本報記者 陶盈舟 北京報道

　　 誰都無法否認，在這個驕陽似火的6月，中國投資有限責任公司（以下簡稱“中投公司”）再次成了全球資本市場最受矚目的焦點。

　　 繼正式承認投入12億美元增持摩根士丹利股份后，中投還完成了對澳大利亞工業房地產投資信托公司2億澳元的投資。上周末，關于中投即將花費60億美元投資對沖基金的消息令業界更是咋舌。

　　海外投資熱情重新高漲

　　 進入6月份，關于中投海外投資的消息紛至沓來。

　　 6月2日，中投表示，決定參與摩根士丹利22億美元普通股發售計劃，購入12億美元普通股。在完成注資后，中投在摩根士丹利的持股比例將恢復至約9.86%。

　　 6月17日，在媒體報道中投已向澳大利亞房地產信托公司嘉民集團(GoodmanGroup)提供2億澳元(合計10.8億人民幣，1.59億美元)的融資。隨后中投予以證實。

　　 6月19日，路透社率先報道中投計劃在美國黑石集團旗下一對沖基金部門投資約5億美元。而中投的對沖基金顧問Felix Chee出席摩納哥一個國際對沖基金會議時表示，中投將計劃投資60億美元予對沖基金，對象包括由單一基金經理管理的對沖基金。

　　 顯然，在沉寂了一年之后，中投對海外投資的熱情再度被點燃。“對中投來說，趕在全球經濟復蘇前尋找合適的機會進行投資，當然比經濟恢復后出手更加劃算。”中國政法大學法與經濟研究中心教授劉紀鵬在接受《華夏時報》記者采訪時指出，但是相對的抄底并不意味著投資一定能夠獲益。

　　 實際上，中投在2007年大手筆進行的海外投資中，至今已經浮虧高達540億人民幣，如果算上剛剛完成的對澳大利亞公司Goodman Group2億澳元投資，那么即使通過行權持有該公司8%的股權，那么如今的市值也僅有8000萬澳元，尚不及中投投資的一半。

　　目前浮虧370億人民幣

　　 對致力于向世界一流投資公司發展的中投而言，“堅決不做虧本的買賣”似乎是其從投資黑石開始便一直強調的原則。

　　 2007年5月，中投公司以一筆30億美元的投資獲得了黑石集團近10%的股票，完成了公司成立前的精彩亮相，其后，中投及旗下機構馬不停蹄在年內以56億美元和54億美元投資了摩根士丹利和由the Reserve管理的Primary Fund。

　　 “看起來，中投能夠成功擠入這些海外知名金融機構的確非常難得，因為在某種程度上這意味著，我們也能從分享到全球資本市場帶來的高額回報。”一家不愿透露姓名的投資銀行人士告訴記者，但實際上，中投之所以能夠獲得這樣的投資機會，一定程度上是由于海外經濟形勢的扭轉，因為在黑石集團上市不久，中投的這筆投資就開始出現了不斷擴大的賬面浮虧。

　　 事實上，“堅決不做虧本的買賣”如今對上述投資來說，已經成了一句笑言，按照2007年中投入股黑石的承諾，這份鎖定期為4年的股權投資，如今已經過去兩年多，截止到6月25日，黑石集團的股價依然在11美元/股徘徊，比起認購接近30美元/股，縮水超過60%，中投賬面浮虧122億人民幣。

　　 黑石巨虧的同時，另一筆投向摩根士丹利的56億美元也遭受了同樣的命運，記者發現，截止到6月25日，該公司的股價僅為27.61美元/股，與當初雙方議定的購買價格區間48-57.68美元/股的價格相去甚遠，如果按照上限的57.68美元/股計算，那么目前這筆56億美元的投資實際浮虧已經達到了198億人民幣。

　　 去年8月，在對the Reserve管理的Primary Fund投資中，中投更是損失慘重，不僅結束了該基金股東投資者的身份，而且還有約14%的資金需要追回，浮虧高達9億人民幣。

　　 “從戰略投資考慮，中投的確更看重長遠的回報收益，但是也沒有哪個投資機構愿意看到剛剛買進以后，賬面就出現虧損吧。”上述人士指出。但令人費解的是，盡管浮虧已經高達370億人民幣，但中投卻依然表示，今年在海外投資的資金將增加30%，從原本的670億美元增至約900億美元，目標依然集中在發達國家的金融資產上。

　　 “這種投資策略恰恰反映出中投公司在海外投資技術與方向上的問題。”劉紀鵬指出，對尚處在成長期的中投來說，經驗的積累和投資時機的把握都需要時間，短期內頻頻介入歐美發達的金融機構，在市場已經成熟的情況下不僅很難保證收益與成長性，而且也很容易讓自己處于不利的地位。

　　 “與其投向對沖基金或是信托基金，倒不如積極開發中國周邊的處女地。”劉紀鵬坦言，“不僅背景相近，而且未來具有相當的成長性和收益，淡馬錫近幾年收益的連續增長很大程度上就是提前在中國的布局，如今的回報遠遠超出了來自歐美國家的收益。”

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