———專訪巴克萊集團CEO韋駿賢

　　證券時報記者張若斌

　　股價從今年2月份的3美元到7月1日的18美元，英國巴克萊銀行成為金融危機以來市值恢復最快的全球性銀行之一。昨日，巴克萊集團首席執(zhí)行官韋駿賢接受證券時報記者采訪時表示，由于貸款需求不足，歐美銀行正在經歷的信貸緊縮狀況尚未恢復。但他相信，歐美銀行貨幣乘數(shù)定恢復將是全球經濟復蘇的必要條件之一。

　　證券時報記者：和歐美投資者不同，中國市場投資者目前普遍對通脹表示擔心，主要原因是歐美央行向銀行體系注入大量基礎貨幣，一旦銀行貨幣乘數(shù)恢復到正常水平，則全世界可能出現(xiàn)史無前例的通脹。巴克萊的信貸情況如何？貨幣乘數(shù)有無恢復？

　　韋駿賢：超寬松貨幣政策下，投資者的確應該關心通脹問題。現(xiàn)在全球所有央行采取的措施都是對抗通縮，把利率降低到接近于零的水平。包括英國在內的一些國家甚至采取了數(shù)量寬松政策，其目的就是為了創(chuàng)造出通脹來抵御經濟下行風險。我認為各國央行對通脹風險是比較了解的。貨幣政策應該剎車的時候，各國央行是會及時剎車的。

　　對于貸款的問題，不同的國家有不同的做法。比如在中國，信貸供給和信貸需求同時顯著增加。只要中國的商業(yè)銀行以一種負責任的方式來發(fā)放貸款，則資金供需方面的增加都是健康的。但對英國和美國來說，當前實體經濟對信貸的需求則非常微弱。其中主要原因是貸款需求不足，包括家庭和企業(yè)在內的各類客戶，在承擔新的信貸風險方面表現(xiàn)得非常保守；當然，一些歐美銀行在增加信貸供給方面也比較保守。我相信，全球如果能有強勁的經濟增長，一個重要的前提便是信貸市場的重新活躍。

　　證券時報記者：那么你是如何定義信貸市場的“重新活躍”呢？

　　韋駿賢：有若干個信號是投資者可以關注的。我個人比較關注的是官方利率和銀行同業(yè)拆借率之間的差價，也就是所謂的“息差”。今天的息差水平已經恢復到雷曼兄弟倒閉之前的水平。其次，則是銀行票據(jù)的信用風險。此前投資者往往需要政府對銀行票據(jù)實施擔保，但最近兩個月，我們還看到一些比較強大的銀行，包括巴克萊銀行的票據(jù)，在沒有政府擔保的情況下，投資者也非常愿意來購買。這本身是個非常好的信號。

　　證券時報記者：近期巴克萊股價大幅上漲，中國國家開發(fā)銀行兩次入股似乎已經產生了浮盈。當初巴克萊和國開行五個方面的戰(zhàn)略合作，近期有無變化？

　　韋駿賢：國開行是巴克萊最大的單一股東。我們也和他們開展了多方面、廣泛的合作。我們雖然無法控制市場上交易股票的股價，但是作為管理層，我們所做的事情就是盡量讓巴克萊銀行產生盈利，通過可觀的盈利，讓市場為股價定出更高的價值。我有義不容辭的責任，一定要讓國開行的投資，經過時間的考驗，產生非常好的回報。

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