本周市場總體趨勢向上，其間出現(xiàn)一定反復。在上證指數(shù)越過3000點關口之際，市場的心理面在短期之內出現(xiàn)一定分歧，從而造成震蕩格局。

　　本周鋼鐵、證券、汽車等上漲幅度較大的板塊同時也是指數(shù)基金重倉的品種，這在一定程度上對基金業(yè)績構成了支撐。在統(tǒng)計的17只指數(shù)型基金中，按照當周業(yè)績和重倉品種風格大致可以分為三檔，第一檔包括友邦華泰上證紅利ETF、富國天鼎中證指數(shù)增強，這兩只基金在金融、鋼鐵、券商等藍籌品種上重倉，在本周的行情中走勢最為突出；第二檔包括易方達深證100ETF、融通深證100指數(shù)、廣發(fā)滬深300指數(shù)、工銀滬深300指數(shù)等，這些基金在藍籌品種的覆蓋上較為均衡，既包括金融地產(chǎn)，同時也涵蓋一定的鋼鐵、汽車板塊，但是總體均衡的布局造成無法充分分享某一板塊大幅上漲帶來的收益；第三檔包括華夏上證50ETF、易方達上證50指數(shù)、長盛中證100指數(shù)、華安上證180ETF等，這些基金在金融板塊上配置比重過大，導致過多地受制于金融行業(yè)的表現(xiàn)。

　　周期性板塊本周初步表現(xiàn)出輪動的特征，從而對基金的戰(zhàn)術操作構成了考驗。本周主動投資方向基金表現(xiàn)居前的基金包括銀華領先策略股票、銀華價值優(yōu)選股票、華夏大盤精選混合、華寶興業(yè)寶康消費品混合、東方精選混合等，從以上基金的投資風格看，它們在震蕩市中的表現(xiàn)要相對突出。

　　在具體投資上，鑒于指數(shù)型基金在歷次行情單邊上漲過程中的突出表現(xiàn)，我們建議投資者更多地關注此類型基金。從一個完整的經(jīng)濟周期來看，當前正處于經(jīng)濟企穩(wěn)的初期，因此后續(xù)的股票市場仍有望面臨更為可靠的支撐。在這樣一個時期，投資指數(shù)型基金能取得更高的投資效率。

　　截至周四的統(tǒng)計，四類型股票投資方向基金中，股票-股票型基金凈值上漲1.69%、股票-指數(shù)型基金凈值上漲2.18%、混合-偏股型基金凈值上漲1.86%、混合-靈活配置型基金凈值上漲1.65%，混合-股債平衡型基金凈值上漲1.23%。（銀河證券基金研究中心 魏慧君）

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