文/本刊記者 李銳

　　在股市行情日趨火爆的時(shí)候，突如其來的“7·29”大跌讓所有人都有些猝不及防，盡管其后幾天大盤一度上沖，創(chuàng)出新高，但是抵擋不住頹勢(shì)，股指開始走低，市場(chǎng)又現(xiàn)恐慌局面，個(gè)股跌停的比比皆是。股市還有機(jī)會(huì)嗎？帶著大家關(guān)心的幾個(gè)問題，記者采訪了金元比聯(lián)基金管理有限公司的副投資總監(jiān)萬文俊先生，聽聽他對(duì)市場(chǎng)的看法。

　　《卓越理財(cái)》：您怎么看待最近這幾次的大跌？

　　萬文俊：其實(shí)這次的下跌發(fā)生在預(yù)料之中，因?yàn)楣墒薪?jīng)過這么長(zhǎng)時(shí)間的增長(zhǎng)，在技術(shù)面而言，有一個(gè)調(diào)整的需求。不過這次下跌也有沒有預(yù)料到的事情：下跌的時(shí)間和幅度。原本預(yù)計(jì)回調(diào)會(huì)在6月發(fā)生，但是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的各種情況都是不錯(cuò)的，股市也不斷往上漲，預(yù)期的調(diào)整并沒有發(fā)生，一直到最近的這幾次下跌，回調(diào)才算是開始；而下跌的幅度當(dāng)時(shí)預(yù)期的也沒有現(xiàn)在這么大，按照現(xiàn)在的趨勢(shì)來看，回調(diào)20%可能都會(huì)在意料之中。

　　《卓越理財(cái)》：您認(rèn)為四季度股市是否還有機(jī)會(huì)？為什么？

　　萬文�。喝绻�這種下跌的趨勢(shì)在近期還將繼續(xù)的話，應(yīng)該說四季度的機(jī)會(huì)是很多的。因?yàn)楝F(xiàn)在牛市的格局還沒有變，各種宏觀方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是不錯(cuò)的，近期的下跌只能算是牛市中的調(diào)整。現(xiàn)在A股的市盈率才20多倍，遠(yuǎn)低于以前的牛市，因此，在市場(chǎng)調(diào)整結(jié)束后，肯定會(huì)重新進(jìn)入上行通道。這樣機(jī)會(huì)就出來了。

　　《卓越理財(cái)》：那您認(rèn)為調(diào)整后哪些板塊會(huì)有機(jī)會(huì)？

　　萬文�。簯�(yīng)該說調(diào)整之后各個(gè)板塊都是有機(jī)會(huì)的，只是機(jī)會(huì)可能沒有今年年初那么大而已。今年一季度中小板塊的漲幅較好，有的幾乎都翻番了，藍(lán)籌股是之后才漲起來的，在這次下跌中，中小板的漲幅幾乎全部跌回去了，因此，相比藍(lán)籌股而言，中小板的機(jī)會(huì)可能會(huì)稍微比較多一點(diǎn)。

　　《卓越理財(cái)》：您認(rèn)為現(xiàn)在投資股市適合嗎？

　　萬文�。浩鋵�(shí)現(xiàn)在就可以開始考慮慢慢建倉了。股市后一步的跌幅會(huì)較小，該跌的現(xiàn)在都已經(jīng)跌得差不多了。這次的下調(diào)是因?yàn)樵诩夹g(shù)面上有回調(diào)的需要，只不過找了各種借口，例如，資金面等等。

　　《卓越理財(cái)》：如果現(xiàn)在對(duì)股市還心存芥蒂，想投資基金了，您認(rèn)為選擇什么樣的基金會(huì)比較合適？

　　萬文�。菏走x推薦的還是股票型、指數(shù)型基金。前段時(shí)間股市的大部分風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放完了，不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。相信選擇這兩種基金還能繼續(xù)分享牛市的下一步上漲。

　　《卓越理財(cái)》：最近金元比聯(lián)價(jià)值增長(zhǎng)股票型基金開始發(fā)售了，聽說該基金投資的都會(huì)是“物美價(jià)廉”的股票，您是怎么挑選這類股票的？

　　萬文俊：該基金的募集期結(jié)束后我們將會(huì)迅速的建倉，相信后市的機(jī)會(huì)會(huì)很大。挑選“物美價(jià)廉”的股票重點(diǎn)還是放在挑選那些具有良好成長(zhǎng)潛力、價(jià)值被低估的股票，然后長(zhǎng)線持有。

　　這個(gè)基金將采取“自下而上”、“四重過濾”的方法構(gòu)建股票組合。首先，會(huì)采取模型識(shí)別法對(duì)所有股票的估值與成長(zhǎng)前景進(jìn)行數(shù)量化掃描，形成可投資股票集合，構(gòu)成本基金股票一級(jí)庫。其次，對(duì)股票一級(jí)庫中的所有股票進(jìn)行流動(dòng)性篩選，形成本基金股票二級(jí)庫。接下來，對(duì)入選的上市公司進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，剔除“偽成長(zhǎng)”的上市公司，甄別具有真正成長(zhǎng)潛力的“明星公司”，從而構(gòu)成本基金股票三級(jí)庫。最后，通過估值考量，選擇價(jià)值被低估的上市公司，形成優(yōu)中選優(yōu)的股票組合。該基金的股票配置比例為60%-95%，債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)配置比例為5%-40%。