金百靈投資秦洪

　　昨日A股市場在早盤一度有望形成紅色星期一的走勢，但可惜的是，由于地產股以及醫藥股的大幅走低，市場出現了沖高受阻的態勢，中小板指更是如此。

　　該指數在早盤以4363.26點開盤，向上跳空高開15.47點。隨后在寧波銀行等熱門股的牽引下出現震蕩漲升的勢頭，最高摸至4379.42點。但奈何受主板沖高受阻的影響而有所走低，最低探至4322.55點。尾盤以4335.14點收盤，下跌12.65點或0.29%，成交量為177.5億元。

　　從中小板昨日走勢中，不難看出兩個特征。

　　一是與主板市場仍然保持趨勢一致性。這不僅體現在指數運行方向上，還體現在熱點演變趨勢上。昨日主板市場依然是黃金股等貴金屬股、銀行股等金融股為漲升先鋒，中小板也是如此，主要是以恒邦股份為代表的黃金概念股、寧波銀行等為代表的金融股漲幅居前。有意思是，在下跌品種的板塊歸類上，也與主板市場保持一致，主要是以地產股、醫藥股為主；如達安基因等醫藥股在昨日就大幅下跌，成為拖累中小板指不振的主要做空品種。

　　二是重組整合題材仍是激發個股強勢的催化劑。如沃爾核材昨日公告稱，將定向募集不超過4億元的資金投向風電項目，從而給市場帶來極大的題材刺激預期，故該股迅速一改近期的呆滯走勢，在開盤后就迅速被蜂擁而來的買盤力量推上漲停板。

　　而ST瓊花等有重組預期的品種也有新增買盤力量的涌入，這主要是基于新發行股票的國有股，將劃轉10%的發行份額給社保基金，這就意味著地方國資旗下的優質企業更愿意借殼，而不是IPO，因為前者更有利于地方國企的利益。因此，有觀點認為ST股以及績差股的重組或將風聲水起，這可能也是昨日中小板以ST瓊花為代表的績差股再度活躍的誘因之一。

　　不過，也有觀點認為，績差股的重組題材其實面臨著股東減持的抑制。因為績差股炒作越猛烈，意味著大小非等為代表的產業資本屬性的股東減持意愿越強烈。而且，盤面也顯示出，不僅僅是績差股在漲升過程中，大小非的減持力度隨之增強，而且績優股、成長股也是如此，只要漲幅過大且超過基本面的估值，就會引來大小非的減持。如昨日就有公告稱，達安基因的股東紅塔創新減持股份241萬股，這其實也是該股在昨日成為中小板跌幅榜第一名的誘因。也就是說，股東減持其實也在強化市場的價值投資力量，即不要過分偏離內在估值，否則就會引來如雨的產業資本屬性股東的拋盤。

　　筆者認為，股東減持的確有望強化價值投資理念，但是并不意味著重組題材的炒作動力會因此而衰弱，畢竟A股市場資產重組的賺錢示范效應較為清晰，這必然會帶動市場活躍。與此同時，在資產重組過程中，股東之間的溝通也在所難免，因此，股東減持固然會強化價值投資理念，但并不妨礙中低價重組股的強勁走勢。故建議投資者仍可關注中小板的資產重組預期強烈的品種。同時，對產業復蘇預期強烈的個股也可跟蹤，包括萬豐奧威、寧波華翔等汽配股，以及合肥城建等地產股。

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