上周四，三金藥業公告擬于6月29日發行不超過4600萬股A股，預計募集資金逾6億元。伴隨著IPO首單落定，暫停了近9個月的新股又重新回來。A股IPO自2008年9月暫停至今，目前共有33家企業通過證監會發審委審核但尚未發行，預計發行股票超過144億股。投資者如何把握新股的投資機會成為市場關注的焦點，面對股市即將迎來的打新熱潮，也提醒投資者應該理性對待。

　　板塊分析

　　金融地產消費類行業表現可期

　　根據公開資料顯示，除了已經拿到批文的三金藥業，目前已經審核過會尚等一紙批文的公司有32家，涉及板塊包括信息設備板塊、有色金屬板塊、信息服務、機械設備、房地產、電子元器件、醫藥生物、紡織服裝、化工、金融服務、食品飲料等。這其中既包括湖南最大的百貨零售商家潤多，也包括主要為三大石油巨頭服務的神開股份，還有華南地區的啤酒巨頭珠江啤酒、全國家電彩鋼板龍頭禾盛科技也在其中。 

　　大成策略回報基金基金經理周建春表示，對于后市我們仍看好金融、地產板塊的投資機會，另外就是食品飲料和醫藥板塊。今年以來，全球經濟“最壞的時候”慢慢過去，尤其是中國經濟在從低谷反彈的過程中，成為支撐A股市場上漲的最重要驅動力。在這個過程中，市場按照經濟復蘇對于投資傳導的規律進行表現的現象非常明顯。如果從行業上來看，在經濟還未走出低迷階段的時候，最先大漲的是直接受益于國家4萬億投資的工程、水泥等行業，然后是有色金屬、煤炭等資源行業。 

　　泰達荷銀專戶投資經理郭飛舟認為，金融、地產、消費類包括食品飲料在內的內需型行業表現可期。在政策的強力刺激和引導下，經濟出現越來越多的復蘇苗頭，信貸規模穩定，貨幣流通速度提高，房地產銷售形勢超預期，隨著政策的進一步落實、到位以及新政策的出臺，房地產開工面積以及社會投資的逐步上升，對經濟而言都是利好，由此，對于國內的內需啟動可以給予更多的期望。 

　　華商基金認為，擬上市的公司中包括信息設備、機械制造、信息服務、電子元器件、醫藥生物等行業公司。隨著新股上市，大家對于這些行業可能形成更深入的認識，給原有的上市公司也帶來重新認識的機會，這些公司可能會走得強一些。此外，現在的市場已經較為充分地反映了宏觀經濟復蘇的預期，如上游資源品這樣的板塊出現估值偏高的現象；而紡織、服裝等和出口相關的板塊短期也難較大幅度上漲。

　　機構策略

　　偏于防御防止過熱

　　在新股重新恢復的局面下，投資者將如何把握市場的投資機會？多數市場分析認為，從政策面上看“機不可失”，但從基本面來說“時機未到”。 

　　至于新股方面的投資機會，周建春認為，IPO暫停這么久，如今重啟后應該會有比較好的公司能夠得以上市，增加市場的投資機會。新股的投資主要還是考慮該公司本身的好壞，看它業績增長的情況，當然，還有其估值水平。按照目前的情況來看，整個市場如果持續保持這種較“熱”的狀態，新股的發行市盈率應該不會很低，因此，應慎重考慮新股的估值情況、考慮它的上漲空間，再決定是否投資。在目前這個階段，要更重視風險，投資策略最好偏防御。 

　　天治趨勢精選靈活配置基金擬任基金經理吳濤認為，IPO重啟毫無疑問將增加股票供應、分流股市資金。但從另一個角度來看，監管層放行IPO，這本身就是一個信號，說明監管層認為目前的經濟及股市狀況已走出前期恐慌、低迷的狀況，進入正常發展的良性軌道；股市恢復正常的融資功能自然順理成章。天治基金指出，IPO重啟不會改變大盤的中長期趨勢。從歷次重啟IPO前后的大盤短期走勢看，重啟IPO前大盤會有一定的調整，重啟后調整跡象不再明顯；從大盤中長期走勢看，重啟IPO基本沒有影響。中長期走勢取決于宏觀經濟走勢、流動性變化、政府政策調整等主導因素。 

　　華商基金表示，從歷史來看，新股發行不能改變既有的趨勢，因此未來市場在復蘇預期和流動性充裕的支撐下，可能仍維持震蕩、底部不斷抬高的過程。新股發行以后，在新股定價過程中，市場對該行業都會進行重新的認識和再定價，包括這些行業內的其他公司也會有相應的評估，這個過程可能會帶來相應的投資機會。 

　　泰達荷銀認為，對于上述板塊中，走勢穩健的大型藍籌股，可以穩定持股；而隨著市場熱度升溫而被迅速拉升的股票，可以在控制倉位的同時適當減、換倉。

　　打新攻略

　　散戶中簽概率提升

　　新股發行機制改革之后，過去機構的資金優勢被削弱，從而間接提升了散戶中簽的概率。證監會相關人員表示，新股發行體制改革的總體目標是通過市場化定價機制的完善，優化股票的價格發現功能；促進買方(投資人)強化對賣方(發行人)的約束，買方約束力不斷增強；中小投資者的參與意愿得到重視，中簽比例適當提高。 

　　按照最新的規定，投資者參與網上公開發行股票的申購，只能使用一個證券賬戶。每只新股發行，每一證券賬戶只能申購一次。網下發行參與對象不得參與網上發行：凡參與網下發行報價的配售對象，不得再參與網上新股申購。 

　　申購單位以及上限： 

　　滬市：每一申購單位為1000股，申購數量不少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數倍，但最高不得超過當次社會公眾股上網發行總量的千分之一，且不得超過9999.9萬股。 

　　深市：申購單位為500股，每一證券賬戶申購委托不少于500股；超過500股的必須是500股的整數倍，但不得超過主承銷商在發行公告中確定的申購上限，且不超過999,999,500股。 

　　滬深兩市上網發行申購流程： 

　　1。投資者申購(T日) 

　　申購當日(T日)按《發行公告》和申購辦法等規定進行申購。 

　　2。資金凍結、驗資及配號(T+1日) 

　　T+1日，由中國結算上海深圳分公司將申購資金凍結。T+1日16時前，申購資金需全部到位，中國結算上海、深圳分公司配合滬深交易所指定的具備資格的會計師事務所對申購資金進行驗資，并由會計師事務所出具驗資報告，交易所以實際到位資金作為有效申購進行配號。 

　　3。搖號抽簽、中簽處理(T+2日) 

　　T+2日，公布確定的發行價格和中簽率，并按相關規定進行搖號抽簽、中簽處理。 

　　4。資金解凍(T+3日) 

　　T+3日，公布中簽結果，并按相關規定進行資金解凍和新股認購款劃付。 

　　>>關鍵詞 

　　網上申購：通過證券交易所網上交易系統進行的公開申購，任何持有證券交易賬號的個人或機構都可以參與。 

　　網下申購：又叫網下配售，是指不在股票交易網內向機構投資者配售股票，這部分配售股一般有三個月的限售期。

　　風險提示

　　首日可能跌破發行價

　　以往，中小投資者的經歷可謂喜憂參半，其中既有申購中簽分享上市首日暴漲的喜悅，但同時也有盲目“炒新”帶來的深刻教訓，如中國國航等個股的破發。股市即將迎來近9個月來的第一只新股，很多人所擔心的新股發行打壓市場的情形并沒有出現，接下來或將出現一股投資者的打新熱潮，瘋狂程度也可以預見。 

　　對此，證監會相關人士提醒投資者，從近期看，特別是采用新體制后的首個或幾個股票發行，其結果并不一定能使各方滿意，可能會有不一致的看法。這些情況有可能使大家對改革的效果產生疑慮，也可能會對發行人、投資人和承銷商分別帶來風險，各方參與人必須高度重視、關注和應對。 

　　他提到的可能風險包括：由于市場約束機制不健全，買方約束力弱，有可能出現發行價格偏高的情況，發行價偏高則有可能導致上市首日跌破發行價。也有可能受二級市場過度炒作的影響，一、二級市場價差在上市首日仍然較大。    本報記者 敖曉波

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