太工天成(600392)一紙重組暫緩公告，讓許多投資者的美好期待暫時落空。公告稱，“由于集團公司非煤資產涉及行業多、范圍廣，且許多資產產權需要進一步明晰，加之隨著山西省煤炭資源整合戰略的進一步推進，簽訂了大量煤炭資源整合協議，集團公司資產結構及主營業務均發生了重大變化，此外，由于集團公司產權關系尚未全部理順，公司資產難以在短期內梳理完成。在此情況下，公司與重組各方進行了積極的磋商，認為籌劃本次重大重組的時機尚不成熟，無法在規定的時間內完成預案所需的必備要件”。此項公告值得細細解讀。

　　此次的重大資產重組，緣于一年前新控股股東———山西煤炭運銷集團的計劃安排。2008年10月，山西煤炭運銷集團受讓太工天成3132萬股，以占總股份20%的比例成為太工天成第一大股東。在當時公司發布的《詳式權益變動報告書》中，山西煤炭運銷集團計劃：“未來十二個月內繼續增加在上市公司中擁有權益的股份，以達到絕對控制或控股上市公司，并逐步將優質煤炭生產資產和業務納入上市公司運作”。山西煤炭運銷集團是山西省“十一五”重點扶持的年產5，000萬噸大型煤炭生產企業之一，資源相當雄厚，也是當前山西地方煤炭資源整合的主體之一。受讓太工天成股權是該集團邁入資本市場的第一步棋，如果因為此次重組暫緩，而懷疑或是否定新股東欲打造資本運作平臺的意圖也缺乏依據。

　　據熟悉山西煤炭運銷集團人士介紹，該集團主營的煤炭產能三年后將達到5000萬噸至8000萬噸，公路、鐵路物流貿易量將分別達到8000萬噸水平。除了擁有雄厚的煤炭資源以及輻射全國的煤炭物流服務業務外，該集團還擁有多元化的非煤經營業資源，包括在當地已具有較強市場競爭力的酒店旅游業、有色金屬業、房地產業、信息IT業、清潔能源及新能源業等五大板塊，公司打算用3年時間實現非煤業務銷售收入100億元的目標。因此從大股東擁有的資源構成看，未來可注入到上市公司的資產非常豐富，值得投資者持續關注。

　　除了資產重組，山西煤炭運銷集團與太工天成的焦爐煤氣深加工項目的發展也息息相關，公司利用焦爐氣分離技術開展“焦爐煤氣綜合利用新工藝示范工程--年產25萬噸甲醇及1億立方米車用天然氣(CNG)”的煤化工項目于2007年8月動工，正在建設中的一期工程完成后將形成5萬立方米/天的天然氣產能，預計2009年底可試生產。二期工程將在一期工程成功之后再開展建設，建設周期約為1年，二期完成后將再增加20萬立方米/天的天然氣產能，預計2011年項目實施后將為公司新增銷售收入58，510萬元/年，年創造稅后利潤9，661萬元。該項目的上游原料是煤氣資源，山西煤炭運銷集團的入主正好解決了太工天成的煤氣資源供給的瓶頸問題，成為該項目成功實施和運營的有力保障。

　　今天的公告中大股東同時承諾，將加緊理順公司資產，待條件具備后，以與上市公司相匹配的資產重組上市公司，維護上市公司正常運營，保障上市公司可持續發展。這無疑給投資者帶來了新的希望。

　　(張 芳)

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