星創業：潛力在3G

　　擬發股本：1000萬股

　　擬融資額：1.18億元

　　公司是一家第三方移動網絡測評優化服務企業，2008年，公司的測評優化服務和測試優化系統的市場份額分別為3.25%和8.11%，有一定的行業地位。公司的主要客戶為電信運營商，目前看，中國移動占比最大，2006~2008年均在90%以上，今年上半年也達到75%。

　　目前，公司的規模相對其他創業板公司來說偏小，今年上半年的收入和凈利潤分別占去年全年的50.4%和50.7%，預計全年的增長將低于去年。不過，隨著3G商用進程加速，公司業績存在較快的增長潛力。

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