全景網(wǎng)8月3日訊 東方證券上周四發(fā)布報(bào)告稱，新興市場(chǎng)的吸引力遠(yuǎn)不能與2003年前后上一輪牛市起始時(shí)相比，在現(xiàn)階段，新興市場(chǎng)再起一輪全面泡沫的結(jié)論可能缺乏依據(jù)。

　　報(bào)告表示，緣于對(duì)下半年銀行信貸規(guī)模的調(diào)整，短期票據(jù)融資的回籠，以及儲(chǔ)蓄搬家，新基金發(fā)行、近期國(guó)際熱錢持續(xù)流入，東方證券認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性的大背景下，流動(dòng)性短期出現(xiàn)大的逆轉(zhuǎn)的可能性較小。

　　東方證券認(rèn)為，近期出臺(tái)的一系列政策都是針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，而非針對(duì)股票市場(chǎng)。實(shí)證研究也表明：針對(duì)股票市場(chǎng)政策短期與股票市場(chǎng)的走勢(shì)較為相關(guān)，而針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)控政策短期與股票市場(chǎng)的走勢(shì)相關(guān)性較弱，其影響存在顯著的滯后性。

　　盡管市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為在發(fā)達(dá)國(guó)家尤其是美國(guó)采取了極度寬松的貨幣政策之后，全球流動(dòng)性會(huì)再度泛濫，進(jìn)而尋求宣泄缺口和新的投資目標(biāo)，但東方證券仍然對(duì)流動(dòng)性將催生新一輪全球資產(chǎn)價(jià)格泡沫表示存疑。

　　東方證券研究組認(rèn)為，8月份看好以下四方面機(jī)會(huì)：一是景氣回升明顯、盈利彈性大的鋼鐵、石化板塊仍有望得到市場(chǎng)青睞，蘊(yùn)含較多個(gè)股機(jī)會(huì)。二是前期漲幅較小同時(shí)基本面改善的造紙、家電、電力板塊有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。三是銀行板塊具有明顯的估值優(yōu)勢(shì)，盈利在3季度有望明顯改善，仍可重點(diǎn)關(guān)注，四是主題投資方面，繼續(xù)看好外需恢復(fù)和上海本地股整合主題。(全景網(wǎng)/實(shí)習(xí)生 江麗莉)

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