《長江》：全球先后有75 個創業板市場，但如今僅剩41 家，而且很多并不成功，沒有上市企業來支撐了。最為成功的納斯達克還是融合了全球的資源。就此，你怎么看待中國創業板市場的發展前景？

　　長江商學院教授、副院長劉勁：中國的創業板是很有前途的，首先中國的經濟體很大，公司多，在里面找出些有潛力的公司不是件什么難事。不像別的市場，比如說新加坡，中國香港，他們本身的經濟體太小了。

　　另外，中國實際上存在著金融壓制。中國百分之七八十的金融資產是在銀行，但是銀行貸款往往貸給那些國企、大型企業。真正的中小企業，有成長性的企業，銀行往往不愿意貸。整個的投資融資渠道都不暢通，就導致很多企業有很好的商業模型、很好的發展前景，但沒有融資渠道。尤其是私營的中小企業。

　　如今，創業板給他們提供了一個很好的融資平臺。因此，國內創業板相對來說還是滿足比較基本的一些企業融資需求，它不是說隨著經濟的發展，完全的促進高科技甚至技術革命，它推進的是對大多數高風險投資產業的一個提升。

　　《長江》：創業板的推出，你認為它的持續發展動力是在哪？

　　劉勁：國家應該有進一步的政策傾斜，支持企業創新。創業板本身應該多提供上市企業，多提供可投資的行業和不同類型的公司。

　　美國是一個高度創新的一個經濟體，創投與創業板都非常發達。你像硅谷，生物制藥、高科技都很厲害。它不停地有這個新的東西出來，因此納斯達克市場發展非常不錯，這是相輔相承的。

　　還有，創業板跟主板相比，公司年輕，風險較大。因此，首先得分散風險。創業板的投資得學創投，分散投資。因為很多投資都有可能失敗。當然，如果成功收益將相當可觀。

　　但還是要加強一些風險提示，特別是監管。對創業板上市公司的披露一定要加強，還有會計審計。再一個很重要的一個就是加強上市公司的內控系統的監管。

　　《長江》：你認為推出創業板的過程當中會遭遇到哪些問題？

　　劉勁：很重要的一點是，美國納斯達克市場推出之后，正趕上IT技術革命，帶來巨大的產業升級、技術變革的投資機會。但現在中國沒有技術性的革命，投資風險就比較大。

　　整個這個世界經濟現在是處于一種不容樂觀的環境里面。創業板既是高成長，也是高風險。這種公司在經濟波動比較大的時候，或者是經濟往下滑的時候，它往往跌得非常狠。

　　所以，如果西方國家經濟不能夠復蘇。一旦股市下跌，創業板本身的風險很大，然后又在這風險很大的時候再加上風險。那創業板肯定跌得要比主板多的多，因為它們不管是從資產還是從其他各個方面講都不如主板的企業。這是需要投資者和企業都需要注意的。        

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