南方避險增值基金2009年第二季度報告
南方避險增值基金
2009年第二季度報告
§1 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。
基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2009年7月13日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報告中財務(wù)資料未經(jīng)審計。
本報告期自2009年4月1日起至2009年6月30日止。
§2 基金產(chǎn)品概況
■
注:本基金在交易所行情系統(tǒng)凈值揭示等其他信息披露場合下，可簡稱為“南方避險”。
§3主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
3.1主要財務(wù)指標(biāo)
單位：人民幣元
■
注：1.本期已實現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入(不含公允價值變動收益)扣除相關(guān)費(fèi)用后的余額，本期利潤為本期已實現(xiàn)收益加上本期公允價值變動損益。
2.所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項費(fèi)用，計入費(fèi)用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。
3.2 基金凈值表現(xiàn)
3.2.1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
■
3.2.2 自基金合同生效以來基金累計份額凈值增長率變動及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率變動的比較
■
§4 管理人報告
4.1 基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組）簡介
■
4.2 管理人對報告期內(nèi)本基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況的說明
本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》和《證券投資基金信息披露管理辦法》等有關(guān)法律法規(guī)及各項實施準(zhǔn)則、《南方避險增值基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內(nèi)，基金運(yùn)作整體合法合規(guī)，沒有損害基金持有人利益。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關(guān)法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。
4.3 公平交易專項說明
4.3.1 公平交易制度的執(zhí)行情況
本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格執(zhí)行《證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見》，完善相應(yīng)制度及流程，通過系統(tǒng)和人工等各種方式在各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)嚴(yán)格控制交易公平執(zhí)行，公平對待旗下管理的所有基金和投資組合。
4.3.2 本投資組合與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績比較
本基金管理人沒有管理與本基金投資風(fēng)格相似的其他投資組合。
4.3.3 異常交易行為的專項說明
本基金于本報告期內(nèi)不存在異常交易行為。
4.4 報告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明
2009年第2季度，財政和貨幣雙松政策的作用逐步體現(xiàn)，中國宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)了逐步回升的態(tài)勢，固定資產(chǎn)投資增速加速上揚(yáng)，消費(fèi)穩(wěn)定增長，汽車和住房出現(xiàn)了“井噴式”的增長，出口降幅亦呈縮窄的趨勢。外部市場亦在數(shù)量化放松政策和刺激經(jīng)濟(jì)的一攬子方案的作用下出現(xiàn)了沖高回落的態(tài)勢。受此諸種因素的影響，A股市場出現(xiàn)了震蕩上行的態(tài)勢，圍繞著“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”的主題，金融、地產(chǎn)和部分中下游的行業(yè)開始趨勢性走強(qiáng)。而債市在絕對收益水平低以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期下繼續(xù)調(diào)整，收益率水平明顯上升。
本基金在2009年1月完成了一次到期操作，本基金中的部分資金開始了新的保本周期。我們根據(jù)當(dāng)時的市場情況判斷，依靠債券市場累積“防守墊”不僅過程緩慢，而且面臨一定的利率風(fēng)險，所以我們小幅增加了股票資產(chǎn)部分的配置，重點(diǎn)持有穩(wěn)定成長行業(yè)的股票和部分有周期性復(fù)蘇預(yù)期的股票。本季度，在防守墊增厚和對股票市場有良好預(yù)期的判斷下，我們大幅度增加了股票市場的配置比例，圍繞著“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”的主題，我們重點(diǎn)增持了鋼鐵、金融、地產(chǎn)等明顯受益或安全邊際相對較高的股票。
展望下一階段，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)比指標(biāo)來看，短期回暖的趨勢比較明顯，特別是貨幣投放繼續(xù)在高位運(yùn)行。但微觀經(jīng)濟(jì)的改善仍需要一個過程。從經(jīng)濟(jì)增長的三大因素來看，出口情況不容樂觀，未來恢復(fù)增長的速度相對較慢，而投資在短期內(nèi)出現(xiàn)超預(yù)期增長的可能性大，消費(fèi)仍可能保持一個中速的平穩(wěn)增長。由于與出口密切相關(guān)的產(chǎn)能，其利用率維持在一個相對較低的水平，所以未來的通貨膨脹水平未見得在寬松的貨幣水平下就能夠出現(xiàn)快速的上升，但通脹預(yù)期隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期會逐步抬升。從保增長和控通脹的取舍來判斷，我們認(rèn)為，第3季度出臺大幅度收緊政策的可能性仍偏小。
在此宏觀判斷基礎(chǔ)上，加之流動性的進(jìn)一步擴(kuò)大，我們預(yù)計，A股市場仍將維持震蕩上行的基本態(tài)勢，盈利的復(fù)蘇和復(fù)蘇效應(yīng)的漸次傳導(dǎo)將是下半年的兩大看點(diǎn)。而債券市場經(jīng)過近期的收益率上行，已基本恢復(fù)到一個合理的收益區(qū)間，新股的發(fā)行未見得對債券市場造成太大的負(fù)面影響，展望未來一個季度，債市在一定區(qū)間內(nèi)震蕩的可能性偏大。
由于在2季度末，本基金又開始了新一輪的保本周期，所以本基金在下一季度首先是根據(jù)CPPI策略對資產(chǎn)配置進(jìn)行調(diào)整，重點(diǎn)增加穩(wěn)定成長行業(yè)的股票和部分有周期性復(fù)蘇預(yù)期股票的配置，爭取通過股票市場的積極操作累積一定的防守墊，同時加強(qiáng)對組合的流動性管理，爭取提高組合的風(fēng)險調(diào)整后回報。
§5投資組合報告
5.1報告期末基金資產(chǎn)組合情況
■
5.2 報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
■
5.3 報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細(xì)
■
5.4報告期末按債券品種分類的債券投資組合
■
注：
5.5 報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名債券投資明細(xì)
■
5.6 報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前十名資產(chǎn)支持證券投資明細(xì)
■
5.7 報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名權(quán)證投資明細(xì)
■
5.8 投資組合報告附注
■
■
5.8.3 其他資產(chǎn)構(gòu)成
■
5.8.4 報告期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)
注：本基金本報告期末未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。
5.8.5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
■
注：許繼電氣股份有限公司因重大資產(chǎn)重組事項自2009年6月5日起停牌，于2009年7月6日恢復(fù)交易。
§6 開放式基金份額變動
單位：份
■
§7 備查文件目錄
7.1 備查文件目錄
1、《南方避險增值基金基金合同》。
2、《南方避險增值基金托管協(xié)議》。
3、南方避險增值基金2009年2季度報告原文。
7.2 存放地點(diǎn)
深圳市福田中心區(qū)福華一路6號免稅商務(wù)大廈31-33樓
7.3 查閱方式
網(wǎng)站：http://www.nffund.com
基金簡稱
南方避險增值混合
交易代碼
202202
基金運(yùn)作方式
契約型開放式
基金合同生效日
2003年06月27日
報告期末基金份額總額
4，629，689，392.29份
投資目標(biāo)
本基金控制本金損失的風(fēng)險，并在三年避險周期到期時力爭基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。
投資策略
本基金參照優(yōu)化后的恒定比例投資組合保險機(jī)制對風(fēng)險資產(chǎn)上限進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，以實現(xiàn)避險目的。在控制本金損失風(fēng)險的前提下，通過積極策略、靈活投資，力爭最大限度地獲取基金資產(chǎn)增值。
業(yè)績比較基準(zhǔn)
中信全債指數(shù)×80%＋中信綜指×20%
風(fēng)險收益特征
本基金為投資者控制本金損失的風(fēng)險。
基金管理人
南方基金管理有限公司
基金托管人
中國工商銀行股份有限公司
基金保證人
中投信用擔(dān)保有限公司
主要財務(wù)指標(biāo)
報告期(2009年04月01日-2009年06月30日)
1.本期已實現(xiàn)收益
59，415，106.61
2.本期利潤
421，414，253.84
3.加權(quán)平均基金份額本期利潤
0.1167
4.期末基金資產(chǎn)凈值
10，567，715，255.30
5.期末基金份額凈值
2.2826
階段
凈值增長率①
凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差②
業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③
業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④
①－③
②－④
過去三個月
5.59%
0.34%
4.75%
0.30%
0.84%
0.04%
姓名
職務(wù)
任本基金的基金經(jīng)理期限
證券從業(yè)年限
說明
任職日期
離任日期
蔣峰
本基金的基金經(jīng)理
2007-06-27
-
8
經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，具有基金從業(yè)資格。曾任職于鵬華基金公司和寶盈基金公司，2003年11月至2006年11月，擔(dān)任寶盈鴻陽證券投資基金經(jīng)理。 2007年加入南方基金，2007年6月至今，任南方避險基金經(jīng)理；2008年1月至2009年2月，任南方寶元基金基金經(jīng)理；2008年11月至今，任南方恒元基金經(jīng)理。
序號
項目
金額（元）
占基金總資產(chǎn)的比例（%）
1
權(quán)益投資
3，331，029，453.84
28.91
其中：股票
3，331，029，453.84
28.91
2
固定收益投資
4，962，147，840.44
43.07
其中：債券
4，881，182，610.38
42.37
資產(chǎn)支持證券
80，965，230.06
0.70
3
金融衍生品投資
92，964，000.00
0.81
4
買入返售金融資產(chǎn)
-
-
其中：買斷式回購的買入返售金融資產(chǎn)
-
-
5
銀行存款和結(jié)算備付金合計
30，582，385.27
0.27
6
其他資產(chǎn)
3，104，695，159.23
26.95
7
合計
11，521，418，838.78
100.00
代碼
行業(yè)類別
公允價值（元）
占基金資產(chǎn)凈值比例(%)
A
農(nóng)、林、牧、漁業(yè)
-
-
B
采掘業(yè)
14，950，000.00
0.14
C
制造業(yè)
2，113，534，084.72
20.00
C0
食品、飲料
222，474，950.81
2.11
C1
紡織、服裝、皮毛
-
-
C2
木材、家具
-
-
C3
造紙、印刷
-
-
C4
石油、化學(xué)、塑膠、塑料
47，804，064.12
0.45
C5
電子
-
-
C6
金屬、非金屬
1，305，654，635.33
12.36
C7
機(jī)械、設(shè)備、儀表
384，510，659.10
3.64
C8
醫(yī)藥、生物制品
153，089，775.36
1.45
C99
其他制造業(yè)
-
-
D
電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)
-
-
E
建筑業(yè)
114，537，631.71
1.08
F
交通運(yùn)輸、倉儲業(yè)
226，008，579.00
2.14
G
信息技術(shù)業(yè)
-
-
H
批發(fā)和零售貿(mào)易
73，439，309.64
0.69
I
金融、保險業(yè)
474，307，847.51
4.49
J
房地產(chǎn)業(yè)
227，443，224.94
2.15
K
社會服務(wù)業(yè)
-
-
L
傳播與文化產(chǎn)業(yè)
86，808，776.32
0.82
M
綜合類
-
-
合計
3，331，029，453.84
31.52
序號
股票代碼
股票名稱
數(shù)量（股）
公允價值（元）
占基金資產(chǎn)凈值比例（％）
1
000629
60，000，000
490，200，000.00
4.64
2
000959
45，977，174
276，782，587.48
2.62
3
000898
19，408，999
256，004，696.81
2.42
4
000400
許繼電氣
11，121，966
203，309，538.48
1.92
5
600019
27，727，300
195，200，192.00
1.85
6
600519
1，256，281
185，942，150.81
1.76
7
600312
12，334，998
181，201，120.62
1.71
8
000001
深發(fā)展Ａ
7，342，922
160，222，558.04
1.52
9
600479
7，861，797
136，009，088.10
1.29
10
601318
2，433，092
120，340，730.32
1.14
序號
債券品種
公允價值（元）
占基金資產(chǎn)凈值比例（％）
1
國家債券
665，307，962.10
6.30
2
央行票據(jù)
519，349，000.00
4.91
3
金融債券
2，790，636，000.00
26.41
其中：政策性金融債
2，627，452，000.00
24.86
4
企業(yè)債券
905，889，648.28
8.57
5
企業(yè)短期融資券
-
-
6
可轉(zhuǎn)債
-
-
7
其他
-
-
8
合計
4，881，182，610.38
46.19
序號
債券代碼
債券名稱
數(shù)量（張）
公允價值（元）
占基金資產(chǎn)凈值比例（％）
1
060413
06農(nóng)發(fā)13
4，000，000
402，360，000.00
3.81
2
080223
08國開23
3，600，000
358，200，000.00
3.39
3
010217
01國開17
3，000，000
312，360，000.00
2.96
4
080221
08國開21
3，000，000
300，750，000.00
2.85
5
040211
04國開11
3，000，000
300，300，000.00
2.84
序號
證券代碼
證券名稱
數(shù)量（份）
公允價值(元)
占基金資產(chǎn)凈值比例(%)
1
119010
800，000
40，020，957.80
0.38
2
119003
瀾 電 02
390，000
38，993，052.26
0.37
3
119005
200，000
1，951，220.00
0.02
序號
權(quán)證代碼
權(quán)證名稱
數(shù)量(份)
公允價值（元)
占基金資產(chǎn)凈值比例(%)
1
038011
鋼釩權(quán)證
60，000，000
92，964，000.00
0.88
5.8.1本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體本期沒有出現(xiàn)被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情形。
5.8.2本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規(guī)定的備選股票庫。
序號
名稱
金額（元）
1
存出保證金
2，015，439.43
2
應(yīng)收證券清算款
182，160，000.00
3
應(yīng)收股利
683，719.86
4
應(yīng)收利息
88，708，543.38
5
應(yīng)收申購款
2，830，857，456.56
6
其他應(yīng)收款
270，000.00
7
待攤費(fèi)用
-
8
其他
-
9
合計
3，104，695，159.23
序號
股票代碼
股票名稱
流通受限部分的公允價值(元)
占基金資產(chǎn)凈值比例（%）
流通受限情況說明
1
000400
許繼電氣
203，309，538.48
1.92
重大資產(chǎn)重組事項
報告期期初基金份額總額
3，687，644，744.15
報告期期間基金總申購份額
1，237，154，632.74
報告期期間基金總贖回份額
295，109，984.60
報告期期間基金拆分變動份額（份額減少以"-"填列）
0
報告期期末基金份額總額
4，629，689，392.29
2009年6月30日
基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中國工商銀行股份有限公司 報告送出日期：2009年07月18日
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