全景網4月23日訊 今年以來，滬深兩市漲幅翻番的個股超過200家，幾乎可以媲美2007年的大牛市。在迥然不同的經濟大環境之下走出相似的行情，投機炒作毫無疑問成為主基調。

　　統計顯示，2009年前四個月（2009年1月5日-4月21日）上證綜指上漲39.26%，深證成指上漲48.65%。其中，258家個股股價翻番，股價漲幅超過50％的個股多達1134家，占兩市交易A股總數的七成。閩閩東、德豪潤達、北方國際、中炬高新、浪潮軟件、深圳惠程等12家個股股價漲幅均超過兩倍。

　　其中，炒作題材豐富的中小盤股占據了12席中的八席。如受益股改的閩閩東，開拓墨西哥地鐵市場的北方國際，核高基、3G概念的浪潮軟件炒作，高送轉的深圳惠程。很明顯，游資接力炒作是這些牛股股價飆升背后的推手。

　　在中小盤股頻頻締造牛股神話的同時，"大象"卻難起身跳舞。中國石油前四個月漲幅12.88％，A股漲幅榜中位居1498位，工商銀行漲幅13.84％，位居1495位，中國銀行漲16.5％，位居1479位。而在權重股當中，中國鐵建表現最熊，竟出現3.88%的跌幅，排名倒數第七。

　　游資瘋狂的接力炒作，表現出來的是異乎尋常的高換手率。2009年截至目前，兩市A股平均換手率約為320%，折合成月換手率約為80%，較2007年41%的月換手率增長近1倍。中小板公司由于盤中小，易成為炒作目標。目前，除魯信高新之外，換手率排名前30位的均為中小盤股。

　　而在2007年，大盤股換手率是要高過小盤股的，中國石化換手率接近400%，中國人壽換手率654%，工商銀行換手率高達660%，中國銀行換手率更是達到981%，而小盤股方面，滬市的袖珍股SST湖科，2007年的換手率也不過只有444%。

　　除了總體換手率大幅上升之外，2009年還不斷涌現以浪潮軟件、深圳惠程為代表的高漲幅、高換手率的"妖股"。深圳惠程是高轉送題材炒作的代表，自3月31日實施10轉10派3的高送配方案后，除權當日即封于漲停，隨后又兩個交易日漲停，走出連續漲停的瘋狂填權行情。從3月31日至4月10日，7個交易日出現了5個漲停，期間換手率達到了198.22%。浪潮軟件表現的就更為瘋狂，自4月2日行情啟動以來，10個交易日出現9個漲停，累計漲幅150%，期間換手率竟達到了217.7%。核高基、芯片資產注入、3G炒作概念一個接一個。如此高的換手率意味著這兩只股票所有的流通籌碼在短短三到五個交易日就都換手了一遍。

　　推動2007年大牛市的因素主要有充裕流動性和持續向好的業績預期這兩大力量，當時市場對上市公司尤其是藍籌公司2007年下半年及2008年全年業績充滿樂觀預期，散戶、基金等輪番進場，推動股指一路向上。

　　而今年初A股市場的凌厲反彈則與銀行信貸規模的瘋狂飆升幾乎同步發生，資金的短期化運作令題材概念和中小板塊漲幅明顯，但大盤藍籌股受制于基本面因素而沒能成為市場熱點。

　　現在的市場氣氛已接近甚至回到了2007年3季度牛市頂端的時期。上海證券指出，2009年3月份的A股泡沫繼續膨脹，泡沫累計值創下2003年1月以來的最高點。交易過于頻繁、換手率過高和貨幣供應量增長過快，是股指泡沫迅速積累的主要因素。

　　但基本面因素則正在顯著惡化。海通證券張冬云指出，全部A股公司2009年第一季度業績延續同比負增長的可能性很大，且2009年第二季度業績同比增速也可能為負數。據此業績推算，全部A股PE水平將超過26倍，遠遠超出A股估值的歷史平均水平。（全景網/陶元）

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