⊙東航金融 李茜

　　

　　ETF與一般的指數基金雖然同屬指數基金，但收益仍然存在一定的差異。且不說跟蹤不同指數的ETF與一般的指數基金收益存在很大差別，即使跟蹤同一指數的ETF與一般的指數基金同一時間段業績仍存在一定的差異。截止到7月10日，同為跟蹤上證50指數的上證50ETF與易方達上證50的今年以來的收益分別是81.3%和77.2%，兩者相差4.1個百分點。同為跟蹤深100指數的深100ETF與融通深證100今年以來的收益分別是93.2%和86.5%，兩者相差6.7個百分點。同為跟蹤上證180指數的華安上證180ETF和萬家上證180今年以來的收益分別是82.8%和79.5%，兩者相差3.3個百分點。

　　究其原因，主要是：

　　1．兩者費率不同。ETF的管理費是0.5%，托管費是0.1%，而一般指數基金的管理費為1%-1.2%，托管費為0.2%，是ETF的兩倍。在二級市場買賣ETF的費用只有傭金，一般不超過買賣數量的0.3%，一般指數基金的申購贖回費根據買賣數量和持有期間的不同，費率會有所不同，但都高于ETF的買賣費率。總體而言，ETF的管理費率和交易成本都低于一般的指數基金，從而造成兩者收益有所差別。

　　2．雖然同為跟蹤指數的指數基金，但并非倉位是100%：指數基金與所跟蹤的指數之間會存在一定的跟蹤誤差，有一定的偏離度；ETF與一般指數基金的倉位有所不同，ETF的倉位比較高，跟蹤指數更為緊密。這也造成在上漲行情中，ETF基金的收益更高。當然在下跌行情中，ETF的跌幅也更大。

　　從上面分析可以看出，與一般指數基金相比，ETF費率相對較低，跟蹤指數更為緊密，偏離度小，操作便捷。因此如果投資者看好市場，在跟蹤同一指數的一般指數基金和ETF基金中選擇時，筆者建議投資者選擇ETF。

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