盡管宏觀經濟和市場因素還存在很多不確定性，A股市場上銀行板塊依舊保持堅挺，銀行指數已連續4 周跑贏大盤。大成基金認為，這和中國銀行業基本面正在好轉的趨勢以及流動性充裕造成的整體市場上漲有關。

　　大成基金表示，銀行業的基本面正在改善。截至4月末，數據顯示，新增中長期貸款占比延續了3月份的上升趨勢， 這種良好的上升趨勢將提高銀行的貸款收益率。另一方面，由于股市和樓市的回暖，存款定期化趨勢放緩，也將拉低銀行的資金成本。經濟復蘇以及銀行業的基本面改善將提升銀行板塊的估值，給相關個股帶來機會。

　　就市場整體環境而言，流動性充裕推動市場整體上漲，銀行股作為市場重點龍頭板塊起到了領漲的作用。但大成基金認為，銀行股持續上漲行情也相應降低了估值吸引力。A股銀行的市凈率指標此前已超越南美洲成為全球最高，市盈率指標與全球第一的香港差距也在縮小。而無論從凈資產收益還是股息率指標來看，南美洲銀行均要好于A股銀行，這使得中國銀行股的估值水平缺乏優勢，即使作為引領經濟復蘇的重要國家之一，“中國溢價”能否持續也存在變數。

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