證券時(shí)報(bào)記者 吳清樺

　　本報(bào)訊 昨日，上證指數(shù)站上3000點(diǎn)，也引發(fā)了各券商機(jī)構(gòu)及私募對(duì)股市未來走向的熱議。有券商分析師認(rèn)為，3000點(diǎn)不是頂，下半年將繼續(xù)演繹上漲行情；但也有不少分析師認(rèn)為，股市上漲行情缺乏經(jīng)濟(jì)回復(fù)的基本面支撐，下半年指數(shù)上行壓力越來越大，將長期處于震蕩行情。

　　平安證券策略分析師預(yù)計(jì)，目前復(fù)脹預(yù)期還在持續(xù)中，但已經(jīng)進(jìn)入“下半場(chǎng)”，因此下半年股市沖高動(dòng)能仍在，市場(chǎng)仍會(huì)進(jìn)行沖高動(dòng)作。但一旦三季度末或四季度初復(fù)脹預(yù)期兌現(xiàn)以后，市場(chǎng)一定會(huì)有一個(gè)回落下探的過程。這個(gè)回探的幅度應(yīng)該會(huì)比較大，但我們認(rèn)為回探不會(huì)再創(chuàng)新低。

　　安信證券首席策略分析師程定華看法比較樂觀，他認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)由“綠芽”長成“小樹”，目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在朝著支持中國經(jīng)濟(jì)向好的方向統(tǒng)一。支持安信證券這一判斷的原因在于，如果說在4、5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還有很多矛盾的地方，但進(jìn)入6月份之后，這樣的趨勢(shì)逐漸在統(tǒng)一。全部數(shù)據(jù)都在朝著一個(gè)統(tǒng)一的方向，而這個(gè)統(tǒng)一的方向就是支持中國經(jīng)濟(jì)向好，所以，以“綠芽”比喻中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不合適，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入“小樹”階段，方向非常清楚。這一輪上漲周期的結(jié)束時(shí)間可能在明年二季度，指數(shù)的高點(diǎn)應(yīng)該是在3500點(diǎn)-3800點(diǎn)。

　　一家深圳的私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人建議投資者謹(jǐn)慎操作。他表示，總體來看，目前的市場(chǎng)往上趨勢(shì)依舊比較強(qiáng)勢(shì)，而且銀行板塊經(jīng)過前兩個(gè)交易日的小幅調(diào)整之后，又恢復(fù)到領(lǐng)漲的狀態(tài)中來，所以預(yù)計(jì)后市向上的趨勢(shì)仍將延續(xù)。但目前3000點(diǎn)的位置，由于市場(chǎng)爭論的分歧依舊比較大，所以可能會(huì)面臨一定的爭奪。操作上，個(gè)人認(rèn)為雖然站上3000點(diǎn)，投資者仍需保持謹(jǐn)慎的心態(tài)，防止賺了指數(shù)不賺錢的狀況的發(fā)生，建議多看少動(dòng)，持股觀望為主。

　　相比之下，部分機(jī)構(gòu)的看法并非如此樂觀。華林證券認(rèn)為，下半年A股二級(jí)市場(chǎng)行情不容樂觀，A股目前二級(jí)市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)缺乏吸引力，指數(shù)從1664點(diǎn)見底反彈至3000點(diǎn)，累計(jì)漲幅達(dá)80%，再向上走越來越難，獲取超額收益的難度也越來越大。

　　上海鑫地投資管理公司總經(jīng)理蔡杰也是堅(jiān)定的看空者。他表示，中國經(jīng)濟(jì)并未真正復(fù)蘇，流動(dòng)性過剩推動(dòng)的上漲行情不可持續(xù)，所謂復(fù)蘇，都是表象，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的嚴(yán)重性史無前例。蔡杰認(rèn)為，股市的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)越來越大，3000點(diǎn)的估值已經(jīng)很高。在流動(dòng)性過剩、美國通脹預(yù)期等因素影響下，股市短期可能還會(huì)上漲，但這種上漲不是建立在企業(yè)利潤增長的基礎(chǔ)上，不適合真正的價(jià)值投資者。

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