■應(yīng)健中

　　熊市里上新股是雪上加霜，牛市里上新股則是錦上添花。

　　新股上市前，機(jī)構(gòu)對(duì)新股都有一個(gè)估值定位，但至今幾乎沒有一家機(jī)構(gòu)能將估值估準(zhǔn)，有的簡(jiǎn)直是南轅北轍。桂林三金上市，機(jī)構(gòu)大多數(shù)看到20元至25元，結(jié)果最高到39元，即便跌到如今的價(jià)位也比當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)估值的最高價(jià)要高出許多；家潤(rùn)多大多數(shù)機(jī)構(gòu)看到18元到25元，結(jié)果開盤就40元。最離奇的還是四川成渝，3.60元的發(fā)行價(jià)，大家最多也就看到5元，結(jié)果惡炒到15元。

　　也許大家會(huì)說這市場(chǎng)不規(guī)范，或者說這市場(chǎng)不理性，但人們卻說不清規(guī)范和理性的市場(chǎng)究竟是怎樣的。其實(shí)，市場(chǎng)存在的都有一定的原因，很難說合理不合理。從IPO啟動(dòng)以來上市的幾只股票來看，每一只都有資金的爆炒，這些資金無論是機(jī)構(gòu)的還是個(gè)人的，都能看出其背后的浮躁和激情，甚至于市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)了過去那般的野性。現(xiàn)在市場(chǎng)上踏空資金很多，而這部分踏空資金在老股上已經(jīng)不敢介入、也不愿意做別人獲利的接盤者，而新股上市籌碼分散在個(gè)人投資者手中，買入者沒有對(duì)手盤，而且零零星星500股、1000股，無法形成合力，這就給炒新族提供了一個(gè)快速建倉的機(jī)會(huì)，中國(guó)股市的新股幾乎必炒，即便現(xiàn)在不炒將來也會(huì)再炒，這實(shí)際上是與新股的持股結(jié)構(gòu)相關(guān)的，說到底，又是與新股的發(fā)行方式相關(guān)。

　　新股都是人炒的，所以其背后有許許多多的故事。筆者10年前就見識(shí)過一家上市公司，股票3元多發(fā)出去了，上市公司募集了一大筆錢，老總躊躇滿志，要在搞產(chǎn)業(yè)資本的同時(shí)搞金融資本了，拿了一部分募集資金駐扎在上海炒自己的股票，在10元以上的價(jià)位大量買進(jìn)，一直買到滿倉，其結(jié)果是，打新股一族統(tǒng)統(tǒng)將中簽的股票扔回給上市公司了，最后股票跌回了發(fā)行價(jià)。此時(shí)，上市公司的老總才如夢(mèng)初醒，早知今日，何必當(dāng)初，3元多將股票賣出去，現(xiàn)在10元多買回來，而且買回的股票數(shù)量大大減少，早知如此，股票也不要發(fā)了。10年前，市場(chǎng)不規(guī)范，這種事情在股市中比比皆是。如今市場(chǎng)規(guī)范了，同樣版本的事情恐怕難以發(fā)生，但在炒新股的背后，萬變不離其宗，版本升級(jí)而已。

　　大家喜歡將炒新股分為是機(jī)構(gòu)的錢還是個(gè)人的錢，四川成渝的炒作90%是個(gè)人似乎就找到了一個(gè)說辭，市場(chǎng)是規(guī)范的，而買入者不理性，那么怎么解釋中國(guó)建筑的炒作呢？其實(shí)，炒新股里面有聰明錢，其背后必有聰明人；但更多的是笨錢，背后就只有笨人了。■

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