盈利模式單一成發展掣肘

　　見習記者楊冬

　　一組數據或能反映證券投資咨詢機構的現狀。數據顯示，已通過年檢的82家證券咨詢公司2008年共實現利潤1800萬元，平均每家公司盈利僅22萬元。在經歷了十余載的無序發展后，證券投資咨詢機構因自身盈利模式的單一化，導致本身業務急劇萎縮，面臨慘淡經營或轉型的境地。

　　盈利前景黯淡

　　在業務慘淡的同時，高成本的壓力使得不少證券咨詢公司度日艱難。據了解，電視營銷類的證券咨詢公司的人力成本每年約在100萬元，其中，上鏡的首席分析師業內年薪平均約30萬元至50萬元，團隊里的其他分析師每人年薪約6萬至10萬元，業務員收入基本上全靠提成；其制作的電視股評節目播出成本更為高昂，一天早中晚三檔節目在地方衛視一年內連續播出，費用將高達數百萬元。

　　其他類型的證券咨詢公司，經營狀況亦不容樂觀。如那些向客戶直接提供證券咨詢服務的公司，大部分已經改變了單純收取咨詢服務費的模式，轉而采用與客戶按比例盈利分成的模式。據了解，該類證券咨詢公司與客戶約定的分成比例，一般為盈利部分的20%至30%。但根據相關法規，證券咨詢類公司不得與客戶約定分成，因此，這些半私募性質的證券咨詢公司隨時面臨著監管層清理的風險。

　　天相投資的成功經營證明了這個行業也有例外，其強大的投研系統保證了客戶能夠得到有價值的咨詢服務。不過，由于人才缺乏和高成本的門檻限制，證券咨詢行業鮮有公司模仿天相投資的模式。

　　深圳一家證券咨詢公司總經理無奈地表示，這個行業的大多數公司并沒有做好，真正類似天相投資的成功公司少之又少，大多數證券咨詢公司并沒有給投資者提供有價值的投資建議。

　　轉型之痛

　　鑒于證券咨詢行業魚龍混雜、亂象叢生，近年來，監管層加大了對非法證券咨詢公司的打擊力度。

　　事實上，那些正規的證券咨詢公司面臨的風險也非常巨大，如果客戶投訴過多，那么公司的牌照隨時都有可能被監管層取締。據悉，本次共有94家證券咨詢公司參加了2008年年檢，但只有82家通過，另外12家公司之所以未通過年檢，一個重要的原因就是客戶對其投訴較多。

　　在內外交困的環境下，轉型成為了證券咨詢公司必須面對的選擇，但轉型之路將充滿陣痛。轉型路徑的選擇首當其沖，可供選擇的轉型路徑有陽光私募、財務顧問公司、數據提供商等等。

　　一些證券咨詢公司轉型成功的案例使得這個行業依稀看到了未來。以深圳道和投資管理有限公司為例，該公司董事長裴繼偉原來是多個股評節目的“金牌分析師”，裴繼偉后來成功轉入陽光私募行列，目前掌管數只陽光私募基金。

　　但大多數證券咨詢公司面臨的困境是，由于本身人才缺乏和資源積累不夠，轉型顯然力不從心。深圳的一家證券咨詢公司總經理表示，轉型之路充滿風險，輕易丟到原來的業務進入到不熟悉的領域，可能會面臨較多挫折。

　　深圳一家著名陽光私募負責人指出，證券咨詢行業由于經營無序及市場競爭惡化，已經趨于沒落，其轉型要涉及人才、資源的儲備，絕不是一蹴而就的過程；目前證券咨詢公司應該加強自律，同時為轉型儲備人才和資源。

　　一位證券咨詢師的自白

　　王新（化名）最近感覺業務越來越難做了，今年是他進入證券咨詢行業的第四個年頭。“最近，我正在考慮是不是該轉行了。”王新告訴證券時報記者。

　　王新供職于一家典型的證券投資咨詢公司，擁有證券咨詢資格牌照。這家公司主要通過分析師在電視上做早中晚三檔股評招攬客戶，從而收取投資顧問費（本質上是會員費）獲利。

　　王新在2006年和2007年曾經賺了不少錢，“那時候只要電視節目一結束，就有很多客戶打電話進來，一人兩部電話接都接不過來。”王新說。

　　據王新介紹，當時打電話來咨詢的客戶，平均每20個就有一個會成為公司的會員，“客戶基本上沒有什么證券知識，我們只需要按照固定的話術不斷打電話給客戶就能搞定”。

　　進入2008年，王新發現圈內不少證券咨詢公司都搬家了，這使得他對自己的職業產生了一絲動搖，“當時市場太差了，客戶賠了很多錢，一些客戶甚至從很遠的地方找上門鬧事，甚至打人。一些證券咨詢公司因此搬走。”

　　進入2009年，王新本想趁著上半年股市的反彈多賺點錢，但令他沒有想到的是，公司的業務甚至比2008年更差，“現在電視節目結束后，只有零星的幾個電話打進來。客戶越來越理性了”。（楊 冬）

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。