證券時報記者陳墨

　　截至上周五，34只封閉式基金（包括創新型）的平均折價率已低至15.41%，超過了牛市6000點時的折價水平。封閉式基金“安全墊”變得越來越薄，已透支了未來的超額收益，投資封閉式基金要格外謹慎。

　　近期封閉式基金凈值的漲幅明顯小于二級市場，導致折價率創下年內新低。據統計，截至6月5日，折價率在30%之上的封基已經連續5周消失；而折價率在25%以上的封基也只剩下5只。

　　而封基自誕生以來，高折價一直相伴相依。最高在2005年，折價率一度在50%以上；上一次低點出現在2008年初，當時封基折價率15%左右，目前這一情況正在重現。

　　業內人士表示，出現這一情況，主要是市場走牛帶動了封閉式基金凈值上漲，但封閉式基金二級市場的漲幅超過了凈值漲幅。此外，近期走強還有市場推波助瀾的作用，導致部分封閉式基金逆勢上揚，折價率也進一步擴大。

　　封閉式基金的投資價值有二：一是高折價下的套利機會、二是長期投資機會。目前看，在折價率不斷縮水的背景下，原本高折價下的套利機會已然不存在，只能作為長期投資品種。而目前股指已在2700點位之上，投資需格外謹慎。

　　“封閉式基金在二級市場的上漲，往往意味著行情的終結”，一位業內人士如此評價，目前折價率水平下，投資封閉式基金風險較大。

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