昨日Shibor利率漲幅放大，14天期限上漲2.58個(gè)基點(diǎn)至0.985%

　　證券時(shí)報(bào)記者高璐

　　隨著IPO重啟的進(jìn)一步落實(shí)，相關(guān)消息對(duì)貨幣市場(chǎng)開始產(chǎn)生影響。近期不僅回購(gòu)、拆放利率連續(xù)走升，現(xiàn)券收益率也出現(xiàn)了上漲。分析人士表示，伴隨著新股重啟因素由預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)為實(shí)質(zhì)性影響，資金價(jià)格低位盤整的僵局即將打破。

　　據(jù)記者了解，近日市場(chǎng)傳出兩只新股獲批消息，雖然隨后多家主流媒體已經(jīng)證實(shí)該傳言不實(shí)，但還是贏得貨幣市場(chǎng)的急速“回應(yīng)”。公開數(shù)據(jù)顯示，昨日期限為隔夜、7天和14天期限的上海銀行間拆放利率（Shibor)漲幅放大。其中，以14天期限的Shibor漲幅也為明顯，共上漲2.58個(gè)基點(diǎn)至0.985%，創(chuàng)出今年1月22日以來(lái)的4個(gè)多月新高。隔夜Shibor也上漲了1.46個(gè)基點(diǎn)至0.845%，創(chuàng)出今年1月24日以來(lái)的最高水平。與此同時(shí)，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率表現(xiàn)上行，其中，7天期限基準(zhǔn)回購(gòu)利率盤中波動(dòng)幅度明顯增加，3個(gè)月至1年期期限的回購(gòu)利率甚至出現(xiàn)115-182個(gè)基點(diǎn)大幅上漲。

　　一位城商行債券交易員表示，雖然新股發(fā)行體制改革有利于緩解網(wǎng)上申購(gòu)的資金壓力，但是不可否認(rèn)，新股因素確實(shí)會(huì)推升資金價(jià)格。據(jù)介紹，目前銀行超儲(chǔ)率已經(jīng)從去年年底的5.11%大幅下降至今年一季度末的2.28%，這意味著市場(chǎng)資金充裕程度明顯下降，再加上IPO隨時(shí)可能重啟，短期資金面產(chǎn)生波動(dòng)在所難免，回購(gòu)利率有望打破長(zhǎng)期盤踞的價(jià)格區(qū)間。

　　有基金公司的資深研究員還指出，雖然新的發(fā)行方式明顯緩解資金壓力，發(fā)行期間回購(gòu)利率的波動(dòng)也不會(huì)像以前那么明顯，但是資金價(jià)格仍有望維持盤整上行走勢(shì)。他認(rèn)為，在現(xiàn)階段資金充裕程度已經(jīng)明顯下降的情況下，回購(gòu)利率比較合適的定位參照可能更應(yīng)該采用銀行的平均資金成本，而非超儲(chǔ)利率。目前，銀行平均資金成本大約在1.3左右的水平，當(dāng)前的回購(gòu)利率顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這一水平。

　　除此之外，新股重啟因素也使得近期機(jī)構(gòu)拋售短期現(xiàn)券的行為明顯增加。一位大行債券交易員透露，近期以基金為主的機(jī)構(gòu)頻頻在二級(jí)市場(chǎng)拋售短期現(xiàn)券，集中在2-3年期限，市場(chǎng)雙邊報(bào)價(jià)交投明顯活躍。此外，同交易所信用產(chǎn)品一致，銀行間市場(chǎng)信用產(chǎn)品近期也出現(xiàn)小幅下跌行情。該交易員預(yù)計(jì)，繼上一波以國(guó)債為主導(dǎo)的利率產(chǎn)品調(diào)整基本到位后，新股因素所引起的機(jī)構(gòu)拋債轉(zhuǎn)股行為有可能拖累信用產(chǎn)品出現(xiàn)新一輪調(diào)整，但預(yù)期調(diào)整幅度不會(huì)很大。

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