□ 本報記者 李 冰

　　于幾個月前牛根生為蒙牛的命運哭泣不同，近日的牛根生滿臉堆笑，自從蒙牛找到個不錯的“大樹”中糧后，不僅蒙牛的命運有了轉變，牛根生本人也成功套現9.55億成為了中國乳業第一富。

　　“套現就是牛根生的主要目的之一。”一個知情人士接受記者采訪時揣測道。

　　與中糧合作留有后手？

　　7月7日，中糧宣布聯手厚樸基金入股蒙牛，以每股17.6 港元的價格投入61億港元收購蒙牛公司20%的股權，并以此正式進入乳制品行業。

　　就在幾個月前還在對“潛在收購者”心懷恐懼的蒙牛，面對新股東，牛根生笑臉相迎，用牛根生的話來說就是：“一拍即合”。

　　事實上，蒙牛與伊利，這兩家乳業雙雄，一直以來前者以“公益牌”吸引眼球，而國企的伊利則依靠“政府牌”走天下。而在三聚氰胺事件后，伊利的這種優勢更加凸顯。

　　5月25日，上海世博局正式宣布，伊利集團成為2010年上海世博會唯一一家符合世博標準、為上海世博會提供乳制品的企業

　　伊利贏得世博會信任的同時，另外兩大強音也相繼奏響：內蒙古政府為孕期婦女提供免費乳制品的“一杯奶生育關懷行動”工程和新疆自治區政府所倡導的“學生飲用奶”計劃，都已鎖定伊利為戰略合作伴。

　　相反，蒙牛卻接連失手。

　　JP摩根的研究報告指出，此前，蒙牛是國內主要乳企唯一一家沒有國資背景的企業。而中糧的入主，能帶來政府的支持，減少企業未來的風險系數。

　　“有一點不否認，蒙牛絕對是缺錢不然牛根生不會找中糧做靠山。以往蒙牛與伊利相比等級略顯低些，因為伊利屬于國有企業，很多東西國家都給與支持，而牛根生就是想找個這樣的靠山，中糧是不缺錢的，但沒有好東西投資，所以這樣的合作很容易談妥。但是有一點值得注意，中糧現在雖然說不參與到蒙牛的日常管理，但是我認為這是3年以內的事情，對于乳業，中糧屬于門外漢，等中糧把路數摸清了，事情怎么發展還不一定。”上述知情人士對記者分析道。

　　套現9.55億元是以退為進？

　　中糧的算盤，牛根生未必不知。

　　而笑臉相迎的背后是牛根生成功套現了9.55億元。根據公告，蒙牛乳業除了將向中糧及厚樸組建的合資公司發行17380萬股新股外，“銀牛”、“金牛”及“老牛基金”將以每股17.60港元的價格向合資公司出售蒙牛6580萬股股份。

　　其中，金牛、銀牛是蒙牛發起人、業務伙伴和雇員持有的兩家公司，這兩家公司共出讓119,516,208股股份，總計約21.03億港元。老牛基金會是牛根生控制的，該基金會出讓其全部持股共54,283,792股蒙牛股份，總計約9.55億港元。

　　交易完成后，中糧集團和厚樸投資聯合體將花費61億港幣獲得20.03%股份，成為第一大股東，“老牛基金”將不再持股，“銀牛”、“金牛”、牛根生以及其他一致行動人的持股比例將分別下降到5.78%、2.11%、3.96%、3.33%。合計持有股份變為15.18%，而中糧與厚樸合資公司股份則上升為20.03%。

　　很顯然，牛根生交出了蒙牛的實際控制權，在交出控股權的同時，人們開始回想起牛根生在四年前的一番言論。2005年9月，牛根生宣布將辭去蒙牛乳業總裁的職務，同時，蒙牛乳業面向全球招聘CEO。也正是那個時候，牛根生首次面對媒體坦言，希望自己在50歲的時候退休，退出蒙牛的管理層。

　　此次讓出第一大股東地位，是否是牛根生退休的一個前奏？　

　　業內很多人揣測著牛根生單純的想退出蒙牛集團，以“安享晚年”，甚至還有人說是三鹿田文華事件讓牛根生充分體會到了前車之鑒，但據記者了解事實并非如此。

　　“不是這樣的，以牛根生的性格來說，他是比較好競爭的，在外表看來，牛根生似乎有了退意，但實際上并不是這樣，牛根生是在以退為進，與中糧的合作很大程度上是為了套現，發展現代牧場，而現代牧場的股權比例跟蒙牛集團分散的股權比例不同，現代牧場的控制人是牛根生本人及蒙牛的中上層管理者。”

　　以后重點轉向現代牧場？

　　“事實上，牛根生正在悄然加大運作蒙牛現代牧業公司。而套現的錢，牛根生也是投入到現代牧場里面去，而現代牧場3-5年之間絕對是要上市的，這樣一來又是一批富翁。”知情人士對記者表示。

　　公開可查的資料是，據介紹，蒙牛現代牧業公司于2005年在馬鞍山市成立，是一家大型現代化奶牛養殖企業，目前公司在全國各地已建成現代牧場4個，正在建設的牧場有3個，奶牛存欄數達2.6萬頭。根據公司規劃，1年~2年，在全國各地興建25個~30個現代牧場，使現代牧業公司成為世界規模最大、奶牛養殖技術最先進的奶牛養殖企業。

　　“最重要的一點是，現代牧場是獨立在蒙牛集團以外的，純蒙牛中高層控股的企業。”知情人士表示。

　　2008年9月1日，蒙牛現代牧業公司增資重組戰略合作簽約儀式舉行。其中，KKR和牛根生旗下的老牛基金聯合向蒙牛現代牧業集團投資2.5億美元，其中KKR占1億美元。

　　在現代牧業的擴張中，不時出現蒙牛乳業的影子。2007年2月27日，河北張家口市政府與蒙牛乳業及蒙牛現代牧業簽訂合作協議，項目總投資約11.46億元。

　　2007年，四川眉山市與蒙牛乳業、現代牧業集團簽訂協議，蒙牛乳業、現代牧業集團將投資6億元，在眉山建設18萬噸液態奶加工基地項目和萬頭奶牛示范牧場項目。

　　2008年9月，蒙牛現代牧業在寶雞投資，項目計劃在2010年底前建成，總投資4.8億元。

　　“牛根生是資本運作高手，據我所知，現代牧場現在來說全國就2家，而官方說的牛上萬頭，實際上也沒那么多，據我了解大概只有5000多頭，而如果上市以后那就是融資和圈錢，我個人是這么認為的。”該人士對記者表示。

　　將促進蒙牛實施股權激勵？

　　而最新蒙牛的公告顯示，7月9日授出8880萬股期權作為股權激勵計劃，每股行使價為18.54港元，總值達16.46億港元。

　　股權激勵的對象為蒙牛乳業的員工及董事。其中，蒙牛乳業4位執行董事共獲124.6萬股股權，共2310萬港元。包括，蒙牛乳業副總裁楊文俊獲得660萬股，蒙牛乳業副總裁孫玉斌獲165萬股，蒙牛乳業首席財務官姚同山獲得100萬股，蒙牛乳業執行董事白瑛獲321萬股。

　　“股權激勵是蒙牛早就提了，以前一直沒實施是因為缺錢，現在中糧來了，所以蒙牛做什么事情都有了底氣，有點財大氣粗的意味了。”知情人士最后表示。

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