2009年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司企業(yè)債券募集說明書摘要
發(fā)行人
伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司
主 承 銷 商
■
二ＯＯ九年九月
聲明及提示
一、發(fā)行人董事會聲明
發(fā)行人已批準本期債券募集說明書及其摘要，發(fā)行人全體董事承諾其中不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。
二、發(fā)行人的負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人聲明
發(fā)行人的負責人和主管會計工作的負責人、會計部門負責人保證本期債券募集說明書及其摘要中財務報告真實、完整。
三、主承銷商勤勉盡責聲明
主承銷商按照有關法律法規(guī)的要求，已對本期債券募集說明書及其摘要的真實性、準確性、完整性進行了充分核查。
四、投資提示
凡欲認購本期債券的投資者，請認真閱讀本期債券募集說明書及其有關的信息披露文件，并進行獨立投資判斷。主管部門對本期債券發(fā)行所作出的任何決定，均不表明其對債券風險作出實質性判斷。
凡認購、受讓并持有本期債券的投資者，均視同自愿接受本期債券募集說明書及其摘要對本期債券各項權利義務的約定。
債券依法發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營變化引致的投資風險，投資者自行負責。
五、其他重大事項或風險提示
凡認購、受讓并持有本期債券的投資者，均視為同意本期債券《債券持有人會議規(guī)則》，接受《應收賬款質押合作協(xié)議》、《應收賬款質押登記協(xié)議》、《債權代理協(xié)議》、《賬戶監(jiān)管及合作協(xié)議》之權利及義務安排。
除發(fā)行人和主承銷商外，發(fā)行人未委托或授權任何其他人或實體提供未在本期債券募集說明書及其摘要中列明的信息和對本期債券募集說明書及其摘要作任何說明。
投資者若對本期債券募集說明書及其摘要存在任何疑問，請咨詢自己的證券經(jīng)紀人、律師、專業(yè)會計師或其他專業(yè)顧問。
本期債券基本要素
1、債券名稱：2009年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司企業(yè)債券（簡稱“09伊城投債”）。
2、發(fā)行總額：人民幣12億元。
3、債券期限：6年期，附設發(fā)行人上調票面利率選擇權和投資者回售選擇權。
4、債券利率：本期債券為固定利率債券，票面年利率為7.05%，在本期債券存續(xù)期內固定不變。該利率根據(jù)Shibor基準利率加上基本利差4.87%制定，基準利率為發(fā)行首日前五個工作日全國銀行間同業(yè)拆借中心在上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)（www.Shibor.org）上公布的一年期Shibor利率的算術平均數(shù)，即2.18%（四舍五入保留兩位小數(shù)）。在本期債券存續(xù)期的第3年末，發(fā)行人可選擇上調票面利率0-100個基點（含本數(shù)），債券票面年利率為債券存續(xù)期前3年票面年利率7.05%加上上調基點，在債券存續(xù)期后3年固定不變。本期債券采用單利按年計息，不計復利，逾期不另計利息。
5、發(fā)行人上調票面利率選擇權：發(fā)行人有權決定在本期債券存續(xù)期的第3個計息年度末上調本期債券后3年的票面利率，上調幅度為0至100個基點（含本數(shù)），其中一個基點為0.01%。
6、發(fā)行人上調票面利率公告日：發(fā)行人將于本期債券第3個計息年度付息日前的第15個工作日刊登關于是否上調本期債券票面利率以及上調幅度的公告。
7、投資者回售選擇權：發(fā)行人發(fā)出關于是否上調本期債券票面利率及上調幅度的公告后，投資者有權選擇在本期債券的第3個計息年度的投資者回售登記期內進行登記，將持有的本期債券按面值全部或部分回售給發(fā)行人；或選擇繼續(xù)持有本期債券。
8、投資者回售登記期：投資者選擇將持有的本期債券全部或部分回售給發(fā)行人的，須于發(fā)行人上調票面利率公告日起3個工作日內進行登記；若投資者未做登記，則視為繼續(xù)持有債券并接受上述調整。
9、發(fā)行方式：本期債券通過承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點面向境內機構投資者（國家法律、法規(guī)另有規(guī)定除外）公開發(fā)行。
10、發(fā)行期限：本期債券的發(fā)行期限為2009年9月7日至2009年9月11日為止的5個工作日。
11、信用級別：經(jīng)大公國際資信評估有限公司綜合評定，發(fā)行人的長期主體信用級別為A+，本期債券信用級別為AA-。
12、應收賬款質押擔保：經(jīng)伊春市人大常委會批準，伊春市政府授權伊春市財政局與發(fā)行人簽署《伊春市棚戶區(qū)改造安置項目工程建設與轉讓收購(BT)協(xié)議書》，與監(jiān)管銀行、發(fā)行人、債權代理人共同簽署《應收賬款質押合作協(xié)議》，以《伊春市棚戶區(qū)改造安置項目工程建設與轉讓收購(BT)協(xié)議書》產(chǎn)生的應收賬款為本期債券做質押擔保；《伊春市棚戶區(qū)改造安置項目工程建設與轉讓收購(BT)協(xié)議書》約定由市政府負責將發(fā)行人完成的項目代建投資款及投資利息償付予發(fā)行人，從而形成發(fā)行人對伊春市財政局的應收賬款。代建投資額及投資利息（即應收賬款總額）總計30.45億元，付款期限六年。本期債券發(fā)行完成后十個工作日內，海通證券將在中國人民銀行征信中心應收賬款質押登記公示系統(tǒng)辦理應收賬款質押登記、公示手續(xù)。
釋 義
在本募集說明書摘要中，除非上下文另有規(guī)定，下列詞語具有如下含義：
發(fā)行人、伊城投、城投公司、公司：指伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司。
本期債券：指總額為人民幣12億元的2009年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司企業(yè)債券。
本次發(fā)行：指本期債券的發(fā)行。
募集說明書：指《2009年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司企業(yè)債券募集說明書》。
國家發(fā)改委：指中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會。
省：指黑龍江省。
中央國債登記公司：指中央國債登記結算有限責任公司。
公司法：指《中華人民共和國公司法》。
證券法：指《中華人民共和國證券法》。
主承銷商/債權代理人：指海通證券股份有限公司。
承銷團：指主承銷商為本次債券發(fā)行組織的，由主承銷商、副主承銷商和分銷商組成的承銷團。
監(jiān)管銀行：指中國建設銀行股份有限公司伊春分行。
元：指人民幣元。
法定節(jié)假日或休息日：指中華人民共和國的法定節(jié)假日或休息日（不包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺灣省的法定節(jié)假日和/或休息日）。
工作日：指北京市的商業(yè)銀行的對公營業(yè)日（不包括法定節(jié)假日或休息日）。
第一條 債券發(fā)行依據(jù)
本期債券業(yè)經(jīng)國家發(fā)展和改革委員會發(fā)改財金[2009]2262號文件批準公開發(fā)行。
第二條 本次債券發(fā)行的有關機構
一、發(fā)行人：伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司
注冊地址：黑龍江省伊春市伊春區(qū)通河路
法定代表人：安忠輝
聯(lián)系人：金國強
聯(lián)系地址：黑龍江省伊春市伊春區(qū)通河路
聯(lián)系電話：0458-3887505
傳真：0458-3887506
郵政編碼：153000
二、承銷團
（一）主承銷商：海通證券股份有限公司
注冊地址：上海市淮海中路98號
法定代表人：王開國
聯(lián)系人：伍敏、刁亞楠、余亮
聯(lián)系地址：北京市海淀區(qū)中關村南大街甲56號方圓大廈14層
聯(lián)系電話：010-88027099、88027266、88027151
傳真：010-88027190
郵政編碼：100044
網(wǎng)址：www.htsec.com
（二）副主承銷商
1、渤海證券股份有限公司
注冊地址：天津經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)第二大街42號寫字樓101室
法定代表人：張志軍
聯(lián)系人：柳春雷、王翠玉
聯(lián)系地址：天津市河西區(qū)賓水道3號固定收益總部
聯(lián)系電話：022-28451647、28451895
傳真：022-28451612
郵政編碼：300061
2、信達證券股份有限公司
注冊地址：北京市西城區(qū)三里河東路5號中商大廈10層
法定代表人：張志剛
聯(lián)系人：周濤
聯(lián)系地址：北京市西城區(qū)三里河東路5號中商大廈8層
聯(lián)系電話：010-88656571
傳真：010-88656322
郵政編碼：100045
（三）分銷商
1、百瑞信托有限責任公司
注冊地址：河南省鄭州市金水路24號潤華商務D座
法定代表人：馬寶軍
聯(lián)系人：賽希穎
聯(lián)系地址：河南省鄭州市金水路24號潤華商務D座
聯(lián)系電話：0371-63581566-7207
傳真：0371-63581337
郵政編碼：450012
2、恒泰證券股份有限公司
注冊地址：內蒙古呼和浩特市新城區(qū)東風路111號
法定代表人：劉汝軍
聯(lián)系人：汪夏如
聯(lián)系地址：廣東省深圳市福田區(qū)福華一路中心商務大廈22樓
聯(lián)系電話：0755-82033481
傳真：0755-82032850
郵政編碼：518033
3、華安證券有限責任公司
注冊地址：安徽省合肥市廬陽區(qū)長江中路357號
法定代表人：李工
聯(lián)系人：孫萍、王凱
聯(lián)系地址：合肥市廬陽區(qū)阜南路166號潤安大廈A座2905室
聯(lián)系電話：0551-5161701、5161709
傳真：0551-5161828
郵政編碼：230069
三、托管人：中央國債登記結算有限責任公司
住所：北京市西城區(qū)金融大街33號通泰大廈B座5層
法定代表人：劉成相
聯(lián)系人：張惠鳳、李楊
聯(lián)系電話：010-88087971、88087972
傳真：010-88086356
郵政編碼：100032
四、審計機構：利安達會計師事務所有限責任公司
住所：北京市朝陽區(qū)八里莊西里100號1號樓東區(qū)20層2008室
法定代表人：黃錦輝
聯(lián)系人：徐東升
聯(lián)系地址：河南省鄭州市經(jīng)三路32號財富廣場1號樓13層
聯(lián)系電話：0371-65356690/91/93轉8102
傳真：0371-65356007
郵政編碼：450008
五、信用評級機構：大公國際資信評估有限公司
住所：北京市朝陽區(qū)霄云路26號鵬潤大廈A座2901
法定代表人：關建中
聯(lián)系人：鄭高飛、鄒治庭
聯(lián)系電話：010-51087768
傳真：010-84583355
郵政編碼：100125
六、發(fā)行人律師：黑龍江中興律師事務所
住所：黑龍江省伊春市伊春區(qū)新興西路
負責人：張慶偉
聯(lián)系人：張慶偉
聯(lián)系地址：黑龍江省伊春市伊春區(qū)新興西路
聯(lián)系電話：0458-3608029
傳真：0458-3608026
郵政編碼：153000
七、監(jiān)管銀行：中國建設銀行股份有限公司伊春分行
住所：伊春市伊春區(qū)新興中大街70號
負責人：李再亮
聯(lián)系人：張文彬
聯(lián)系地址：伊春市伊春區(qū)新興中大街70號
聯(lián)系電話：13354585815
傳真：0458-3604015
郵政編碼：153000
第三條 發(fā)行概要
一、發(fā)行人：伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司。
二、債券名稱：2009年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司企業(yè)債券。
三、發(fā)行總額：人民幣12億元。
四、債券期限：6年期，附設發(fā)行人上調票面利率選擇權和投資者回售選擇權。
五、票面利率：本期債券為固定利率債券，票面年利率為7.05%，在本期債券存續(xù)期內固定不變。該利率根據(jù)Shibor基準利率加上基本利差4.87%制定，基準利率為發(fā)行首日前五個工作日全國銀行間同業(yè)拆借中心在上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)（www.Shibor.org）上公布的一年期Shibor利率的算術平均數(shù)，即2.18%（四舍五入保留兩位小數(shù)）。在本期債券存續(xù)期的第3年末，發(fā)行人可選擇上調票面利率0-100個基點（含本數(shù)），債券票面年利率為債券存續(xù)期前3年票面年利率7.05%加上上調基點，在債券存續(xù)期后3年固定不變。本期債券采用單利按年計息，不計復利，逾期不另計利息。
六、發(fā)行價格：本期債券面值100元，平價發(fā)行，以1，000元為一個認購單位，認購金額必須是1，000元的整數(shù)倍且不少于1，000元。
七、發(fā)行人上調票面利率選擇權：發(fā)行人有權決定在本期債券存續(xù)期的第3個計息年度末上調本期債券后3年的票面利率，上調幅度為0至100個基點（含本數(shù)），其中一個基點為0.01%。
八、發(fā)行人上調票面利率公告日：發(fā)行人將于本期債券第3個計息年度付息日前的第15個工作日刊登關于是否上調本期債券票面利率以及上調幅度的公告。
九、投資者回售選擇權：發(fā)行人發(fā)出關于是否上調本期債券票面利率及上調幅度的公告后，投資者有權選擇在本期債券的第3個計息年度的投資者回售登記期內進行登記，將持有的本期債券按面值全部或部分回售給發(fā)行人；或選擇繼續(xù)持有本期債券。
十、投資者回售登記期：投資者選擇將持有的本期債券全部或部分回售給發(fā)行人的，須于發(fā)行人上調票面利率公告日起3個工作日內進行登記；若投資者未做登記，則視為繼續(xù)持有債券并接受上述調整。
十一、債券形式：實名制記賬式債券。投資者認購的本期債券在中央國債登記公司開立的一級托管賬戶托管記載。
十二、發(fā)行方式：本期債券通過承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點面向境內機構投資者（國家法律、法規(guī)另有規(guī)定除外）公開發(fā)行。
十三、發(fā)行對象：中華人民共和國境內機構投資者（國家法律、法規(guī)另有規(guī)定者除外）。
十四、發(fā)行期限：本期債券的發(fā)行期限為2009年9月7日至2009年9月11日為止的5個工作日。
十五、發(fā)行首日：本期債券發(fā)行期限的第一日，即2009年9月7日。
十六、起息日：本期債券存續(xù)期限內每年的9月7日為該計息年度的起息日。
十七、計息期限：本期債券的計息期限為自2009年9月7日起至2015年9月6日止。若投資者行使回售選擇權，則其回售部分債券的計息期限為自2009年9月7日至2012年9月6日。
十八、還本付息方式：每年付息一次，到期一次還本，最后一期利息隨本金的兌付一起支付。年度付息款項自付息日起不另計利息，本金自兌付日起不另計利息。
十九、付息日：本期債券的付息日為2010年至2015年每年的9月7日（如遇法定節(jié)假日或休息日，則付息工作順延至其后第一個工作日）。如投資者行使回售選擇權，則其回售部分債券的付息日為2010年至2012年每年的9月7日（如遇法定節(jié)假日或休息日，則付息工作順延至其后第一個工作日）。
二十、兌付日：本期債券兌付日為2015年9月7日；如投資者行使回售選擇權，則其回售部分債券的兌付日為2012年9月7日（前述日期如遇法定節(jié)假日或休息日，則兌付工作順延至其后的第一個工作日，順延期間本金不另計利息）。
二十一、本息兌付方式：通過本期債券托管機構辦理。
二十二、承銷方式：承銷團余額包銷。
二十三、承銷團成員：主承銷商為海通證券股份有限公司，副主承銷商為渤海證券股份有限公司、信達證券股份有限公司，分銷商為百瑞信托有限責任公司、恒泰證券股份有限公司、華安證券有限責任公司。
二十四、應收賬款質押擔保：經(jīng)伊春市人大常委會批準，伊春市政府授權伊春市財政局與發(fā)行人簽署《伊春市棚戶區(qū)改造安置項目工程建設與轉讓收購(BT)協(xié)議書》，與監(jiān)管銀行、發(fā)行人、債權代理人共同簽署《應收賬款質押合作協(xié)議》，以《伊春市棚戶區(qū)改造安置項目工程建設與轉讓收購(BT)協(xié)議書》產(chǎn)生的應收賬款為本期債券做質押擔保；《伊春市棚戶區(qū)改造安置項目工程建設與轉讓收購(BT)協(xié)議書》約定由市政府負責將發(fā)行人完成的項目代建投資款及投資利息償付予發(fā)行人，從而形成發(fā)行人對伊春市財政局的應收賬款。代建投資額及投資利息（即應收賬款總額）總計30.45億元，付款期限六年。本期債券發(fā)行完成后十個工作日內，海通證券將在中國人民銀行征信中心應收賬款質押登記公示系統(tǒng)辦理應收賬款質押登記、公示手續(xù)。
二十五、債權代理人：海通證券股份有限公司。
二十六、監(jiān)管銀行：中國建設銀行股份有限公司伊春分行。
二十七、信用級別：經(jīng)大公國際資信評估有限公司綜合評定，本期債券信用級別為AA-，發(fā)行人的長期主體信用級別為A+。
二十八、流動性安排：本期債券發(fā)行結束后一個月內，發(fā)行人將向有關主管部門提出交易流通申請，經(jīng)批準后安排本期債券在合法的證券交易場所交易流通。
二十九、稅務提示：根據(jù)國家稅收法律法規(guī)，投資者投資本期債券所獲利息收入應繳納的所得稅由投資者承擔。
第四條 承銷方式
本期債券由主承銷商海通證券股份有限公司，副主承銷商渤海證券股份有限公司、信達證券股份有限公司，以及分銷商百瑞信托有限責任公司、恒泰證券股份有限公司、華安證券有限責任公司組成承銷團，以余額包銷的方式承銷。
第五條 認購與托管
一、本期債券采用實名制記賬方式發(fā)行，通過承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點向中國境內機構投資者（國家法律、法規(guī)另有規(guī)定者除外）公開發(fā)行。
二、境內法人憑加蓋其公章的營業(yè)執(zhí)照（副本）或其他法人資格證明復印件、經(jīng)辦人身份證及授權委托書認購本期債券；境內非法人機構憑加蓋其公章的有效證明復印件、經(jīng)辦人身份證及授權委托書認購本期債券。如法律法規(guī)對本條所述另有規(guī)定，按照相關規(guī)定執(zhí)行。
三、本期債券由中央國債登記公司托管記載，具體手續(xù)按中央國債登記公司的《實名制記賬式企業(yè)債券登記和托管業(yè)務規(guī)則》的要求辦理。該規(guī)則可在中國債券信息網(wǎng)（www.chinabond.com.cn）查閱或在本期債券承銷商發(fā)行網(wǎng)點索取。
四、投資者辦理認購手續(xù)時，不需繳納任何附加費用；在辦理登記和托管手續(xù)時，須遵循債券托管機構的有關規(guī)定。
五、本期債券發(fā)行結束后，投資者可按照國家有關法規(guī)進行債券的轉讓和質押。
第六條 債券發(fā)行網(wǎng)點
本期債券通過承銷團成員設置的發(fā)行網(wǎng)點向中國境內機構投資者（國家法律、法規(guī)另有規(guī)定者除外）公開發(fā)行。具體發(fā)行網(wǎng)點見附表一。
第七條 認購人承諾
購買本期債券的投資者（包括本期債券的初始購買人和二級市場的購買人，下同）被視為作出以下承諾：
一、投資者接受本募集說明書摘要對本期債券項下權利義務的所有規(guī)定并受其約束。
二、本期債券的發(fā)行人依有關法律法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更，在經(jīng)有關主管部門批準后并依法就該等變更進行信息披露時，投資者同意并接受這種變更。
三、投資者同意海通證券股份有限公司作為債權代理人、質權人分別與發(fā)行人、市財政局和監(jiān)管銀行簽署的《債權代理協(xié)議》、《賬戶監(jiān)管及合作協(xié)議》、《應收賬款質押合作協(xié)議》、《應收賬款質押登記協(xié)議》、《債券持有人會議規(guī)則》。投資者購買本期債券即被視為接受上述協(xié)議之權利及義務安排。債券發(fā)行完畢后十個工作日內海通證券股份有限公司將通過中國人民銀行征信中心應收賬款質押登記公示系統(tǒng)辦理應收賬款質押登記、公示手續(xù)。
四、本期債券的債權代理人（質權人）依有關法律、法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更并依法就該等變更進行信息披露時，投資者同意并接受這種變更。
五、本期債券發(fā)行結束后，發(fā)行人將申請本期債券在經(jīng)批準的證券交易場所上市或交易流通，并由主承銷商代為辦理相關手續(xù)，投資者同意并接受這種安排。
六、在本期債券的存續(xù)期限內，若發(fā)行人將其在本期債券項下的債務轉讓給新債務人，則在下列各項條件全部滿足的前提下，投資者（包括本期債券的初始購買人以及二級市場的購買人）在此不可撤銷的事先同意并接受這種債務轉讓：
（一）本期債券發(fā)行與上市（如已上市）或交易流通（如已交易流通）的審批部門同意本期債券項下的債務轉讓；
（二）就新債務人承繼本期債券項下的債務，有資格的評級機構對本期債券出具不低于原債券信用級別的評級報告；
（三）原債務人與新債務人取得必要的內部授權后正式簽署債務轉讓協(xié)議，新債務人承諾將按照本期債券原定條款和條件履行債務；
（四）債權代理人同意債務轉讓，并承諾將按照原定條款和條件履行義務；
（五）原債務人與新債務人按照有關主管部門的要求就債務轉讓進行充分的信息披露。
第八條 債券本息兌付辦法及發(fā)行人上調票面利率和投資者回售實施約定
一、利息的支付
（一）本期債券在存續(xù)期內每年付息一次，最后一期利息隨本金的兌付一起支付。本期債券的付息日為2010年至2015年每年的9月7日（如遇國家法定節(jié)假日或休息日，則付息工作順延至其后的第一個工作日）。如投資者行使回售選擇權，則其回售部分債券的付息日為2010年至2012年每年的9月7日(如遇法定節(jié)假日或休息日，則付息工作順延至其后的第一個工作日)。
（二）未上市債券利息的支付通過債券托管人辦理；已上市或交易流通債券利息的支付通過登記機構和有關機構辦理。利息支付的具體事項將按照國家有關規(guī)定，由發(fā)行人在有關主管部門指定媒體上發(fā)布的付息公告中加以說明。
（三）根據(jù)國家稅收法律、法規(guī)，投資者投資本期債券應繳納的有關稅金由投資者自行承擔。
二、本金的兌付
（一）本期債券到期一次還本。本期債券的兌付日為2015年9月7日（如遇法定節(jié)假日或休息日，則兌付工作順延至其后的第一個工作日）。如投資者行使回售選擇權，則其回售部分債券的兌付日為2012年9月7日(如遇法定節(jié)假日或休息日，則兌付工作順延至其后的第一個工作日)。
（二）未上市債券本金的兌付由債券托管人辦理；已上市或交易流通債券本金的兌付通過登記機構和有關機構辦理。本金兌付的具體事項將按照國家有關規(guī)定，由發(fā)行人在有關主管部門指定媒體上發(fā)布的兌付公告中加以說明。
三、發(fā)行人上調票面利率選擇權和投資者行使回售選擇權約定
（一）發(fā)行人有權決定在本期債券存續(xù)期的第3年末上調本期債券后3年的票面利率，上調幅度為0至100個基點（含本數(shù)），其中一個基點為0.01%。
（二）發(fā)行人將于本期債券第3個計息年度付息日前的第15個工作日在有關主管部門指定的媒體上刊登關于是否上調本期債券票面利率以及上調幅度的公告和本期債券回售實施辦法公告。
（三）投資者在投資者回售登記期內有權按回售實施辦法所公告的內容進行登記，將持有的本期債券按面值全部或部分回售給發(fā)行人，或選擇繼續(xù)持有本期債券。
（四）投資者選擇將持有的本期債券全部或部分回售給發(fā)行人的，須于發(fā)行人上調票面利率公告日起3個工作日內按本期債券回售實施辦法的規(guī)定進行登記；若投資者未做登記，則視為繼續(xù)持有債券并接受發(fā)行人對利率的調整。
（五）投資者逾期未辦理回售登記手續(xù)或辦理回售登記手續(xù)不符合相關規(guī)定的，即視為投資者放棄回售，同意繼續(xù)持有本期債券。投資者辦理回售登記手續(xù)完成后，即視為投資者已經(jīng)行使回售選擇權，不得撤銷。
（六）投資者回售的本期債券，回售金額必須是人民幣1，000元的整數(shù)倍且不少于1，000元。
（七）發(fā)行人依照登記機構和有關機構的登記結果對本期債券回售部分進行兌付。
（八）投資者未選擇回售的本期債券部分，債券票面利率以發(fā)行人是否上調本期債券票面年利率以及上調幅度的公告內容為準。
第九條 發(fā)行人基本情況
一、發(fā)行人概況
發(fā)行人是根據(jù)2001年11月伊春市人民政府伊政批字【2001】86號文《伊春市人民政府關于同意組建伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司的批復》組建的具有獨立法人地位的有限責任公司，基本情況如下：
名稱：伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司
成立日期：2002年1月24日
注冊資本：人民幣268，149萬元
法定代表人：安忠輝
企業(yè)類型：有限責任公司（國有）
注冊地址：黑龍江省伊春市伊春區(qū)通河路
經(jīng)營范圍：項目投資、熱電聯(lián)產(chǎn)、市政工程、供熱、房地產(chǎn)開發(fā)等。
主要職能：負責市區(qū)城市基礎設施工程建設項目總承包管理和授權范圍內國有資產(chǎn)的管理、投資與收益；吸引國內外投資合作，進行城市基礎建設和經(jīng)營管理；對所經(jīng)營管理的固定資產(chǎn)進行第二次開發(fā)利用；進行房地產(chǎn)開發(fā)。
城投公司是依法成立的國有控股的有限責任公司，伊春市國有資產(chǎn)管理委員會辦公室對城投公司持有95%的股權，伊春市公用事業(yè)局持有5%的股權。城投公司下設4個控股子公司，分別是：伊春市熱力公司、伊春市自來水公司、伊春市市政建筑安裝工程總公司、伊春市中小企業(yè)投資開發(fā)有限責任公司。截至2008年12月31日，城投公司總資產(chǎn)39.48億元，凈資產(chǎn)30.88億元，資產(chǎn)負債率21.73%，2008年度凈利潤為1.27億元。
二、發(fā)行人公司治理情況
發(fā)行人已經(jīng)形成了較為完善的法人治理結構，股東會是公司最高權力機構，此外公司還設立了董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層。
1、股東會
股東會有權決定公司的重大問題。股東會依法行使以下職權：
（1）決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃；（2）選舉和更換董事，決定有關董事的報酬事項；（3）選舉和更換由股東代表出任的監(jiān)事會主席和監(jiān)事，并決定有關監(jiān)事會主席和監(jiān)事的報酬事項；（4）審議批準董事會提出的各種書面報告；（5）審議批準監(jiān)事會提出的各種書面報告；（6）審議批準公司的年度財務預算方案、決算方案；（7）審議批準公司的利潤分配方案和虧損彌補方案；（8）對公司增加或減少注冊資本做出決議；（9）對公司分立、合并、變更公司形式、解散和清算等事項做出決議；（10）對股東向股東以外的人轉讓出資做出決議；（11）制定和修改公司章程。
2、董事會
董事會是公司的業(yè)務執(zhí)行機構，負責本公司業(yè)務經(jīng)營活動的指揮和管理。董事會對股東會負責，依法行使以下職權：
（1）負責召集股東會，并向股東會報告工作，提出建議方案；（2）執(zhí)行股東會的決議；（3）決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案；（4）擬訂公司年度財務預算方案、決算方案；（5）擬訂公司利潤分配方案和彌補虧損方案；（6）擬訂公司增加或減少注冊資本方案；（7）擬訂公司分立、合并、變更公司形式、解散的方案；（8）決定公司的內部管理機構的設置；（9）聘任或解聘公司總經(jīng)理，并根據(jù)總經(jīng)理提名聘任或解聘公司副總經(jīng)理、財務負責人，決定其報酬事項；（10）制定公司的管理制度。
3、監(jiān)事會
監(jiān)事會依法行使下列職權：
（1）參加股東會會議和董事會會議；（2）審核、查閱公司的財務會計報告和其它財務會計資料；（3）對公司董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務時違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進行監(jiān)督；（4）當公司董事、經(jīng)理的行為損害公司利益時，有權要求董事、經(jīng)理予以糾正；（5）提議召開臨時股東會。
4、經(jīng)理層
總經(jīng)理對董事會負責，依法行使下列職權：
（1）主持公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營管理工作，組織實施董事會決議；（2）組織實施公司的年度經(jīng)營計劃和投資方案；（3）擬訂公司的內部管理機構方案；（4）提請董事會聘任或解聘公司副經(jīng)理、財務負責人；（5）擬訂公司的管理制度；（6）制定公司的具體規(guī)章；（7）聘任或解聘除應由董事會聘任或解聘以外的管理人員。
三、發(fā)行人主要控股子公司情況
公司名稱
成立時間
注冊資本
權益比例
主要業(yè)務
伊春市熱力公司
1985年7月
2，222 萬元
100%
供熱、水暖安裝及維修
伊春市自來水公司
1963年3月
1，990 萬元
100%
自來水生產(chǎn)、自來水工程設計
伊春市市政建筑安裝工程總公司
1998年6月
2，000萬元
100%
建筑施工、房屋建筑（二級）
伊春市中小企業(yè)投資開發(fā)有限責任公司
2005年8月
3，000萬元
93%
中小企業(yè)項目投資，項目開發(fā)、項目管理咨詢
截至2008 年底，其中主要的兩家子公司經(jīng)審計的主要財務數(shù)據(jù)如下表：
單位：人民幣萬元
公司名稱
總資產(chǎn)
凈資產(chǎn)
主營業(yè)務收入
凈利潤
伊春市熱力公司
20，743萬元
9，432萬元
5，316萬元
2，331萬元
伊春市自來水公司
16，305萬元
14，099萬元
4，633萬元
3，600萬元
四、發(fā)行人主要領導簡介
1、安忠輝先生，1954年2月出生，現(xiàn)任城投公司董事長。高級政工師，畢業(yè)于伊春市委黨校，研究生學歷。曾任美溪區(qū)、湯旺河區(qū)黨委副書記、區(qū)（局）長。
2、金國強先生，1971年1月出生，現(xiàn)任城投公司董事、總經(jīng)理。高級政工師，本科學歷。曾任伊春市公用事業(yè)局財務科科長。
3、孫運蘭女士，1961年12月出生，現(xiàn)任城投公司董事、副總經(jīng)理。政工師，本科學歷。曾任城投公司工會主席、黨支部書記。
4、田治國先生，1972年4月出生，現(xiàn)任城投公司董事、副總經(jīng)理。經(jīng)濟師，本科學歷。曾任城投公司財務部部長。
第十條 發(fā)行人業(yè)務情況
一、發(fā)行人所在行業(yè)現(xiàn)狀和前景
（一）行業(yè)情況
城市化、城鎮(zhèn)化是一個國家走向現(xiàn)代化的必經(jīng)階段，也是我國現(xiàn)階段建設小康社會、和諧社會的必要途徑。黨的十七大將實施“城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略”作為實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化第三步戰(zhàn)略目標的重要舉措，極大地加快了我國城市化的進程。自1998年以來，我國城市化水平保持每年1.5%-2.2%的增長速度，截至2008年底，全國城鎮(zhèn)化率已達到45.68%，較“十五”期末增加了1.9%，全國共有城鎮(zhèn)人口5.94億人，全國城市總數(shù)達655個。未來20年將是中國實現(xiàn)由農(nóng)村化社會向城市化社會轉型的關鍵時期，我國的城市化將進入加速發(fā)展階段，作為城市發(fā)展水平和文明程度重要支撐的城市基礎設施建設將獲得空前的發(fā)展。
城市基礎設施建設投資是政府投資的一個重要組成部分，其投資方向與當前國家加大城市基礎設施建設、改善民生、積極擴大內需的政策相吻合，能夠有效促進國民經(jīng)濟的發(fā)展。現(xiàn)階段城市基礎設施建設展現(xiàn)出多重效果：一方面城市基礎設施建設直接拉動了對生產(chǎn)資料的需求，吸引了社會投資的參與，擴大了社會總需求；另一方面，城市化進程的加速為工業(yè)化發(fā)展提供了載體，提供了工業(yè)化發(fā)展所必須的土地和基礎設施；同時，城市化進程也引發(fā)了城市居民消費需求結構的升級優(yōu)化，推動了產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化調整，為國民經(jīng)濟發(fā)展注入新的動力。此外，現(xiàn)階段城市基礎設施建設更加注重生產(chǎn)、生活環(huán)境的改良，與未來城市化發(fā)展方向相契合。可以預見，具備科學規(guī)劃、環(huán)境保護、節(jié)能減排等綜合特征的城市基礎設施建設將是未來我國城市建設的重點，將有巨大的發(fā)展空間。
總體來看，雖然我國正處于快速城市化階段，但城市基礎設施供給不足的現(xiàn)狀仍在一定程度上制約著城市綜合服務功能的發(fā)揮、投資環(huán)境的改善，人民生活水平的提高和國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定快速地發(fā)展。隨著政府對城市基礎設施建設投入逐步增加，城市基礎設施建設行業(yè)將在政府的大力支持下迎來有利的發(fā)展機遇，將有著廣闊的發(fā)展空間。
（二）伊春市城市基礎設施建設行業(yè)發(fā)展狀況及前景
伊春市作為中國優(yōu)秀旅游城市之一，地處黑龍江省東北部，小興安嶺腹地，是北方重要的森林生態(tài)旅游區(qū)，素有“中國林都、綠色伊春、紅松故鄉(xiāng)”之美譽。伊春森林旅游資源豐富，森林覆蓋率83.8%，擁有亞洲面積最大、保存最完整的紅松原始林。伊春市按照市委、市政府“快發(fā)展、大發(fā)展”的建設要求，加快城市現(xiàn)代化進程，加大基礎設施建設步伐，構建國家級生態(tài)園林城鎮(zhèn)群。近幾年全市地區(qū)生產(chǎn)總值和財政收入均大幅增長，城市基礎設施建設的投資力度不斷加大。
根據(jù)伊春市“十一五”規(guī)劃，為配合伊春市建設優(yōu)秀旅游城市的步伐，改變伊春基礎設施不足的現(xiàn)狀，塑造新伊春優(yōu)秀旅游城市形象，完善和旅游業(yè)發(fā)展相配套的基礎設施建設，伊春市政府將進一步加大城市基礎設施建設項目的投資力度。隨著2009年9月伊春市機場的竣工，伊春市空中航線的開通將給伊春旅游業(yè)的發(fā)展帶來更多的機遇。未來幾年，伊春市城市基礎設施建設行業(yè)將迎來前所未有的機遇和廣闊的發(fā)展空間。
二、發(fā)行人的行業(yè)地位及競爭優(yōu)勢
（一）行業(yè)地位
發(fā)行人作為伊春市城市基礎設施建設的主體，自成立以來，圍繞著“結構合理、特色明顯、功能齊全”的城市綜合性定位，實施“四區(qū)連片”城市發(fā)展戰(zhàn)略，采取整體規(guī)劃，同步推進，組團式建設，實現(xiàn)伊春區(qū)、友好區(qū)、烏馬河區(qū)和翠巒區(qū)四區(qū)連接；同時，發(fā)行人不斷進行老城區(qū)的基礎設施改造，完善城市各項功能，優(yōu)先進行城市公交基礎設施建設，增強牽動和輻射能力。
在運作上，發(fā)行人通過政府劃撥的城建資產(chǎn)參與城市土地收儲開發(fā)，通過獲得政府財政補貼收入等方式形成了較大資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模。發(fā)行人以保障伊春市城建重點工程建設資金為基本出發(fā)點，與國內外金融機構積極合作，多渠道融集城建資金，在伊春市城市基礎設施建設中發(fā)揮著不可替代的作用。發(fā)行人的成立使伊春市城市建設的投融資告別了單純的政府行為，形成了“政府引導、社會參與、市場運作”的投融資格局，解決了伊春市城市建設中的資金不足問題。
發(fā)行人作為伊春市政府唯一的城市基礎設施建設投融資平臺，其經(jīng)營領域和投資范圍涵蓋了城市基礎設施建設、城市供熱、城市給水等公用行業(yè)，在伊春市處于行業(yè)壟斷地位。發(fā)行人面臨的市場相對穩(wěn)定，持續(xù)盈利能力較強，經(jīng)營的資產(chǎn)均具有長期穩(wěn)定的投資收益。隨著伊春市經(jīng)濟的不斷發(fā)展、人民生活水平的不斷提高，對于城市基礎設施建設項目的需求將呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的增長，公司的業(yè)務量和效益將同步增加。
（二）競爭優(yōu)勢
發(fā)行人作為伊春市政府建設城市和運營城建資產(chǎn)的平臺，有著較強的競爭優(yōu)勢。
1、政府部門的高度重視和支持
發(fā)行人作為建設城市、運營城建資產(chǎn)的平臺和載體，受到了伊春市政府的高度重視。伊春市政府在政策和資金方面給予發(fā)行人大力的支持，根據(jù)2005年伊春市政府批準的《伊春市人民政府辦公室轉發(fā)市建設局關于對城市基礎設施建設項目實施總承包意見的通知》，伊春市區(qū)城市基礎設施工程建設統(tǒng)一委托給發(fā)行人進行總承包管理。伊春市財政每年對發(fā)行人及其子公司進行財政補貼，2006至2008年，發(fā)行人及其子公司每年從政府得到的補貼分別為1.86億、1.88億、1.81億元。
2、土地運作上的優(yōu)勢
目前，發(fā)行人可經(jīng)營性土地資產(chǎn)范圍逐步擴大，壟斷優(yōu)勢突出。未來五年中，發(fā)行人將陸續(xù)接收更多的優(yōu)質土地資產(chǎn)，這將為發(fā)行人帶來可觀的土地運作收益，為發(fā)行人的長久持續(xù)發(fā)展打下堅實的基礎。
3、良好的融資能力
發(fā)行人作為伊春市唯一的基礎設施建設投融資平臺，有效整合了伊春市政府資源，通過開發(fā)銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和資本市場融資為伊春市基礎設施建設和公用事業(yè)發(fā)展提供資金支持。發(fā)行人擁有良好的資信條件，與眾多金融機構建立了良好、持久的合作關系。這些有利條件支持了發(fā)行人的可持續(xù)發(fā)展，并為發(fā)行人開展資本市場融資提供了有效的償付保證。
發(fā)行人在成立與發(fā)展過程中，始終得到政府財政資金的大力支持。由于發(fā)行人的特殊性質，這些政府支持今后仍將長期存在。發(fā)行人在城市基礎設施建設行業(yè)履行著市政設施建設和管理職能，有著較強的競爭優(yōu)勢和廣闊的發(fā)展前景。隨著伊春市經(jīng)濟的整體發(fā)展，發(fā)行人業(yè)務將呈現(xiàn)進一步上升趨勢。
三、發(fā)行人主營業(yè)務及發(fā)展規(guī)劃
（一）發(fā)行人主營業(yè)務情況
發(fā)行人業(yè)務涉及市政建設投融資、資產(chǎn)租賃、供熱、供水等行業(yè)，其收入主要來源于資產(chǎn)租賃收入以及下屬子公司所經(jīng)營的供熱、供水的收費。
2006年至2008年發(fā)行人三大主營業(yè)務收入分布情況如下圖。
單位：人民幣萬元
供熱收入
供水收入
資產(chǎn)租賃收入
合計
2006年度
5，052
4，583
3，913
13，548
2007年度
5，263
4，628
10，523
20，414
2008年度
5，316
4，638
10，523
20，477
合 計
15，631
13，849
24，959
54，439
1、資產(chǎn)租賃業(yè)務
資產(chǎn)租賃收入是發(fā)行人主營業(yè)務收入重要的來源，2006年至 2008年，發(fā)行人共實現(xiàn)租賃收入0.39 億元、1.05 億元和1.05億元，分別占發(fā)行人主營業(yè)務收入的24.25%、43.50%和41.06%。
2、供熱業(yè)務
供熱業(yè)務收入是發(fā)行人第二大主營業(yè)務收入來源。2006年至2008年，發(fā)行人供熱業(yè)務收入分別為0.51億元、0.53億元和0.53億元，分別占發(fā)行人主營業(yè)務收入的31.31%、21.75%和20.75%。
發(fā)行人2007年根據(jù)市政府四區(qū)連片總體規(guī)劃，對伊春市中心城區(qū)進行了供熱改造，項目總投資3.8億元，建設期為兩年，改造完成后，將增加供熱面積393萬平方米，預計每年將增加供熱業(yè)務收入5000-6000萬元。
針對近年來煤炭價格逐漸走高這一狀況，2008年10月伊春市財政局在《關于上調供熱費及財政支付的批復》和《加強伊春市熱力公司建設的函》中明確規(guī)定每年將對熱力公司給予相應的財政補貼，即每個采暖期由價格主管部門根據(jù)煤炭價格變動差價重新核定供熱價格，價格增加部分由市財政給予補貼。隨著伊春市政府供熱收費政策改革的推進，供熱價格將隨著煤炭價格變動同向調整，這將有利于保持發(fā)行人供熱業(yè)務收入的穩(wěn)定性和持續(xù)增長性，發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績將進一步提高。
3、供水業(yè)務
供水業(yè)務收入是發(fā)行人第三大主營業(yè)務收入來源，2006年至2008年，發(fā)行人供水業(yè)務收入分別為0.46億元、0.46億元和0.46億元，分別占發(fā)行人主營業(yè)務收入的28.40%、19.13%和18.10%。發(fā)行人供水業(yè)務收入主要來自其全資子公司伊春市自來水公司。
2007年，發(fā)行人實施了伊春市第二水源工程建設，新建了西山水庫，建設總投資3.85億元，工程完成后將增加儲水量6000萬噸，每年平均將增加供水業(yè)務收入3000-4500萬元。
在價格方面，2008年10月伊春市財政局在《關于上調自來水差價的批復》和《加強伊春市自來水公司建設的函》中明確規(guī)定每年將對自來水公司給予相應的財政補貼，保證了供水業(yè)務收入的穩(wěn)定性、持續(xù)性。
（二）發(fā)行人未來的發(fā)展規(guī)劃
根據(jù)發(fā)行人業(yè)務發(fā)展規(guī)劃，“十一五”期間，發(fā)行人將依照伊春市“大發(fā)展、大建設、大變化”的發(fā)展戰(zhàn)略，充分發(fā)揮城市基礎設施建設投融資平臺的作用，為伊春市城市面貌、交通、環(huán)境的改變，為保障伊春市經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展做出貢獻。
在城建項目投資方面，“十一五”期間，發(fā)行人將承擔伊春市城市基礎設施建設主要項目的投資，總投資額為34.53億元。具體分為：伊春市自來水改造項目，總投資3.85億元；伊春市中心城區(qū)供熱工程，總投資3.78億元；伊春市棚戶區(qū)改造安置項目，總投資25.4億元；其他市政項目，總投資1.5億元。發(fā)行人將繼續(xù)做好伊春市城建資金撥付的保障工作，在積極籌措資金的同時，合理調度資金，加大建設資金的審核和撥付力度，確保“大建設”項目的順利推進，實現(xiàn)伊春市委、市政府確定的“大建設”目標。
在城建項目建設方面，發(fā)行人將承擔伊春市大部分基礎設施項目建設任務。根據(jù)伊春市“十一五”規(guī)劃，伊春市將擴建供熱設施、改造供熱管網(wǎng)，目標是到2010年，全市供熱面積達到682萬平方米。同時配合四區(qū)連片規(guī)劃改造城市供水設施，積極推進供水主干線和三區(qū)輸水管網(wǎng)建設。到2010年，目標年增加引水量1.45億立方米。這些項目建設的逐步展開將給發(fā)行人帶來新一輪業(yè)務的擴張，業(yè)務總量和業(yè)務收入都將得到顯著增長。
第十一條 發(fā)行人財務情況
一、發(fā)行人最近三年的主要財務數(shù)據(jù)
利安達會計師事務所有限責任公司已依據(jù)中國注冊會計師獨立審計準則對發(fā)行人2006年～2008年的財務報告進行了三年連審，并出具了標準無保留意見的審計報告。
（一）合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)
單位：人民幣萬元
項目
2008年
12月31日
2007年
12月31日
2006年
12月31日
資產(chǎn)總計
394，750.60
365，309.19
342，931.26
流動資產(chǎn)合計
87，061.90
64，058.91
47，221.38
負債合計
85，791.58
69，085.98
58，297.22
流動負債合計
24，141.58
18，305.98
18，297.22
少數(shù)股東權益
200.93
201.70
201.20
所有者權益
308，758.09
296，021.52
284，432.84
（二）合并利潤表主要數(shù)據(jù)
單位：人民幣萬元
項目
2008年
2007年
2006年
主營業(yè)務收入
25，627.02
24，192.61
16，134.64
主營業(yè)務利潤
7，054.72
7，305.53
6，554.09
營業(yè)利潤
5，846.28
5，511.46
5，567.71
利潤總額
16，984.70
17，293.90
17，207.74
凈利潤
12，736.56
11，588.69
11，527.70
（三）合并現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)
單位：人民幣萬元
項目
2008年
2007年
2006年
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
3，954.37
4，886.07
1，716.29
投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
-8，835.20
-12，724.35
-8，523.10
籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
6，519.10
7，713.62
3，097.83
現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額
1，638.28
-124.66
-3，708.97
二、發(fā)行人主要財務指標
項目
2008年
2007年
2006年
應收賬款周轉率（次/年）
0.5976
1.1803
1.6097
存貨周轉率（次/年）
60.9565
50.0144
33.7480
流動資產(chǎn)周轉率（次/年）
0.3392
0.4348
0.2741
總資產(chǎn)收益率(％)
3.35%
3.27%
4.49%
凈資產(chǎn)收益率(％)
4.21%
3.99%
6.44%
主營業(yè)務利潤率（％）
27.53%
30.20%
40.62%
流動比率（倍）
3.61
3.50
2.58
速動比率（倍）
3.60
3.48
2.56
資產(chǎn)負債率（％）
21.73%
18.91%
17.00%
三、發(fā)行人經(jīng)審計的2006 年～2008 年財務報表見募集說明書
第十二條 已發(fā)行尚未兌付的債券
截至本期債券發(fā)行前，發(fā)行人及控股子公司無已發(fā)行尚未兌付的企業(yè)（公司）債券、中期票據(jù)和短期融資券。
第十三條 籌集資金用途
本期債券擬募集資金12億元，專項用于伊春市棚戶區(qū)改造安置項目。該項目已經(jīng)黑發(fā)改投資【2009】549號文件批準。
一、募集資金投資項目概況
該項目是伊春市城市建設重點工程項目之一。根據(jù)伊春市城市總體規(guī)劃，伊春市近年來圍繞“世界知名、中國一流、中等規(guī)模、生態(tài)園林”的城市建設目標定位，按照“城在山中、城在林中、城在水邊、城在景中”的建設理念和“四區(qū)連片”的建設模式，加快了城市建設步伐，相繼進行了經(jīng)濟適用房建設、漏雨樓房平改坡建設、市政道路建設，完成了木雕園、興安橋等一大批園林工程和公共綠地建設，使伊春市的城市面貌有了很大改觀。但由于歷史原因，目前全市范圍內仍然存在著大量危房棚戶區(qū)，與伊春市生態(tài)園林城市的建設目標極不協(xié)調。這些棚戶區(qū)存在的主要問題是房屋陳舊、低矮且狹小，建設布局過于分散，占用土地多，也難以形成基礎設施配套完善的“社區(qū)”。給排水、供暖、供電等都無法達到合理的集中供給規(guī)模，同時還帶來環(huán)境惡化、衛(wèi)生條件差、道路泥濘、垃圾成堆等諸多問題。據(jù)統(tǒng)計，伊春市現(xiàn)有危房棚戶區(qū)建筑面積427.98萬平方米、12萬戶、居住人口42.35萬人，總占地面積3，943萬平方米。伊春市棚戶區(qū)居民的居住條件與國家小康社會建設目標及建設社會主義新林區(qū)和構筑林區(qū)和諧社會的具體要求相距甚遠，急需配套資金來解決這一問題。
按黑發(fā)改投資【2009】549號文件《關于伊春市棚戶區(qū)改造安置項目可行性研究報告的批復》，此項目棚戶區(qū)改造范圍涉及伊春市所轄14個行政區(qū)和其南部的4個城鎮(zhèn)，共建80個居民小區(qū)（組團）及伊春區(qū)南北林緣地帶的棚戶居民移地搬遷安置。工程拆遷占地面積490.47公頃，新建居住區(qū)總占地面積275.48萬平方米，共拆遷棚戶區(qū)建筑面積169.52萬平方米，涉及拆遷戶42，378戶，人口122，618人。
項目工程建設內容主要包括拆、動遷安置（補償）、建設居民區(qū)內道路、小廣場、停車場、給排水、供電、供熱、通訊、有線電視布線等基礎設施及住宅和配套市政、商業(yè)用房等土建工程。
該項目總投資估算為254，271.96萬元，由伊春市政府自籌及融資解決。該項目工程建設期計劃為2年，目前正在籌建中，預計2009年9月正式開工建設。
二、發(fā)債募集資金使用計劃及管理制度
發(fā)行人已經(jīng)制定了完善的資金管理制度，對本期債券募集資金實行集中管理和統(tǒng)一調配，并指定專門部門負責本期債券募集資金的總體調度和安排，對募集資金支付情況建立詳細的臺賬管理并及時做好相關會計記錄。同時，公司將不定期對募集資金的使用情況進行檢查核實，確保資金投向符合公司和投資人的利益。
另外，發(fā)行人對募集資金有嚴格的使用計劃和管理制度，并制定了專門的制度規(guī)范債券發(fā)行募集資金的管理、使用和償還，嚴格按照募集說明書承諾的投向和投資金額安排使用募集資金，實行專款專用，以保障投資者利益。發(fā)行人在銀行設立專戶，在使用募集資金時，嚴格履行申請和審批手續(xù)，在募集資金使用計劃或公司預算范圍內，由使用部門或單位提出使用募集資金報告。同時，禁止對公司擁有實際控制權的個人、法人或其他組織及其關聯(lián)人占用募集資金。
第十四條 償債保證措施
一、以應收賬款為本期債券提供質押擔保
本期債券信用增級措施為應收賬款質押擔保，以應收賬款作為質押資產(chǎn)保障本期債券的本息按照約定如期兌付。
經(jīng)伊春市政府（以下簡稱“市政府”）授權，伊春市財政局（以下簡稱“市財政局”）與發(fā)行人簽署《伊春市棚戶區(qū)改造安置項目工程建設與轉讓收購(BT)協(xié)議書》（以下簡稱《BT協(xié)議書》），該《BT協(xié)議書》產(chǎn)生的應收賬款金額為30.45億元。同時，發(fā)行人（出質人）、伊春市財政局（債務人）、海通證券股份有限公司（債權代理人、質權人）、中國建設銀行股份有限公司伊春分行（監(jiān)管銀行）就《BT協(xié)議書》產(chǎn)生的應收賬款共同簽署《應收賬款質押合作協(xié)議》，以《BT協(xié)議書》產(chǎn)生的應收賬款為本期債券本息償付做質押擔保。本期債券發(fā)行完成后十個工作日內，債權代理人將在中國人民銀行征信中心應收賬款質押登記公示系統(tǒng)辦理應收賬款質押登記、公示手續(xù)。
（一）發(fā)行人提供的應收賬款質押資產(chǎn)
根據(jù)市政府《關于同意以投資建設與轉讓收購（BT）模式建設伊春市棚戶區(qū)改造安置項目的批復》（伊政函【2009】105號），市政府授權市財政局與發(fā)行人簽署《BT協(xié)議書》，約定由市政府負責將發(fā)行人完成的項目代建投資款及投資利息償付予發(fā)行人，從而形成發(fā)行人對市財政局的應收賬款。
《BT協(xié)議書》內代建投資款及投資利息（即應收賬款總額）總計為30.45億元。付款期限六年，自本期債券發(fā)行之日起至本期債券期滿之日止。
《BT協(xié)議書》支付具體約定如下：
代建投資款本金的支付：在2009年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司企業(yè)債券存續(xù)期內第三年末，項目業(yè)主（市財政局）按照回售登記結果，于債券該年付息日前第七個工作日向項目代建人（發(fā)行人）支付相當于回售債券本金1.75倍的代建投資款，剩余的代建投資款在債券兌付日前第七個工作日向項目代建人支付。
投資利息的支付：共分六期支付，項目業(yè)主在2009年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司企業(yè)債券存續(xù)期內于每年付息日前第七個工作日向項目代建人支付投資利息，每年投資利息按基準利率7.5%×21億元計算，即15，750萬元/年。
各期應收賬款余額及現(xiàn)金流情況參見下表：
單位：人民幣億元
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
期末代建投資款本金
21
21
未償本金
未償本金
未償本金
0
當期代建投資款本金償還
0
0
回售債券本金×1.75
0
0
債券未償本金×1.75
當期投資利息
1.575
1.575
1.575
1.575
1.575
1.575
各期應收賬款回款金額
1.575
1.575
回售債券本金×1.75+1.575
1.575
1.575
債券未償本金×1.75+1.575
期末應收賬款余額
28.875
27.3
債券未償本金×1.75+4.725
債券未償本金×1.75+3.15
債券未償本金×1.75+1.575
0
注：1、當期投資利息=代建投資款本金(21億元)×利率(7.5%)。
2、各期應收賬款回款金額=當期代建投資款本金償還+當期投資利息，即每年應向回收賬戶劃轉的資金數(shù)額。
3、期末應收賬款余額=本協(xié)議項下應收賬款總額-累計已回款應收賬款總額。
在《BT協(xié)議書》中，市財政局（項目業(yè)主）承諾，必須將上述回購資金在協(xié)議約定的支付期限內無條件支付至協(xié)議約定的賬戶。
（二）應收賬款質押操作方案
發(fā)行人與市財政局已簽署《BT協(xié)議書》。經(jīng)發(fā)行人律師確認本協(xié)議合法、完整、有效，其產(chǎn)生的應收賬款也合法、完整、有效地為發(fā)行人所擁有。
為維護全體債券持有人的合法權益，保障質押資產(chǎn)的安全，同時由于債券持有人的不確定性，發(fā)行人為債券持有人聘請本次債券發(fā)行的主承銷商擔任本期債券的債權代理人，并簽署《債權代理協(xié)議》。根據(jù)上述協(xié)議，債權代理人代理債券持有人監(jiān)督發(fā)行人經(jīng)營狀況，代理債券持有人與發(fā)行人之間的談判、訴訟義務及債券持有人會議授權的其他事項。
發(fā)行人聘請中國建設銀行股份有限公司伊春分行作為監(jiān)管銀行，并簽署《賬戶監(jiān)管及合作協(xié)議》。發(fā)行人在監(jiān)管銀行處開設償債賬戶和回收賬戶，由監(jiān)管銀行對發(fā)行人質押的應收賬款往來及償債賬戶、回收賬戶進行監(jiān)管。
償債賬戶是指發(fā)行人在監(jiān)管銀行處開立的專門用于支付本期債券本息的資金賬戶。回收賬戶指發(fā)行人在監(jiān)管銀行處開立的專門用于接收《BT協(xié)議書》應收賬款資金的銀行賬戶。在本期債券付息日或兌付日前的第6個工作日（即T-6日），賬戶監(jiān)管人檢查償債賬戶和回收賬戶內的資金，并于當日將償債賬戶和回收賬戶內的資金情況書面通知發(fā)行人和債權代理人。在T-6日，當償債賬戶出現(xiàn)資金不足以償付當年債券應付本息（利息按當期利率計算）時，監(jiān)管銀行無需發(fā)行人授權即可無條件從回收賬戶劃轉資金至償債賬戶予以補足；當償債賬戶余額與回收賬戶余額之和小于當年應付本息數(shù)額，監(jiān)管銀行將在T-6日通知伊春市財政局在付息日或兌付日5個工作日前將當年應付本息數(shù)額與償債賬戶余額和回收賬戶余額之和的差額直接劃入償債賬戶。如果伊春市財政局在T-5日之前未補足賬戶差額，債權代理人將按《債券持有人會議規(guī)則》的規(guī)定召集債券持有人會議，由債券持有人會議決定債權實現(xiàn)的方式。
在本期債券存續(xù)期間，質押資產(chǎn)的價值扣除各期釋放的質押資產(chǎn)價值之后的余額與本期債券未償還本息的比率（以下簡稱“質押比率”）不低于1.7。本期債券存續(xù)期間，在質押比率高于1.7的情況下，完成當期債券還本付息后，回收賬戶內剩余的到賬資金自動解除質押，發(fā)行人可自由支配回收賬戶中的資金，但應保證在解除部分質押后質押比率不低于1.7。
在本期債券存續(xù)期內，監(jiān)管銀行將在國家法律法規(guī)和中國建設銀行股份有限公司信貸政策及規(guī)章制度允許的情形下，繼續(xù)對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營給予信貸支持。當發(fā)行人發(fā)生償債困難時，監(jiān)管銀行可根據(jù)發(fā)行人的申請，按照監(jiān)管銀行內部規(guī)定程序進行評審，經(jīng)評審合格后，監(jiān)管銀行可對發(fā)行人提供信貸支持。
根據(jù)伊春市政府《關于同意2009年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司債券質押擔保方案的批復》（伊政函【2009】104號），市政府授權市財政局與發(fā)行人以雙方簽訂的《BT協(xié)議書》產(chǎn)生的應收賬款30.45億元，通過發(fā)行人（出質人）、伊春市財政局（債務人）、海通證券股份有限公司（債權代理人、質權人）、中國建設銀行股份有限公司伊春分行（監(jiān)管銀行）共同簽署《應收賬款質押合作協(xié)議》，向債權代理人質押。應收賬款質押擔保的范圍為本期債券所產(chǎn)生的本息、違約金等全部經(jīng)濟損失以及債券持有人向發(fā)行人追償債務而產(chǎn)生的全部費用。
本次債券的主承銷商作為債權代理人將于本期債券發(fā)行后10個工作日內在中國人民銀行征信中心辦理應收賬款質押登記及公示。初次公示期限為現(xiàn)行規(guī)定的最長期限五年，到期前由債權代理人辦理展期手續(xù)。
伊春市財政局將在質押期限內將《BT協(xié)議書》約定的代建投資款以及應付投資利息，按期支付至發(fā)行人在監(jiān)管銀行處開設的回收賬戶。質押的應收賬款和回收賬戶接受監(jiān)管銀行監(jiān)管。
一旦本期債券發(fā)行人出現(xiàn)償債困難，債權代理人有權按照債券持有人會議規(guī)則，處置出質的應收賬款，以清償債務。
備查文件：伊春市人民代表大會常務委員會《關于批準以投資建設與轉讓收購（BT）模式建設伊春市棚戶區(qū)改造安置項目的決定》（伊人大發(fā)【2009】2號）、伊春市人民政府《關于同意以投資建設與轉讓收購（BT）模式建設伊春市棚戶區(qū)改造安置項目的批復》（伊政函【2009】105號）、伊春市人民政府《關于同意2009年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司債券質押擔保方案的批復》（伊政函【2009】104號）、伊春市人民政府《授權委托書》（授權簽署《BT協(xié)議》）、伊春市人民政府《授權委托書》（授權簽署應收賬款質押合作協(xié)議）、《伊春市棚戶區(qū)改造安置項目工程建設與轉讓收購(BT)協(xié)議書》、《應收賬款質押合作協(xié)議》、《應收賬款質押登記協(xié)議》、《賬戶監(jiān)管及合作協(xié)議》、《債權代理協(xié)議》、《債券持有人會議規(guī)則》。
二、償債計劃
本期債券發(fā)行總額12億元，發(fā)行期限為6年期，在本期債券第3個計息年度期滿時，投資人有權在發(fā)行人發(fā)出關于是否上調本期債券票面利率及上調幅度的公告后將所持債券的全部或部分按面值回售給發(fā)行人。本期債券為固定利息品種，每年付息一次，到期一次還本，最后一期利息隨本金一起支付。償付本息的時間明確，不確定因素少，有利于償債計劃的提前制定。
為充分、有效地維護債券持有人的利益，發(fā)行人為本期債券的按時、足額償付制定了一系列工作計劃，包括確定專門部門與人員、設計工作流程、安排償債資金、制定管理措施、做好組織協(xié)調等，以形成確保債券本息償付安全的內部機制。
（一）設立償債賬戶
為確保企業(yè)債券本息按期兌付，發(fā)行人在中國建設銀行股份有限公司伊春分行設立了本期債券償債賬戶，專項用于本期債券本金利息及相關款項的劃付。
（二）償債計劃的具體安排
自本次發(fā)行起，公司將成立工作小組負責管理還本付息工作。該小組由公司總經(jīng)理任組長，帶領相關職能部門多名專業(yè)人員，所有成員將保持相對穩(wěn)定。自成立起至付息期限或兌付期限結束，償付工作小組全面負責利息支付、本金兌付及相關事務，并在需要的情況下繼續(xù)處理付息或兌付期限結束后的有關事宜。償付工作小組負責制定債券利息及本金償付辦法。
1、具體財務安排
償債資金將來源于公司日常生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的凈利潤、財政補貼收入。公司近三年（2006年～2008年）產(chǎn)生的凈利潤平均為1.20億元且現(xiàn)金流穩(wěn)定，較強的盈利能力和持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流將為公司償還本息提供有力保障。
2、補充財務安排
償債計劃的補充財務安排是指公司發(fā)揮整體的盈利能力、融資能力及通過其他特定渠道籌集還本付息資金，具體包括：調動公司自有資金，以及變現(xiàn)各類資產(chǎn)籌集資金及通過銀行貸款、股權融資等手段融入外部資金。
公司將在充分評估公司業(yè)務增長潛力和現(xiàn)金流量狀況的基礎上，制定嚴密的償債計劃和切實可行的償債保障措施，按照本期債券的約定，履行到期還本付息的義務。
三、償債保障措施
（一）公司較強的盈利能力
發(fā)行人的業(yè)務特點及在伊春市的行業(yè)地位決定了公司具有較強的盈利能力和良好的現(xiàn)金流狀況。2006年～2008年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入分別1.61億元、2.42億元和2.56億元，利潤總額分別為1.72億元、1.73億元和1.70億元。2006年～2008年平均每年的凈利潤為1.20億元，平均可分配利潤為1.05億元，均足以支付本期債券一年的利息。綜上所述，公司較強的盈利能力是本期債券按期兌付的根本保障。
（二）伊春市政府的大力支持
發(fā)行人作為伊春市唯一的投融資平臺，在政策和資金方面受到了伊春市政府的大力支持。根據(jù)2005年伊春市政府批準的《伊春市人民政府辦公室轉發(fā)市建設局關于對城市基礎設施建設項目實施總承包意見的通知》，伊春市區(qū)城市基礎設施工程建設統(tǒng)一委托給發(fā)行人進行總承包管理。伊春市財政2006年至2008年每年給予發(fā)行人及其子公司的補貼數(shù)額分別為1.86億元、1.88億元、1.81億元。
（三）良好的募集資金投向
本期債券募集資金將全部用于伊春市棚戶區(qū)改造安置項目，棚戶區(qū)改造是重要的民生工程和民心工程，是拉動國家內需，保持經(jīng)濟穩(wěn)定和社會安定的重要舉措。棚戶區(qū)改造安置項目將會得到國家、省政府配套資金等眾多優(yōu)惠政策的支持。
第十五條 風險與對策
一、風險因素
投資者在評價和購買本期債券時，應認真考慮下述各項風險因素：
（一）與本期債券相關的風險
1、利率風險
當前國際、國內宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化比較頻繁，國家經(jīng)濟政策變動等因素會引起市場利率水平的變化。市場利率的波動將對投資者投資本期債券的收益造成一定程度的影響。
2、償付風險
發(fā)行人主要從事授權范圍內的國有資產(chǎn)經(jīng)營管理、城市基礎設施建設投資，并不是完全以盈利為目的的企業(yè)，其盈利很大程度上來自于政府補貼。如果受政策變化等不可控因素影響，發(fā)行人不能從預期的還款來源獲得足夠資金來償還債券本金和利息，可能影響本期債券本息的按期足額償付。
3、流動性風險
由于本期債券的具體上市審批或核準事宜需要在發(fā)行結束后方能進行，發(fā)行人目前無法保證本期債券一定能夠按照預期在相關的證券交易場所交易流通，亦無法保證本期債券會在債券二級市場有活躍的交易，從而可能影響債券的流動性，導致投資者在債券轉讓和臨時性變現(xiàn)時出現(xiàn)困難。
（二）與發(fā)行人相關的風險
1、經(jīng)營管理風險
發(fā)行人的經(jīng)營決策水平、財務管理能力、資本運作能力和投資風險控制能力是發(fā)行人盈利情況的重要影響因素，經(jīng)營決策或者內部控制的失誤將對發(fā)行人盈利產(chǎn)生不利影響。此外，發(fā)行人在進行市場化經(jīng)營的同時，還承擔著部分社會職能，一些市政建設項目可能存在政策性虧損，對公司正常的盈利能力也可能產(chǎn)生一定的不利影響。
2、持續(xù)融資的風險
發(fā)行人投資項目集中在城市基礎設施建設行業(yè)，項目建設周期長、需要資金量大、投資回收周期較長。隨著發(fā)行人大批項目進入建設期和投入高峰期，公司將面臨持續(xù)性融資需求，公司未來將面臨一定的籌資壓力。此外，發(fā)行人外部融資以銀行貸款為主，一旦銀行貸款的融資成本和融資條件發(fā)生不利于發(fā)行人的變化將影響發(fā)行人的持續(xù)融資能力和盈利能力。
3、經(jīng)濟周期風險
城市基礎設施的投資規(guī)模和收益水平都受到經(jīng)濟周期影響，如果未來經(jīng)濟增長放慢甚至出現(xiàn)衰退，發(fā)行人可能經(jīng)營效益下降、現(xiàn)金流減少，從而影響本期債券的兌付。
（三）與投資項目有關的風險
1、工程建設風險
本期債券募集資金擬投入項目投資規(guī)模較大，是復雜的系統(tǒng)工程。如果在項目建設過程中出現(xiàn)不可抗拒的重大事件，則有可能導致施工期延長，使項目實際投資超出預算，影響項目的按期竣工和投入運營，并對項目收益的實現(xiàn)產(chǎn)生一定的不利影響，進而影響債券本息的償付。項目組也可能由于項目管理內容與工作環(huán)節(jié)較多、部分人員經(jīng)驗不足，給整個項目在計劃組織、管理控制、配合協(xié)調等方面帶來困難。
2、環(huán)境與意外傷害風險
本項目在建設過程中有可能造成對環(huán)境的污染和生態(tài)環(huán)境的改變，引發(fā)環(huán)境風險；另外還會因為意外事故的發(fā)生帶來意外事故風險，主要包括人為意外事故風險和不可抗力意外事故風險。人為意外事故風險主要是在施工過程中操作不慎帶來的意外事故風險，如停水、停電、停氣，人員意外傷害等等；除此之外，伊春市森林覆蓋率高達83.8%，極易發(fā)生森林火災，不可抗拒的自然災害也會給項目造成一定的影響，帶來潛在風險。
二、風險對策
（一）與本期債券相關的風險對策
1、利率風險對策
本期債券的利率水平已充分考慮了對利率風險的補償。本期債券擬在發(fā)行結束后申請交易流通，如交易流通申請獲得核準，本期債券流動性的增加將在一定程度上給投資者提供規(guī)避利率風險的便利。
2、償付風險對策
發(fā)行人將在現(xiàn)有基礎上進一步提高管理和經(jīng)營效率，不斷提升自身的持續(xù)發(fā)展能力。發(fā)行人將加強本期債券募集資金使用的監(jiān)控，確保募集資金投入項目的正常運作，進一步提高管理和運營效率，嚴格控制成本支出，確保公司的可持續(xù)發(fā)展。同時，主承銷商還為債券設計了應收賬款質押擔保的增信措施，并得到了發(fā)行人和相關政府機構的肯定和大力支持。
3、流動性風險對策
發(fā)行結束后，發(fā)行人將積極向有關部門申請本期債券在合法證券交易場所交易流通，爭取盡快獲得有關部門的批準。另外，隨著債券市場的發(fā)展，企業(yè)債券交易和流通的條件也會隨之改善，未來的流動性風險將會有所降低。
（二）與發(fā)行人相關的風險對策
1、經(jīng)營管理風險對策
發(fā)行人將不斷改革和優(yōu)化公司的管理制度，建立適應公司業(yè)務特點的組織構架，并進一步完善公司法人治理結構，完善項目經(jīng)理責任制和業(yè)務流程管理，規(guī)范運作，加大對投資企業(yè)監(jiān)管力度，防范經(jīng)營風險，保證公司的健康發(fā)展。對于承擔社會職能而造成的政策性虧損部分，公司將與伊春市政府加強溝通，爭取相關政策補償。
2、持續(xù)融資風險對策
發(fā)行人針對項目建設規(guī)模大、投資集中的特點，建立了以概算管理、招投標管理和工程質量管理為核心的基建管理體系，有效地控制了投資規(guī)模和投資成本。同時，發(fā)行人積極開拓新的融資渠道，降低了公司的融資風險。
3、經(jīng)濟周期風險對策
發(fā)行人將依托其綜合經(jīng)濟實力，進一步加強管理，提高運營效率，增強核心競爭力，以降低經(jīng)濟周期波動對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生的不利影響，從而實現(xiàn)真正的可持續(xù)發(fā)展。
（三）與投資項目相關風險對策
1、工程建設風險對策
考慮到伊春市的實際情況，在項目管理上，發(fā)行人將執(zhí)行嚴格的項目招投標制度，聘請技術實力強的公司承擔項目的實施工作，確保工程如期優(yōu)質完成。在項目成本控制上，發(fā)行人將繼續(xù)完善項目資金管理制度，對公司的項目投資、運營成本進行嚴格控制。在項目收益實現(xiàn)方面，發(fā)行人將針對市場環(huán)境的變化，與相關主管部門加強合作，最大限度地潤滑項目運轉，降低項目運營風險，使項目實際運行數(shù)據(jù)達到預期。
2、環(huán)境與意外傷害風險對策
在項目建設過程中，發(fā)行人將加強施工污染控制，強化環(huán)境監(jiān)測與治理，盡量減少對周邊環(huán)境的污染，嚴格把好環(huán)境關。同時考慮對停電、停水和可能事故的預防措施，加強對森林火災等自然災害的防范，強化消防教育，按照規(guī)范搞好消防建設。
第十六條 信用評級
一、信用等級
經(jīng)大公國際資信評估有限公司綜合評定，發(fā)行人的長期主體信用等級為A+，本期債券的信用等級為AA-。
二、 信用評級報告的內容摘要
（一）評級觀點
伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司（以下簡稱“伊春城投”或“公司”）主要從事伊春市城市基礎設施建設投融資、公用事業(yè)及相關國有資產(chǎn)的經(jīng)營管理等業(yè)務。評級結果反映了伊春市具有良好的自然資源、較強的上級財政支持、公司在城市建設中的重要地位、伊春市政府和伊春市林業(yè)管理局（以下簡稱“林管局”）的有力支持以及應收賬款質押對本期債券具有一定增信作用等優(yōu)勢，同時也反映了伊春市地方經(jīng)濟發(fā)展水平較低，經(jīng)營性業(yè)務受政府政策影響等不利因素。綜合分析，本期債券到期不能償付的風險很小。
預計未來1～2年，伊春市財政實力將不斷增強，上級財政仍將保持較大支持力度，隨著城市基礎設施建設投資規(guī)模不斷加大，公司融資平臺功能將得到不斷加強。大公對伊春城投的評級展望為穩(wěn)定。
（二）主要優(yōu)勢/機遇
（1）伊春市是著名的森林城市，自然資源豐富，接續(xù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為地方經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展奠定了基礎；
（2）伊春市是國家生態(tài)功能區(qū)、國家首批資源型轉型城市和林權制度改革試點城市，獲得上級財政支持力度較大；
（3）伊春市財政收入保持較快增長，林管局收入水平也不斷提升，為公司提供了有力的資金支持；
（4）公司是伊春市城市基礎設施建設唯一的政府投融資平臺，在城市基礎設施建設、城市供熱、供水等方面處于區(qū)域壟斷地位；
（5）公司以其對伊春市財政局的未來應收賬款為本期債券提供質押擔保，具有一定增信作用。
（三）主要風險/挑戰(zhàn)
（1）伊春市地方經(jīng)濟發(fā)展水平較低，經(jīng)濟總量偏小；
（2）公司經(jīng)營性業(yè)務多為公用事業(yè)，利潤水平受政府相關政策影響。
三、跟蹤評級安排
根據(jù)國際慣例和主管部門的要求，大公國際將在本期債券的存續(xù)期內對本期債券每年進行定期跟蹤評級或不定期跟蹤評級。
大公國際將在本期債券的存續(xù)期內對其風險程度進行全程跟蹤監(jiān)測。大公國際將密切關注發(fā)行主體公布的季度報告、年度報告及相關信息。如發(fā)行主體發(fā)生可能影響信用等級的重大事件，應及時通知大公國際，并提供相關資料，大公國際將就該事項進行實地調查或電話訪談，及時對該事項進行分析，確定是否要對信用等級進行調整，并在大公國際評網(wǎng)站對外公布。
第十七條 法律意見
發(fā)行人聘請黑龍江中興律師事務所擔任本期債券發(fā)行的專項法律顧問。該律師事務所為本期債券的發(fā)行和上市出具了《法律意見書》，該律師事務所認為：
（一）發(fā)行人系依法設立并有效存續(xù)的有限責任公司，具備發(fā)行本期企業(yè)債券的主體資格。
（二）發(fā)行人已取得向國家企業(yè)債券主管部門提交正式發(fā)行申請前必須獲得的各項批準和授權，且該等批準和授權合法有效。
（三）發(fā)行人本期企業(yè)債券發(fā)行符合《證券法》、《企業(yè)債券管理條例》和《國家發(fā)展改革委關于推進企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準程序有關事項的通知》等有關法律、法規(guī)、規(guī)范性文件規(guī)定的企業(yè)債券發(fā)行的實質條件。
（四）發(fā)行人本期企業(yè)債券發(fā)行募集資金投向已經(jīng)取得了相關主管部門的批準，符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展發(fā)向。
（五）本期企業(yè)債券發(fā)行的擔保合法有效，償債保障措施充分，相關法律手續(xù)完備，最大限度地保護了投資者的利益。
（六）參與本期企業(yè)債券發(fā)行的中介機構均具備從事企業(yè)債券發(fā)行相關業(yè)務的資格。
（七）本期企業(yè)債券《募集說明書》的形式和內容符合《證券法》、《企業(yè)債券管理條例》和《國家發(fā)展改革委關于推進企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準程序有關事項的通知》等有關法律、法規(guī)、規(guī)范性文件的相關規(guī)定和要求，所引用的本法律意見書相關內容不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。
（八）發(fā)行人本期企業(yè)債券的發(fā)行申報材料真實、完備，符合《證券法》、《企業(yè)債券管理條例》和《國家發(fā)展改革委關于推進企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準程序有關事項的通知》等有關法律、法規(guī)、規(guī)范性文件的相關規(guī)定和要求。
綜上所述，本所律師認為：發(fā)行人已具備相關法律、法規(guī)、規(guī)范性文件規(guī)定的企業(yè)債券發(fā)行的主體資格和實質條件，發(fā)行人發(fā)行本期企業(yè)債券無法律障礙。
第十八條 其他應說明的事項
一、流動性安排
本期債券發(fā)行結束后一個月內，發(fā)行人將向有關主管部門提出交易流通申請，經(jīng)批準后安排本期債券在合法的證券交易場所交易流通。
二、稅務說明
根據(jù)國家稅收法律法規(guī)，投資者投資本期債券應繳納的有關稅款由投資者承擔。
第十九條 備查文件
一、本募集說明書摘要的備查文件如下：
（一）國家有關部門對本期債券的批準文件；
（二）伊春市人民代表大會常務委員會《關于批準以投資建設與轉讓收購（BT）模式建設伊春市棚戶區(qū)改造安置項目的決定》（伊人大發(fā)【2009】2號）；
（三）伊春市人民政府《關于同意以投資建設與轉讓收購（BT）模式建設伊春市棚戶區(qū)改造安置項目的批復》（伊政函【2009】105 號）；
（四）伊春市人民政府《關于同意2009年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司債券質押擔保方案的批復》（伊政函【2009】104號）；
（五）伊春市人民政府授權伊春市財政局簽署應收賬款質押相關協(xié)議的《授權委托書》；
（六）《伊春市棚戶區(qū)改造安置項目工程建設與轉讓收購(BT)協(xié)議書》；
（七）《應收賬款質押合作協(xié)議》；
（八）《應收賬款質押登記協(xié)議》；
（九）《賬戶監(jiān)管及合作協(xié)議》；
（十）《債權代理協(xié)議》；
（十一）《債券持有人會議規(guī)則》；
（十二）《2009年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司企業(yè)債券募集說明書》；
（十三）《2009年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司企業(yè)債券募集說明書摘要》；
（十四）發(fā)行人經(jīng)審計的2006-2008三年連審財務報告；
（十五）大公國際資信評估有限公司為本期債券出具的信用評級報告；
（十六）黑龍江中興律師事務所為本期債券出具的法律意見書；
二、查詢地址：
（一）投資者可以在本期債券發(fā)行期限內到下列地點查閱上述備查文件：
1、發(fā)行人：伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司
聯(lián)系人：金國強
聯(lián)系地址：黑龍江省伊春市伊春區(qū)通河路
聯(lián)系電話：0458-3887505
傳真：0458-3887506
郵政編碼：153000
2、主承銷商：海通證券股份有限公司
地址：北京市海淀區(qū)中關村南大街甲56號方圓大廈1410
聯(lián)系人：伍敏、刁亞楠、余亮
電話：010-88027099、88027266、88027151
傳真：010-88027190
郵政編碼：100044
（二）投資者也可以在本期債券發(fā)行期限內到下列互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址查閱本期債券募集說明書全文：
國家發(fā)改委：http://www.ndrc.gov.cn
中央國債登記結算有限責任公司：http://www.chinabond.com.cn
如對本期債券募集說明書或上述備查文件有任何疑問，可以咨詢發(fā)行人或主承銷商。
附表一
2009 年伊春市城市建設投資開發(fā)有限責任公司企業(yè)債券
發(fā)行網(wǎng)點表
序號
承銷團成員
發(fā)行網(wǎng)點
地址
聯(lián)系人
電話
1
海通證券股份有限公司
債券部
北京市海淀區(qū)中關村南大街甲56號方圓大廈1410
伍 敏
李 穎
010-88027099
010-88027895
2
渤海證券股份有限公司
渤海證券股份有限公司固定收益總部
天津市河西區(qū)賓水道3號
柳春雷
022-28451647
3
信達證券股份有限公司
固定收益部
北京市西城區(qū)三里河東路5號中商大廈8層
周 濤
010-88656571
4
華安證券有限責任公司
固定收益部
安徽省合肥市廬陽區(qū)阜南路166號潤安大廈A座2905室
程 蕾
崔 鵬
0551-5161705
0551-5161703
5
百瑞信托有限責任公司
百瑞信托有限責任公司資產(chǎn)管理一部
河南省鄭州市金水路24號潤華商務D座
賽希穎
0371-63581566-7207
6
恒泰證券股份有限公司
恒泰證券固定收益部
廣東省深圳市福田區(qū)福華一路中心商務大廈22樓
汪夏如
0755-82033481
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