博時裕陽基金經理周力認為目前是從流動性推動下的主題投資轉到業績主導型行情。即使考慮到中報業績負增長的因素，目前“業績題材”事實上正逐步成為市場熱點。從風格來講，大盤股、低市凈率的股票有可能補漲。

　　關注人民幣國際化

　　談及影響當前A股市場的因素，今年以來取得優異業績的周力認為，除了城市化、人口紅利、工業化、消費升級這幾個重要的長期因素以外，還有兩個因素：一是人民幣國際化可能會影響股市十年左右的時間，二是以房地產為代表的內需啟動也有可能影響市場數年。周力表示，回顧上一輪經濟周期（2002-2007年），有兩個重要的增長引擎，一是房地產投資，一是外需。在接下來的一輪經濟周期中，周力看好房地產行業，但房價失控帶來的政策調控的風險，以及利率過快上升的風險，則是配置地產資產時需要斟酌的；另一個引擎是內需，尤其是可選消費品內需，這也是中國經濟能否真正啟動的重要因素。

　　樂觀看后市

　　對于未來一段時間股市的表現，周力表示，總體來說還是比較樂觀，需要密切留意月度數據及預期變化的時點，這可能將是國家的相關政策出現微調的觸發時點。

　　從估值水平來看，周力表示，目前大盤股的估值在23倍左右，從2000年以來，大盤股的平均市盈率在25倍左右，但是要考慮兩個因素，第一是現在經濟處于明顯的啟動和上行期，對上市公司未來業績的預期是要上調的，已有策略分析師認為，凈資產收益率應該從目前的11%上調到2007年的高峰期15%左右；第二個因素是估值倍數有可能上調，當然這與市場流動性有關系，如果市場上錢很多，業績改善預期明顯，就會不斷有錢來推高市場。

　　伴隨今年以來股市的反彈，股票型基金整體呈現出良好的業績表現。銀河證券基金研究中心統計顯示，博時旗下三只封閉式基金均表現優良。數據顯示，截至6月19日，博時裕陽封閉、博時裕隆封閉、博時裕澤封閉三只基金今年以來的凈值增長率分別為49.16%、44.06%、42.89%，在32只同類基金中分別排名第2、第5和第11。截至6月19日，博時裕陽封閉過去三年投資收益為173.40％，在封閉式基金中名列前茅，獲得銀河三年期五星級基金評價。（杜志鑫）

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