文/本刊記者姚舜

　　今年以來，醫(yī)藥板塊利好不斷，從穩(wěn)步推進(jìn)的醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，到甲型流感疫苗研制等，無不給醫(yī)藥板塊提供了表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

　　7月8日溫家寶總理又主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革工作。

　　長江證券分析師認(rèn)為，此次國務(wù)院會(huì)議釋放的信息對(duì)醫(yī)藥行業(yè)整體構(gòu)成利好。一方面醫(yī)保覆蓋面的擴(kuò)大和醫(yī)保水平的提高從總量上增加了藥品需求；另一方面基本藥物制度的公布將有助于消除行業(yè)發(fā)展的不確定因素。不論具體內(nèi)容如何，均有利于減少市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥板塊的認(rèn)識(shí)分歧。當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值相對(duì)大盤溢價(jià)逐步降低，僅為25%左右，板塊投資安全邊際提高。板塊存在一定補(bǔ)漲需求。重點(diǎn)推薦西南合成、一致藥業(yè)、仁和藥業(yè)、江中藥業(yè)、天士力。

　　華泰證券分析師認(rèn)為，由于我國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和醫(yī)療的公益性決定了醫(yī)改是“低水平”和“廣覆蓋”，由此推斷出普藥、中成藥和常規(guī)醫(yī)療器械是醫(yī)改的最大受益者。醫(yī)藥股在經(jīng)歷上半年的滯漲后，整體市場(chǎng)溢價(jià)水平已經(jīng)下降。雖然行業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)狈�彈性，但行業(yè)的持續(xù)增長是明確的，整個(gè)行業(yè)已經(jīng)逐步顯現(xiàn)投資價(jià)值，下半年有望強(qiáng)于大盤。建議尋找行業(yè)中估值水平相對(duì)不高、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯且明確受益于醫(yī)改的上市公司，如普藥中的雙鶴藥業(yè)，專科用藥中的恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥，中成藥中的云南白藥、同仁堂、亞寶藥業(yè)，醫(yī)藥商業(yè)中的國藥股份等。

　　申銀萬國分析師建議積極參與獨(dú)家品種進(jìn)入基本藥物目錄的企業(yè)，關(guān)注受益15歲以下人群補(bǔ)種乙肝疫苗的企業(yè)。重點(diǎn)推薦天壇生物(主要的乙肝疫苗生產(chǎn)企業(yè))、華蘭生物(乙肝疫苗年內(nèi)上市)。

　　行業(yè)評(píng)判

　　國泰君安  航運(yùn)業(yè)未來趨勢(shì)向好

　　短期內(nèi)，油輪運(yùn)價(jià)可能有震蕩，但隨著三季度貨運(yùn)量的回升，預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)趨勢(shì)依然向好。沿海煤運(yùn)市場(chǎng)已初露回暖跡象，預(yù)計(jì)下半年沿海煤運(yùn)運(yùn)價(jià)將有所表現(xiàn)。推薦受益的中海發(fā)展；預(yù)期中國遠(yuǎn)洋二季度業(yè)績(jī)大幅度好轉(zhuǎn)，短期具有交易性機(jī)會(huì)；中長期看好油輪市場(chǎng)復(fù)蘇，推薦長航油運(yùn)、招商輪船。

　　安信證券  鐵路股存在補(bǔ)漲空間

　　在油價(jià)下滑的背景下，航空、公路的票價(jià)打折，而鐵路客運(yùn)的價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，導(dǎo)致鐵路客運(yùn)需求量減少。隨著經(jīng)濟(jì)回暖，鐵路客運(yùn)量將逐漸回升。上半年，鐵路股的估值落后于滬深300指數(shù)。下半年，運(yùn)量回升和國鐵提價(jià)預(yù)期對(duì)股價(jià)有一定刺激作用，存在補(bǔ)漲空間，關(guān)注大秦鐵路、廣深鐵路。

　　中金公司  鋼鐵股受益需求復(fù)蘇

　　房地產(chǎn)復(fù)蘇跡象明顯、確定性增強(qiáng)，將成為下半年拉動(dòng)鋼鐵需求的引擎；基建高增長將使鋼鐵需求具有持續(xù)性；汽車業(yè)增長的結(jié)構(gòu)化調(diào)整刺激鋼鐵需求；機(jī)械行業(yè)的好轉(zhuǎn)趨勢(shì)使板材需求的復(fù)蘇值得期待。需求的超預(yù)期復(fù)蘇為鋼鐵股帶來投資機(jī)會(huì)。推薦唐鋼、馬鋼、寶鋼、武鋼、太鋼不銹和鞍鋼。

　　申銀萬國  食品飲料估值待修復(fù)

　　下半年食品飲料行業(yè)預(yù)計(jì)明顯復(fù)蘇，將推動(dòng)板塊估值修復(fù)。而且從行業(yè)景氣復(fù)蘇順序，即先投資品后消費(fèi)品，先耐用消費(fèi)品后快速消費(fèi)品，也該輪到食品飲料行業(yè)了，畢竟去年9月至今年5月整個(gè)板塊已調(diào)整了9個(gè)月。看好白酒中的茅臺(tái)、汾酒、老窖、五糧液，葡萄酒中高分紅的張?jiān)５拈L期價(jià)值。

　　中投證券  關(guān)注紡織子行業(yè)龍頭

　　雖然紡織服裝行業(yè)出口復(fù)蘇還需要一定時(shí)間，但剛性需求保證紡織服裝內(nèi)銷市場(chǎng)全年約增長14%。紡織振興規(guī)劃提出了未來三年紡織行業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)方向，為紡織行業(yè)中各子行業(yè)的細(xì)分龍頭企業(yè)創(chuàng)造了發(fā)展機(jī)遇。建議重點(diǎn)關(guān)注偉星股份、雅戈?duì)?/a>、黑牡丹、航民股份、海利得、魯泰A和報(bào)喜鳥。

　　齊魯證券   造紙業(yè)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)明朗

　　造紙行業(yè)的好轉(zhuǎn)趨勢(shì)已經(jīng)明朗，但整體供過于求的市場(chǎng)環(huán)境將使企業(yè)盈利能力恢復(fù)緩慢。同時(shí)，行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司的動(dòng)態(tài)估值水平短期內(nèi)已經(jīng)處于合理水平，估值水平的提高只能依靠市場(chǎng)整體水平的提高而帶動(dòng)。行業(yè)四大龍頭公司太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)和華泰股份仍具有相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)。

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