中國建筑的發行反映了什么政策用意？有人認為，中國建筑的發行是特意為了給股市降溫而發行的。其實，中國建筑的首發申請，早在去年6月5日就已經中國證監會發審會審核通過，只是由于IPO因A股市場陷入長期低迷走勢而暫停，才被一再延遲至今。同樣被耽擱下來的還有數十家之多。在此次重啟IPO的時候，誰先發行應該說都是順理成章的事情，未必需要存在什么特別的政策用意。如果說，首發急先鋒沒有中國建筑這樣的巨無霸的份，其中或許不無投石問路或呵護市場的意思，那么，無論是按照先大后小還是先中小板后主板的順序，中國建筑順水推舟，也是相當自然的事情，何至于需要有什么特別的用意呢？

　　當前，在對恢復我國股市正常融資功能已經形成高度一致之共識的前提下，市場的主要矛盾已經不是需要過度控制發行節奏的狀況，而是如何適當擴大供給以緩解處于過剩狀態的流動性。對此，首發三甲的成功發行提供了充分的證明。

　　市場融資功能的恢復，有助于對沖泛濫的流動性，化解信貸擴張過快的風險。從長遠看，股市保持平穩健康發展，對于整體經濟的復蘇也是有力的支持。目前IPO的重啟不僅剛剛運作到中小板和主板先后恢復了原來被暫停發行新股的發行，而且新申報發行的新股也剛剛開始提交到發審會過會。對于百廢待興的IPO來說，萬里長征剛剛邁出第一步。更何況，水還沒有燒開怎么就能急于給潑冷水？認為現在已經需要用中國建筑這樣的大盤股的發行來給股市降溫的觀點，不過純屬“葉公好龍”者的主觀臆測而已，應該并非管理層政策意圖的真實反映。

　　即使中國建筑的發行達到募資400多億的規模，但在市場流動性極其充沛的條件下，其對資金的分流和擠出效應也是有限的，或者說暫時的。恐大，不過是一種不穩定的熊市心態，未必適合用來分析當前的市場心理。對目前A股市場承接較大規模的發行，我們有充分的理由抱有信心。

　　股市總是按照自己的規律來運行的，不會刻意迎合什么人的口味。盡管目前股指已經有了不小的漲幅。但是，相對于前年10月到去年10月一年之間近4500點的暴跌來說，1200－1500點的反彈算不了什么。資產價格的上漲在很大程度上反映了市場對經濟復蘇預期的認同，不能一上漲就驚呼“泡沫”，就主張“降溫”。

　　沒有人能夠證明自己比市場更聰明。哪怕著名經濟學家，也沒有例外。不是嗎？此次新股發行改革，也有人危言聳聽，說是市場化定價將帶來莫大災難。幸虧沒人買這個帳。那么，現在又有人拿大盤股發行來說事，會不會真給市場降溫呢？不妨走著瞧。

　　在筆者看來，市場怕的未必是大盤股。只要政策不折騰，經濟學家不添亂，股市大步朝前進，沒有什么好怕的。

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