□本報記者 王輝 上海報道

　　

　　國安GAC1（031005）17日迎來最后一個交易日。在上市公司行權和行情轉暖的共同預期下，國安末日權證在本周前三個交易日可謂“妖性”畢現：單日振幅27.47%、39.56%、26.04%，周一暴漲24.91%，隨后則重挫14.50%、13.97%。

　　盡管至16日收盤時，國安認購權證仍有每份0.947元的內在價值，但面對2.759元的收盤價，市場仍然難以對其如何“落幕”作出樂觀預期。分析人士表示，在當前市場走向仍面臨較大不確定性、正股短期走勢不明朗的背景下，投資者需理性參與末日權證的交易。

　　國安GAC1發行規模9571萬份，最新行權價為17.576元，按照當前的權證約定，如果權證最終能夠全部行權，上市公司將能夠獲得至少17億元的真金白銀。盡管一直以來中信國安（000839）在多數市場人士的眼中都是一只質地優良的股票，但上市公司在其中也可能存在一定利益驅動。早在7月底，中金等國內一些主流研究機構就發布研究報告認為，長期看來無論權證是否行權，中信國安當前急需大力發展資源和有線網絡的長期戰略不會改變，權證如果能夠行權，無疑將有利于公司加快這一戰略的執行速度。在此背景下，如果權證能夠在二級市場上順利落幕，也就自然會出現投資者與上市公司皆大歡喜的局面。但是，本周以來國安GAC1頻頻上演“搏命”式炒作，無疑在很大程度上增加了市場的擔憂。在權證價格大大高于其內在價值的情況下，其價格風險也就不言而喻。而在國安GAC1的示范下，青島啤酒（600600）的認購權證青啤CWB1（580021）近期也頻頻出現異動，市場炒作色彩極為濃厚。

　　自2005年股改啟動之后，權證時隔多年重新進入滬深股市，2006年的五糧液認購權證、2007年的招商和鉀肥認沽權證，以及今年上半年的武鋼認購權證，都曾經風光一時并成為當時市場爭議的焦點，而今年以來末日權證的爆炒，從武鋼認購證到中遠認購證，無一例外地均以慘局收場。在昨日權證收盤價仍大幅高于其內在價值的背景下，投資者參與國安末日權證交易，同樣需要理性分析、謹慎參與。

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