謝國忠：現在介入如同虎口拔牙

　　本報實習記者 楊卓卿 北京報道

　　3月份以來，港股一路上揚30%的紅火表現引人注目，作為大盤的中流砥柱，H股市場上的地產股更是有上佳表現。

　　富力地產、世貿房地產、華潤置地、中國海外發展等幾乎所有在港上市的中資地產企業的股價都攀升到原價的兩到三倍。以富力地產(02777.HK)為例，其股價從3月底的6元左右翻身躍上17元的高位，有接近2倍的漲幅。

　　“近期政府出臺的樓市政策實際上是救了房地產公司，房地產企業破產的幾率小了，這一輪地產股的上漲實際由政府坐莊。”6月3日，著名經濟學家謝國忠在接受《華夏時報》記者采訪時這樣解釋港股市場上地產股的飆漲，“因為破產風險小了，地產股基本面稍微得到改善。”

　　“出于對美金要跌的恐懼感，大量資金離散開來，開始炒原油，也炒香港股市。”謝國忠表示，國際熱錢流入香港資本市場進行炒作更是地產股步步走強的一大原因。

　　順著恒指近期形勢大好的趨勢，香港的表現更像是錦上添花。相形之下，A股地產股顯得“遜色”很多。

　　3月初以來，A股也是一路上揚，從2100點起上攻到2700點，中堅力量地產股在近期一度領跑大盤，但表現極好的個股也只是股價攀漲近一倍。以龍頭老大萬科A股為例，其股價由3月初的7元出頭上漲到11元，但只有60%的漲幅。

　　“這其實跟經濟架構有密切關系，在香港這樣一個相對小很多的市場，資金注入效果明顯，股價自然要跑得快些。”霸菱亞洲投資執行董事曾光宇在6月3日這樣向記者分析，“去年低的那一段時間，港股也確實跌得太厲害了，一旦反彈就顯得勢頭強勁一些。還有，港股地產股上漲對A股是有一定的參考作用的。”

　　實際上，在地產股股價攀升的同時，國際投行也紛紛唱多房市。

　　5月7日，瑞銀發布研究報告，指出中國的房地產投資市場將在2009年下半年強勁復蘇，而中國房地產業也將步入整體復蘇的軌道。摩根大通比瑞銀更為樂觀，摩根大通董事、總經理兼中國證券市場主席李晶撰文指出，房市已經“實質性回暖”。之后，花旗亦發布文章稱，中國的樓價將溫和上升。

　　可是，在集體唱多的背景下，國際投行又在行動上走向了反面。

　　最能夠說明外資對房地產態度的是QFII一季度對房地產股的減倉行為。一季度QFII大幅減倉房地產個股，減持數目在所有行業中排名第一，這也在一個方面說明外資事實上仍對我國樓市的復蘇持有不確信的態度。

　　“炒作，的確有很多海外資金在港股市場上進行炒作，所以很多機構和投資者實際上還是處于觀望期。”6月4日，國信證券分析師劉強如是向記者闡述對本輪港股地產股反彈的判斷，“地產行業并沒有翻天覆地的改變，股價卻這樣攀升，這是非理性的。這次地產股的調整幅度已經夠深了，一定要保持謹慎。”

　　據悉，截至上周一，香港銀行系統結余總額多達2570億港元，并且，部分內地資金涌入本港，數額達2500億港元，因此，留港熱錢估計超過500億港元。

　　“在這個時候選擇進入市場無異于虎口拔牙，這個時候的炒作風氣太重了。”經濟學家謝國忠與劉強的觀點一致。

　　在一片唱空派的聲音中，摩根大通中國首席經濟學家兼策略師龔方雄3日在上海表示，中國經濟正處于加速復蘇的過程中，A股、H股仍處于牛市初期，他看好房地產、銀行等板塊。另一不愿具名的分析師也表示，盡管存有熱錢，但一些經濟先行指標確實顯現出了地產行業復蘇的端倪，本輪反彈至少有一部分的支持力。

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