業(yè)界熱議“深港股市突破性合作” 深港交易所連線交易短期恐難成行
⊙本報(bào)記者 時(shí)娜 實(shí)習(xí)記者 張婧
深圳市金融辦提出的一攬子關(guān)于深港股市突破性合作的建議在業(yè)界引起了巨大反響。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在深推出港股ETF、加強(qiáng)兩地在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、技術(shù)支持等方面的合作，具有較高的可行性；但兩地連線交易在短時(shí)間內(nèi)實(shí)施的可能性不大。
連線交易短期可行性不大
對(duì)于深港兩地的連線交易，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為短期內(nèi)難以成行。
建銀國(guó)際控股總裁胡章宏認(rèn)為，在經(jīng)歷了這兩年國(guó)際資本市場(chǎng)的大起大落之后，內(nèi)地投資者對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)及風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)都有所加深。內(nèi)地投資者走向海外是大趨勢(shì)，但現(xiàn)階段監(jiān)管部門(mén)對(duì)此一直沒(méi)有明確表態(tài)，也沒(méi)有實(shí)施時(shí)間表。在此情況下，此項(xiàng)措施在短時(shí)間內(nèi)實(shí)施的可能性不大。
港交所發(fā)言人陳涓涓表示，該所并未對(duì)此問(wèn)題深入研究，也未就此與深交所進(jìn)行相關(guān)交流，預(yù)計(jì)在中央監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)及人民幣兌換問(wèn)題得到解決前，此方案都難有進(jìn)展。
在深推港股ETF最有希望
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，讓追蹤港股組合的ETF在深交所掛牌上市，是方案中最具可行性的一種。
國(guó)元證券（香港）首席策略員杜丹認(rèn)為，早在五月份，“加強(qiáng)研究在內(nèi)地引入港股組合ETF”就已寫(xiě)入CEPA補(bǔ)充協(xié)議6。
胡章宏認(rèn)為，這一建議預(yù)計(jì)可以在較短的時(shí)間內(nèi)推行。因?yàn)榍捌谏钲诮灰姿拖愀劢灰姿甲髁溯^為充分的研究及交流，技術(shù)上應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題；并且市場(chǎng)對(duì)于ETF的接受程度較高，兩地投資者對(duì)于此類產(chǎn)品的需求也很大；更重要的是，由于不涉及投資者資本流動(dòng)及換匯等問(wèn)題，監(jiān)管難度不大。
此外，對(duì)于紅籌回歸深圳，業(yè)內(nèi)人士也普遍認(rèn)為方案可行性較大。胡章宏認(rèn)為，紅籌公司發(fā)行A股是近幾年一直都在探討的問(wèn)題，各方面條件已基本成熟，技術(shù)上也不存在問(wèn)題，監(jiān)管部門(mén)更多的是從內(nèi)地資本市場(chǎng)新股發(fā)行的節(jié)奏，以及紅籌回歸A股后帶來(lái)的沖擊等方面綜合考慮。預(yù)計(jì)時(shí)機(jī)成熟，該措施即可推行。
B股H股互掛現(xiàn)分歧
對(duì)于方案中提到的“準(zhǔn)許試行深圳B股和香港H 股在深交所與港交所相互掛牌交易”，券商普遍認(rèn)為實(shí)現(xiàn)B股在港掛牌并無(wú)難度，但H股在深掛牌，券商的意見(jiàn)分歧很大。
曾被邀請(qǐng)參加深港金融合作課題討論的聯(lián)合證券研究部劉國(guó)宏表示，B股和H股的互掛是解決B股出路的方法之一。深圳B股以港元交易，因此實(shí)現(xiàn)B股在港掛牌并無(wú)難度。
對(duì)于H股在深掛牌，質(zhì)疑的聲音居多。胡章宏認(rèn)為，H股在深交所掛牌交易存在一個(gè)以何種貨幣定價(jià)的問(wèn)題，如果以人民幣計(jì)價(jià)，等于發(fā)行港股存托憑證（CDR）；如果以港元計(jì)價(jià)并交易，則類似“港股直通車(chē)”，目前監(jiān)管部門(mén)尚沒(méi)有明確的政策。
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