為應對經濟下行的壓力，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。半年時間過去了，實踐已經證明，“雙政策”是立竿見影、行之有效的，將堅定不移地實行下去。但人們同時注意到，在“雙政策”實行的過程中，也凸顯一些難點，面臨一些挑戰。

　　民間資本啟動跡象不明顯

　　作為“雙政策”的一項重要內容，政府宣布實施兩年4萬億元的投資計劃。而衡量這一計劃是否取得預期效果，除了這些投資的進度、質量和有效性外，更為關鍵的在于，其能在多大程度上拉動民間投資。

　　來自民間資本強省浙江的一份統計數據顯示，今年前5個月，全省的政府主導性基礎設施投資完成866億元，同比增長31.8%，而民間投資只有個位數增長，為8.2%。浙江的境況在全國具有普遍性。

　　綜合目前各地的投資數據，一個最為明顯的特點是政府投資的快速增加。在全部投資增加額中，政府項目約占其中的一半。這意味著，在政府項目投資高潮的背后，龐大的民間資本啟動跡象還不明顯，需要撬動的目標尚未實現。

　　“受經濟前景不明朗、生產訂單不足、產能普遍過剩、工業效益下降等因素的影響，民營企業投資謹慎，觀望情緒相當普遍。”廣東、浙江、江蘇等地在調研中均發現了這類現象。

　　“這些現象暴露出，當前民間資本仍然沒有很好地進入到社會生產領域中去，民間資本還沒有太多賺錢的機會，這是當前我國財政和貨幣政策必須要關注的地方。”中國人民大學經濟學院院長楊瑞龍指出。

　　實體經濟更需資金支持

　　今年年初，有關方面在確定全年5萬億元信貸資金的增長目標時，還認為“這是一個相當艱巨的任務”。然而，事情的進展卻出乎了業內人士的預料：前5個月，銀行新增信貸就超額完成了全年目標。到6月底時，新增信貸資金已接近7萬億元人民幣，是2007年信貸增量的兩倍。

　　與全球主要經濟體信貸緊縮形成鮮明對比，充裕的信貸供給有效配合了財政政策，對中國經濟結束自由落體式下滑并快速企穩起到了舉足輕重的作用。

　　適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策，遭遇著信貸資金外溢的挑戰。對此，人們普遍認為，在當前經濟企穩回升、但基礎還不夠穩固，我國經濟發展的外部環境仍十分嚴峻的情況下，必須堅持財政和貨幣政策的連貫性、穩定性和可持續性，但同時要采取切實有效的措施加強資金流向的監管。

　　宏觀政策調控凸顯兩難

　　警惕通貨緊縮的說法還沒有結束，最近一段，關于通脹來襲的爭論又不絕于耳。

　　一些經濟學家大膽作出預測，說近期可能出現通貨膨脹。理由有，5月份，總體反映世界主要商品價格動態信息的CRB指數，大幅上漲14%，創下1974年7月以來單月漲幅的新高。6月1日該指數一天上漲3.1%，創兩個月來單日最大漲幅。與此同時，他們還認為，“市場充斥如此多的資金，通貨膨脹很快襲來也在情理之中。”國際清算銀行更于日前發出警告：如果各國不能及時調整當前寬松的貨幣政策，中期的全球通脹將難以避免。

　　但有更多的人則認為，近期并無通脹壓力。事實情況似乎支撐了這一判斷。最近幾個月，我國居民消費價格(CPI)和工業品出廠價格(PPI)同比“雙降”的局面并未緩解。國家統計局數據顯示，1至5月份，原材料、燃料、動力購進價格同比下降8.2%，降幅擴大0.5個百分點；CPI仍在低位徘徊。從上述情況，非但看不出通脹的蹤影，甚至通縮的壓力也并未完全解除。

　　(本報綜合報道)

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