□ 本報(bào)記者 許潔

　　 昨日，四川成渝高速公路股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“四川成渝”）高管人員協(xié)同保薦人中國(guó)銀河證券股份有限公司在深圳舉行A股發(fā)行的首場(chǎng)推介會(huì)。主承銷(xiāo)商銀河證券也是給出了4.2-4.92元的二級(jí)市場(chǎng)估值區(qū)間。

　　深圳路演頗受歡迎

　　 據(jù)參加推介會(huì)的人士表示：作為IPO重啟之后的第一家主板上市公司，四川成渝在深圳的推介會(huì)受到了廣大機(jī)構(gòu)的熱烈追捧，重現(xiàn)了前不久IPO首單推介會(huì)時(shí)的火爆場(chǎng)面。

　　 四川成渝本次擬首次公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)5億股人民幣普通股，其中，在本次發(fā)行回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下發(fā)行不超過(guò)15,000萬(wàn)股，即發(fā)行數(shù)量的30%，網(wǎng)上資金申購(gòu)部分不超過(guò)35000萬(wàn)股，約占本次發(fā)行規(guī)模的70%。

　　 一位參會(huì)的機(jī)構(gòu)研究員介紹，由于按照新的發(fā)行制度，單一網(wǎng)上申購(gòu)賬戶的申購(gòu)上限為回?fù)芮熬W(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的千分之一，即35萬(wàn)股，因此機(jī)構(gòu)投資者將大部分精力投入到網(wǎng)下申購(gòu)。

　　 在本次四川成渝A股發(fā)行初步詢價(jià)階段，參與網(wǎng)下申購(gòu)的機(jī)構(gòu)每家可以填寫(xiě)最多3個(gè)“擬申購(gòu)價(jià)格”，最低申購(gòu)數(shù)量為500萬(wàn)股，申購(gòu)價(jià)格和對(duì)應(yīng)的申購(gòu)數(shù)量必須同時(shí)申報(bào)。申報(bào)價(jià)格不低于最終確定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間對(duì)應(yīng)的報(bào)價(jià)部分才為有效報(bào)價(jià)，申報(bào)價(jià)格低于最終確定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間的報(bào)價(jià)部分為無(wú)效報(bào)價(jià)，將不能參與網(wǎng)下申購(gòu)。因此機(jī)構(gòu)在參加本次初步詢價(jià)報(bào)價(jià)時(shí)，還是穩(wěn)妥為主，將以較為理性的態(tài)度參與四川成渝的網(wǎng)下報(bào)價(jià)。

　　 成渝高速此次募集資金將不超過(guò)20億元，而這筆錢(qián)會(huì)用于收購(gòu)四川成樂(lè)高速公路有限責(zé)任公司100%股權(quán)及償還成樂(lè)高速的部分銀行貸款。

　　機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)更趨理性

　　 和此前先行的3單中小板IPO相比，成渝高速的A股發(fā)行定價(jià)相對(duì)“有價(jià)可參”，其H股價(jià)格應(yīng)該會(huì)給A股發(fā)行價(jià)提供參考。而伴隨成渝高速A股上市的預(yù)期，該公司H股股價(jià)也經(jīng)歷了較大上漲。從3月起，成渝高速H股股價(jià)從1.2港元/股開(kāi)始，連續(xù)4個(gè)月上漲，7月2日創(chuàng)下3.62港元/股的高點(diǎn)。昨日，成渝高速港股報(bào)收于3.23港元。

　　 渤海證券分析師張海東表示，根據(jù)四川成渝高速公路預(yù)計(jì)發(fā)行不少過(guò)5億股的股數(shù)和預(yù)計(jì)募集不超過(guò)20億元的資金測(cè)算，其發(fā)行價(jià)可能在4元/股左右。中信建投證券分析師劉楊表示，股價(jià)在4元附近可能會(huì)有上下10%左右的浮動(dòng)空間。

　　 而對(duì)于主承銷(xiāo)商給出的4.2至4.92元的估值區(qū)間，各大券商又有怎樣的看法呢？

　　 一位參加路演的券商人士對(duì)記者表示：“今天去的人還是挺多的，公司高管也都到了，在整個(gè)會(huì)上，大家對(duì)于成渝高速未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力情況很關(guān)心。像如何應(yīng)對(duì)高速鐵路還有其他高速公路上市公司對(duì)其未來(lái)產(chǎn)生的沖擊。其次，目前市場(chǎng)的熱點(diǎn)都在房地產(chǎn)、金融等板塊，成渝高速并不是主流。但是總體來(lái)看，成渝高速還是具有較好的成長(zhǎng)性的。”

　　 與此不同的是，另一位券商人士則表示這樣的估值區(qū)間有些高。他認(rèn)為4元以下才是合理的。因?yàn)椋�雖然成渝高速募集資金達(dá)到20億元，但是他認(rèn)為就成渝高速收購(gòu)四川成樂(lè)高速公路有限責(zé)任公司100%股權(quán)而言，需要資金15、16億就夠了，其余的應(yīng)該是用來(lái)還銀行貸款。其次，這么高的估值可能讓券商都沒(méi)得賺了，或者說(shuō)賺的少了。最后，這個(gè)價(jià)格區(qū)間和港股的價(jià)格也是差距很大，這就會(huì)導(dǎo)致投資者的熱情降低，因此他們還在研究此次申購(gòu)的價(jià)格，并對(duì)成渝高速再次進(jìn)行評(píng)估。

　　 對(duì)于成渝高速的價(jià)格，各大券商均各執(zhí)己見(jiàn)。從記者了解的情況來(lái)看，大部分還是都很看好成渝高速未來(lái)的發(fā)展以及長(zhǎng)期的投資價(jià)值。按照成渝高速推介團(tuán)隊(duì)的行程安排，其和銀河證券將于今明兩天，前往上海和北京進(jìn)行推介和初步詢價(jià)。7月14日至15日進(jìn)行網(wǎng)下申購(gòu)及繳款，網(wǎng)下申購(gòu)的最后一天7月15日同時(shí)進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)及繳款，定價(jià)公告將于7月17日刊登。

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