□香港智遠投資咨詢

　　

　　恒生指數上周五突破19000點創出新高后，隨即出現回吐調整，累計兩個交易日重挫逾700點。周二，恒指雖然盤中曾跌穿18000點重要心理關口，但投資者逢低接貨意愿仍較高，恒指跌幅逐漸收窄。

　　因外圍股市普遍下跌，引發港股的部分獲利盤大肆沽空，導致恒指面臨高位調整。但從投資市場的重要指標“資金流向”看，目前美元兌港元匯率維持在7.75美元低位，港匯依然強勢，表明資金暫時還沒有撤出香港市場。由此可見，這波由資金推動的反彈行情仍未結束。另外，本周五是美國股指結算日，美股維持高位結算的機會較大，料美股再向下調整的幅度有限。6月底也是香港基金季度結及半年結的關鍵時候，港股短期粉飾櫥窗的可能性較高，預計恒指月底前將維持高位震蕩。

　　個股方面，比較看好中國石化（00386.HK）近期走勢。其一，是國際原油價格受美元匯率走強的影響有所回調，若能持續回落至70美元下方，中國石化的煉油業務有望扭虧為盈；其二，市場對國內成品油提價預期再現。因鑒于目前國際原油價格已攀升至每桶70美元以上﹐而根據新的定價機制，中國汽、柴油價格應上調20%左右，但是6月1日的調價幅度僅為6%，因而市場預期中國有可能在6月底以前大幅上調成品油價格。若預期落實，中石化受惠最大；其三，中石化前期走勢一直表現落后，隨時可能出現補漲；而從技術上看，短期支撐位為5.5港元附近，投資者不妨關注一下中石化的近期表現。

　　如果權證投資者看好中石化后期表現，可留意認購證16607，行使價6港元，溢價15.7%，2009年10月底到期。提醒投資者，權證投資風險巨大，可以導致本金的全部損失。

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