薛玉敏

　　投資者報(bào)(記者薛玉敏)受益于今年以來股票市場形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，A股成交量一路猛增，各大券商賺得盆滿缽滿，不少券商一季度的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)量甚至已完成原定全年指標(biāo)的一半。

　　在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入大增的背后，是投資者對(duì)券商傭金標(biāo)準(zhǔn)提出的質(zhì)疑。

　　《投資者報(bào)》注意到，不少投資者認(rèn)為，證券交易印花稅已改成單邊征收，券商傭金也應(yīng)該下降；雖然券商傭金可打折，但標(biāo)準(zhǔn)因人而異，有的即便達(dá)到優(yōu)惠條件，如果自己不提出，券商也不會(huì)主動(dòng)給客戶優(yōu)惠，這明顯存在歧視和不公平。

　　為了讓投資者清楚地了解各家券商營業(yè)部的傭金率到底是多少，《投資者報(bào)》記者歷時(shí)兩個(gè)月，分別對(duì)北京、上海、廣州、深圳四地的126家券商營業(yè)部進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)券商實(shí)際執(zhí)行的傭金費(fèi)率差別很大，網(wǎng)上交易傭金率低至0.8‰，但也有券商營業(yè)部在證監(jiān)會(huì)規(guī)定的傭金上限——3‰死扛。

　　在126家券商營業(yè)部中，對(duì)于網(wǎng)上傭金率，默認(rèn)為1.5‰的營業(yè)部數(shù)量最多，為32家，占25.39%；默認(rèn)1.8‰的營業(yè)部次之，為23家，占比18.25%；默認(rèn)1.6‰的有12家，占比9.5%。由此可見，1.5‰~1.8‰?yún)^(qū)間是券商普遍執(zhí)行的傭金率水平。執(zhí)行3‰的僅有7家營業(yè)部；默認(rèn)1‰的也僅有3家。

　　但10萬元資金在東方證券北京霄云路營業(yè)部、50萬元在中銀國際北京宣外大街營業(yè)部、中投證券北京安立路營業(yè)部可以拿到0.8‰的最低傭金率。

　　僅7家死扛高傭金率

　　盡管自2008年開始的熊市中，很多券商營業(yè)部為了爭奪客戶，紛紛降低傭金，但有的券商營業(yè)部傭金率仍然高達(dá)3‰。如國信證券在廣州的3家營業(yè)部：廣州東風(fēng)中路證券營業(yè)部、廣州環(huán)市東路證券營業(yè)部和廣州天河北路證券營業(yè)部。它們給客戶默認(rèn)的傭金率為3‰，而且輕易不打折。

　　《投資者報(bào)》記者在以投資者身份咨詢時(shí)發(fā)現(xiàn)，如果有10萬元的資金，大部分券商營業(yè)部都能給出很大的傭金率折扣，但對(duì)國信證券廣州的營業(yè)部來說，這一資金檔根本進(jìn)不了優(yōu)惠的大門。

　　“雖然沒有傭金優(yōu)惠，但是客戶資金只要在6萬元以上就可以享受金色陽光服務(wù)，10萬元以上可以享受金智慧服務(wù)，50萬元以上的可以享受金錦囊服務(wù)，中間的差別只是提供的信息精準(zhǔn)度。”國信證券廣州東風(fēng)中路證券營業(yè)部的一位工作人員告訴記者。

　　他同時(shí)表示，他們營業(yè)部的傭金率之所以高，主要是因?yàn)閲�信證券是AA級(jí)券商，設(shè)有全國統(tǒng)一客服電話，交易系統(tǒng)非常安全。他還提到，2007年A股市場“5?30”暴跌，很多券商的交易系統(tǒng)癱瘓，客戶都不能下單以致?lián)p失很大，但國信證券的系統(tǒng)卻沒有出現(xiàn)故障。

　　國信證券在廣州天河北路的證券營業(yè)部工作人員也表示，公司對(duì)營業(yè)部的傭金價(jià)格要求很嚴(yán)格，一般不會(huì)輕易給出優(yōu)惠。

　　記者注意到，國信證券不僅在廣州的傭金率全國最高，其在北京、上海的營業(yè)部傭金率也處于高位，分別為1.7‰、1.82‰。

　　根據(jù)計(jì)算，國信證券三地的平均傭金費(fèi)率達(dá)到2.1‰，而去年全國證券行業(yè)的傭金平均費(fèi)率僅為1.39‰。

　　聯(lián)合證券北京南草場街營業(yè)部的傭金率也為3‰，但該公司在北京北三環(huán)東路的證券營業(yè)部傭金率為2.2‰，西三環(huán)北路的營業(yè)部是2.5‰。為何北京地區(qū)同一公司的營業(yè)部傭金卻有如此差別？

　　北京南草場街營業(yè)部的一名工作人員在接受記者咨詢時(shí)說，對(duì)于同公司其他營業(yè)部不方便評(píng)論，但公司總部規(guī)定對(duì)外標(biāo)準(zhǔn)是3‰，不知道其他營業(yè)部為什么會(huì)那么低。

　　“當(dāng)然，3‰只是新開戶客戶的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，如果你的資金在10萬元左右，我們也可以降到1.8‰。”

　　光大證券北京櫻花西街營業(yè)部和其在廣州林和西路的營業(yè)部傭金也是3‰。根據(jù)記者的調(diào)查，光大證券在北京、上海、廣州的其他營業(yè)部傭金率在1.5‰~2.2‰不等，最高差距達(dá)到50%。

　　此外，執(zhí)行網(wǎng)上交易傭金率為3‰的有廣發(fā)證券北京中關(guān)村東路營業(yè)部。

　　傭金率最低的可到1‰以下

　　根據(jù)記者調(diào)查采訪的情況顯示，北京地區(qū)營業(yè)部傭金率最低的是1‰，包括安信證券北京運(yùn)大路證券營業(yè)部、航天證券北京萬柳中路證券營業(yè)部、華林證券北京北三環(huán)東路證券營業(yè)部。

　　華林證券北京北三環(huán)東路營業(yè)部的一名工作人員告訴記者，目前該公司是北京地區(qū)傭金最低的券商，其他券商可以給客戶提供研報(bào)，他們也都能提供。此外，華林證券還設(shè)有所有客戶都能享受到的VIP理財(cái)服務(wù)。如果資金量大的話，傭金率還可以再商量。

　　除了這種公開默認(rèn)是最低費(fèi)率的營業(yè)部，還有一些券商營業(yè)部會(huì)給資金量比較大的客戶提供1‰甚至更低的費(fèi)率。當(dāng)然，這些都需要自己的申請(qǐng)，券商營業(yè)部具體執(zhí)行時(shí)并不透明。

　　例如，國內(nèi)龍頭券商中信證券在上海番禹路的營業(yè)部對(duì)外標(biāo)準(zhǔn)是1.2‰，但10萬元以上的資金可以優(yōu)惠到1‰。該營業(yè)部的工作人員透露，如果資金更多的話，還可繼續(xù)往下降，當(dāng)然他們更看重成交量，如果成交量比較大，即使達(dá)不到10萬元，也可以優(yōu)惠到1‰。

　　另一家大型券商招商證券，雖然其全國的營業(yè)部網(wǎng)上對(duì)外公開的傭金率都是2.5‰，但是來自其深圳益田路免稅商務(wù)大廈的證券營業(yè)部工作人員卻告訴記者，如果有50萬元資金，傭金率可降到1‰。

　　招商證券北京金融大街的證券營業(yè)部原為機(jī)構(gòu)專用，現(xiàn)在不僅可以對(duì)普通客戶開放，而且可以得到折扣。不過，該營業(yè)部要求客戶資金量必須達(dá)到100萬元，傭金率才可降到1‰。

　　根據(jù)記者的調(diào)查，如果資金量在10萬元，中銀國際北京寶外大街證券營業(yè)部、南京證券北京朝陽區(qū)惠新街南街、齊魯證券北四環(huán)西路營業(yè)部、財(cái)富證券北京阜外大街、德邦證券北京營業(yè)部也能優(yōu)惠到1‰。

　　還有優(yōu)惠程度更高的券商，如東方證券北京營業(yè)部給出的最低傭金率是0.8‰。這家營業(yè)部的兼職經(jīng)紀(jì)人王先生告訴記者，10萬元就可以享受0.8‰的傭金率，如果能幫忙介紹上百萬元資金量的大客戶，傭金率還有得商量。

　　券商傭金率該下調(diào)了

　　今年早些時(shí)候，武漢科技大學(xué)金融產(chǎn)業(yè)研究所教授董登新曾炮轟“高傭金”，提出在印花稅早已改成單邊征收1‰的背景下，券商自2002年5月1日實(shí)行的上限為3‰的浮動(dòng)傭金收費(fèi)制該改改了。

　　但在一些券商營業(yè)部的負(fù)責(zé)人看來，董登新是嘩眾取寵。

　　銀河證券月壇南街證券營業(yè)部總經(jīng)理梁亞樓在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，董登新根本就沒搞清楚，3‰僅是上限，實(shí)際上很多券商早已經(jīng)下調(diào)了傭金率，現(xiàn)在面臨的是惡性競爭價(jià)格戰(zhàn)。

　　“傭金低了有什么好，如果券商營業(yè)部不能存活，拿什么來服務(wù)客戶。證監(jiān)會(huì)規(guī)定3‰的上限是有根據(jù)的。”

　　在梁亞樓看來，印花稅下調(diào)是為了刺激市場，讓利投資者。傭金下調(diào)的目的是競爭拉客戶，這有利于券商，兩個(gè)不是一個(gè)概念。“即使券商不收傭金，投資者炒股就一定能賺錢嗎？還不如營業(yè)部提供一些投資服務(wù)，讓資產(chǎn)增值來得實(shí)惠。”

　　但在A股市場投資多年的李先生并不同意梁亞樓的說法。

　　李先生向記者質(zhì)疑說：“去年股市大跌，券商利潤嚴(yán)重下滑，他們的投資建議能當(dāng)真嗎？再說，牛市的時(shí)候券商知道提高傭金費(fèi)率，現(xiàn)在熊市，券商難道不應(yīng)該跟著降嗎？”

　　李先生同時(shí)指出，2007年3月，深圳、北京、上海、成都、江蘇等地的券商開始陸續(xù)對(duì)傭金率進(jìn)行提高，且各地券商的提價(jià)行為均是由當(dāng)?shù)刈C券業(yè)協(xié)會(huì)牽頭，制定統(tǒng)一費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。但今年，一些地方證券業(yè)協(xié)會(huì)不出面帶頭降傭金，反而出臺(tái)傭金最低限價(jià)，“這是很值得玩味的事情。”

　　來自新浪網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示，有90%的參與者認(rèn)為當(dāng)前的券商傭金收費(fèi)比例過高，應(yīng)該下調(diào)傭金率。

　　券商傭金多少才合理？

　　一般來說，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的成本主要包括證券交易監(jiān)管費(fèi)、交易所手續(xù)費(fèi)以及營業(yè)部人力成本、硬件設(shè)備等。除了上述看得見的成本，還有隱形的成本，如證券公司研究所、技術(shù)部等后臺(tái)支撐。

　　聯(lián)合證券廣州的一家營業(yè)部負(fù)責(zé)人告訴記者，通過他和同行的交流，一家營業(yè)部的成本大約在交易金額的0.3‰到0.35‰左右，當(dāng)然，也有些大型營業(yè)部的成本會(huì)比這一區(qū)間高出一些。

　　兼職經(jīng)紀(jì)人王先生透露，他所在的東方證券北京霄云路營業(yè)部的成本大約在0.6‰左右。

　　梁亞樓也給記者提供了一個(gè)數(shù)字。由于各種系統(tǒng)信息支出，還有一些腦力勞動(dòng)支出，對(duì)于實(shí)力雄厚經(jīng)營多年的老營業(yè)部，如果沒有0.5‰的支出是難以支撐的。

　　綜合以上3種不同的說法，雖然沒有全國券商營業(yè)部成本的數(shù)據(jù)來支撐，但是通過這幾個(gè)數(shù)字求平均，以及《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)部測(cè)算的數(shù)據(jù)，券商收取傭金的“底線”應(yīng)該在0.6‰左右(詳見本期C04版《傭金率0.6‰，券商仍可盈利》一文)。

　　對(duì)照傭金收取的0.6‰的底線，對(duì)于大部分券商來說，目前的傭金率仍有下降的空間。

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