⊙本報記者 潘圣韜

　　7月19日，招商證券以“復蘇之道”為主題舉辦了2009年全國巡回中期投資策略會上海站活動。招商證券認為，如果經濟向高增長高通脹格局邁進，市場的風險時點會推遲到明年上半年通脹顯性化的時候，下半年多數時間內A股市場仍將處于寬裕流動性和經濟復蘇預期共同推動的過程中。

　　招商證券策略分析師趙建興表達了相對樂觀的市場判斷，認為三季度經濟增長環比繼續回升仍是大概率，四季度之后經濟和流動性環境不確定性會有所增加，如果經濟向高增長高通脹格局邁進，市場的風險時點會推遲到明年上半年通脹顯性化的時候。因此，2009年下半年多數時間內A股市場仍將處于寬裕流動性和經濟復蘇預期共同推動的過程中。在此過程中關注的焦點在于經濟會不會從反彈到反轉，經濟反彈到反轉之間的內在機制、路徑，以及經濟在反彈和反轉之間股市的表現特征和資產配置方案。

　　行業方面，招商證券對旅游、煤炭以及電子三個行業做了重點點評。招商證券認為，雖然較高的估值水平制約了旅游行業價值股的表現，但各種概念將不斷升溫，主題投資仍存在較多機會，重點推薦西安旅游、西安飲食、錦江股份等；煤炭股短期可能受一些不利因素影響會有調整，但由于旺季煤價上漲預期以及未來資產注入預期，該行業可繼續看好，重點推薦西山煤電、潞安環能、國投新集等；對于電子行業，招商證券提出了4條主線+2個主題的投資思路，即外需好轉、新產品放量、產業轉移以及軍工安防4條主線，核高基與資產注入2個主題。

　　此外，招商證券還就創業板的上市與投資與投資者進行深入的交流，介紹了創業板的參與規則、投資機會并提示了創業板投資的相關風險。

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