今日投資

　　近一周共有34家機(jī)構(gòu)關(guān)注電力設(shè)備行業(yè)，居分析師關(guān)注度排行榜前列。

　　受經(jīng)濟(jì)放緩影響，電力下游主要行業(yè)用電需求快速回落，帶來了相關(guān)設(shè)備產(chǎn)量增速的下滑，1-5月全國完成發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量3835萬千瓦，同比下降23.2%。前5月我國電力基本建設(shè)投資規(guī)模低于預(yù)期，其中，電源投資總額同比下降10%，完成全年計(jì)劃的30%；電網(wǎng)投資同比增長24%，完成全年計(jì)劃的27.74%。

　　電網(wǎng)投資低于預(yù)期的主要原因有二：一是國網(wǎng)公司財(cái)務(wù)狀況逐漸惡化、二是等待智能電網(wǎng)規(guī)劃出臺(tái)。不過，渤海證券認(rèn)為未來依然可以樂觀。為彌補(bǔ)國網(wǎng)公司在四川地震中的損失，國資委注資120億元用于災(zāi)后重建，預(yù)計(jì)將會(huì)在下半年得到體現(xiàn)。上海證券預(yù)計(jì)，下半年電價(jià)改革方案、智能電網(wǎng)規(guī)劃都將出臺(tái)，電網(wǎng)投資有望在下半年加速，行業(yè)利潤將出現(xiàn)回暖。

　　另外，在前5月發(fā)電設(shè)備累計(jì)產(chǎn)量同比下降23.17%的情況下，新能源的裝機(jī)增速成為亮點(diǎn)。我國為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，開發(fā)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，同時(shí)也為了應(yīng)對(duì)來自美國的競爭壓力，開始醞釀我國的新能源發(fā)展戰(zhàn)略。預(yù)計(jì)到2020年，風(fēng)電的裝機(jī)容量規(guī)劃提高到1.5億千瓦、核電裝機(jī)容量規(guī)劃提高到8000萬千瓦，分別占全國發(fā)電總裝機(jī)容量的9.4％和5％。

　　中金公司表示，隨著下半年海外信貸復(fù)蘇、中國扶持政策陸續(xù)出臺(tái)（金太陽工程、風(fēng)電固定電價(jià)和新能源振興規(guī)劃）以及哥本哈根會(huì)議召開，新能源板塊在回調(diào)之后有望迎來新一輪上升行情。招商證券認(rèn)為，為了避免風(fēng)電招標(biāo)定價(jià)的惡性競爭，穩(wěn)定風(fēng)電場運(yùn)營商利潤，未來風(fēng)電定價(jià)機(jī)制將有可能向標(biāo)桿定價(jià)發(fā)展。我國風(fēng)電設(shè)備行業(yè)面臨的問題是產(chǎn)能過快增長，價(jià)格競爭不可避免，1.5MW風(fēng)電整機(jī)毛利率可能維持在15％左右；目前我國現(xiàn)有6座核電站開始建設(shè)，另有4座核電站獲得批準(zhǔn)，在2015年之前我國將相繼建成9至10座核電站。目前，我國核電機(jī)組核島部分毛利率7％左右、常規(guī)島部門的毛利率也只有10％左右。

　　我國“智能電網(wǎng)”建設(shè)集中在輸電側(cè)，以特高壓為基礎(chǔ)發(fā)展智能電網(wǎng)，主要受益者是智能電表生產(chǎn)商和二次設(shè)備企業(yè)。在新能源方面，繼續(xù)看好東方電氣和天威保變等龍頭企業(yè)；在智能電網(wǎng)領(lǐng)域，繼續(xù)看好智能電表生產(chǎn)商科陸電子；此外，隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，長期參與創(chuàng)新投資的長園集團(tuán)有望加快實(shí)現(xiàn)投資收益。

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