二季度居民擁有股票景氣指數為52.3%，大幅高于上季的18.6%，居民對股票市場回升的信心在增強

　　□ 本報記者 閆立良

　　“全球商品市場整體呈現觸底回升之勢，未來“輸入型”通脹壓力增加�！毖胄性�7月28日公布的2009年二季度宏觀經濟形勢分析中強調。該報告指出，CPI會在今年三季度末觸底，并且存在反彈可能。對于信貸發展趨勢，報告強調，促進信貸投放存在推動和制約兩方面。推動方面包括，房地產市場資金需求可能繼續上升；制約方面包括，資本充足率下降較快和風險管理加強對銀行業持續快速投放信貸資金產生一定約束。

　　報告指出，2009年二季度，國民經濟恢復速度超出預期，經濟主體信心穩步提高。GDP同比增長回升，環比增長繼續加快；工業生產增速明顯加快，國內投資需求強勁反彈；信貸投放大幅增加，銀行流動性充裕。二季度新增人民幣貸款2.8萬億元，上半年GDP同比增長7.1%，累計CPI同比上漲-1.1%，人民幣貸款新增7.4萬億元。

　　“當前，宏觀經濟正處于企穩回升的關鍵時期，國際國內不確定因素仍然較多。下一階段，應繼續保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，鞏固經濟企穩回升的基礎，促使國民經濟平穩較快協調發展�！眻蟾鎻娬{。

　　人民銀行城市儲戶問卷調查顯示，二季度居民擁有股票景氣指數為52.3%，大幅高于上季的18.6%，居民對股票市場回升的信心在增強。

　　報告從經濟增長趨勢、物價發展趨勢、貨幣信貸發展趨勢三方面對未來經濟發展趨勢作出了判斷：

　　經濟增長趨勢。從人民銀行調查統計司監測的經濟景氣指數看，工業增加值的一致合成指數目前仍處于下降階段，先行合成指數也處于下降階段，但降幅減小，顯示出未來經濟企穩的趨勢，一致合成指數預測更顯示出經濟回升的趨勢。

　　人民銀行企業家問卷顯示，二季度宏觀經濟熱度指數較上季上升7.8個百分點至-30.8%，是連續5個季度下降后的首次回升。盡管仍處于不景氣區間，但企業家對宏觀經濟偏冷的擔憂明顯弱化；二季度企業經營景氣指數比上季上升4.6個百分點至12.1%，結束了自去年3季度以來逐季下滑的勢頭。

　　物價發展趨勢。從物價景氣指數看，人民銀行測算的CPI先行合成指數目前仍處于下降階段，物價水平下降趨勢在近幾個月會持續。一致合成指數的預測顯示，CPI會在今年三季度末觸底。

　　2009年二季度5000戶工業企業產品銷售價格景氣指數從一季度的-15.6%收窄至-8.9%，出現了較大幅度反彈。全球商品市場整體呈現觸底回升之勢，未來“輸入型”通脹壓力增加。同時，國內需求繼續回升，流動性持續寬裕，通脹預期有所顯現。

　　總體來看，CPI將會在下半年走穩，存在反彈可能。

　　貨幣信貸發展趨勢。目前，促進信貸投放存在推動和制約兩方面。推動因素主要有，一是宏觀經濟逐步企穩回升，實體經濟貸款需求增加。銀行家景氣調查結果顯示，二季度貸款需求指數為67.5%，比一季度和去年四季度分別提高0.84和7.15個百分點。二是新建投資項目還將陸續下達，正在建設的投資項目存在大量后續貸款需求；三是房地產市場資金需求可能繼續上升。放緩的因素主要有，一是票據融資置換為中長期貸款的空間較大；二是一些建設項目也預先儲存了部分項目資金，上半年貸款有一部分沒有實際使用出去；三是合格項目的開工節奏估計相對上半年放緩，新建投資項目增長將有所減慢；四是資本充足率下降較快和風險管理加強對銀行業持續快速投放信貸資金產生一定約束。

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