證券時報記者韋小敏

　　新股發行重啟近日出現曙光，等待多時的券商正在摩拳擦掌。業內人士認為，新股發行定價機制的市場化將對發行保薦市場造成巨大沖擊，券商間的分化將隨著市場化的進程逐漸明顯，優質券商會爭得更多的市場份額。

　　平安證券投行部董事總經理曾年生表示，新股發行定價市場化將促進市場的良性發展，也為券商帶來機遇。此前新股發行時，因為監管部門要求以不超過30倍市盈率的價格發行，所有券商基本都按照29倍左右的市盈率申報，不能體現券商之間業務能力的差別。不同行業的企業之間，也不能體現出價格的差別。但是市場化以后，企業如何定價，將由買賣雙方決定，券商的作用也會在此時凸顯。

　　曾年生認為，券商投行業務今后面臨的重要考驗之一就是如何挖掘企業的價值，不同的券商挖掘企業價值的能力也不同。優質券商可通過已有的高質量、龐大的保薦團隊，深入挖掘企業價值，在承銷業務上占得優勢。

　　此外，IPO重啟后，銷售渠道將成為券商一決高低重要領域。一大型券商投行部負責人認為，新股發行定價市場化之后，券商最需加強的是銷售和研究的能力，在這一方面，大券商擁有比較成熟的營業部網絡和客戶群體，會相對具備優勢。對于小券商而言，即使想發展銷售渠道，也不是一朝一日可以實現的，開展承銷業務面臨的困難將比以前更大。國泰君安證券相關負責人表示，公司現在正為新股發行進行積極的準備，主要是加強銷售隊伍的建設，提高公司的定價能力。

　　業內人士還指出，市場上正在推行的保薦制原意是為了促進市場盡責，但是由于此前新股發行價格行政指導色彩濃厚，實際上形成了無差異定價。在該環境下，不少券商的保薦人已經變成了一種通道，只要負責簽字即可。今后這種情況就要發生變化，新股發行定價的市場化促成了券商市場競爭的市場化，保薦人將被要求發揮挖掘企業價值的功能，只簽字不做業務可能會成為歷史。同時，券商爭奪保薦人時，也將更看重保薦人的實踐能力，而不是單純的簽字權。

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