全景網4月23日訊 經濟學家和股評家，兩個毫不相干的角色卻被中國的基金們在09年相繼演繹著。而這種角色的轉換，意味著“基金黑嘴”正在重出江湖。

　　09年新年伊始，基金紛紛發布年度策略報告，出于對08年慘烈下跌的痛苦回憶，基金們均出言謹慎，策略報告猶如經濟學家的學術論文一般，充斥著對于宏觀經濟的深奧推理，而一旦涉及市場，即顧左右而言他，一律模糊帶過。

　　根據我們的統計顯示，在發布了策略報告的25家基金公司中，僅有6家基金給出了點位預測、以及市場回報率等投資者關心的數據，而其他的19家基金均用模棱兩可宏觀經濟分析帶過，其中依然不乏極度悲觀者。

　　東吳基金在09年投資策略報告中表示，09年中國經濟既面臨全球經濟下滑風險，同時又有積極政策刺激，但目前我們還看不到宏觀經濟觸底的跡象，財政刺激效果如何也有待觀察。在宏觀經濟走勢尚不明朗情況下，09年A股市場也將是一個極不確定的一年。

　　廣發基金在09年初告訴投資者，“牛市已經結束，下次至少現在沒有開始。2009年投資的趨勢樂觀猜想將運行兩階段：上半年可能是箱體振蕩，主題投資為主要線索；下半年步入復蘇之路，經濟復蘇，贏利好轉為主線。”

　　華寶興業基金則告訴我們，09年宏觀經濟是否可以見底，經濟調整的深度，都還存在很大不可測性，目前難下定論。傾向于認為經濟調整的時間和幅度可能會超出市場預計，預計09年市場回報率在0.7%。

　　景順長城基金則認為，09年上半年面臨較大的通縮壓力，轉變的時點樂觀的估計是09年下半年，因此，到明年下半年開始，市場估值有大幅提升可能。

　　而中海基金表示，從2009年的資產配置，上半年看好債券，下半年看好股票。在下半年經濟將由衰退蕭條步入復蘇期，股票市場將明顯回升。

　　但09年一季度市場的表現顯然大幅超出了基金們的預期，而基金的信心也隨著指數的上漲而再度膨脹，此前經濟學家般的謹慎逐步消失，基金在大幅加倉的同時，開始如同股評家般唱多中國股市。在08年初曾指點江山的基金黑嘴開始重現江湖，而09年初錯判市場的基金則紛紛大幅修正策略。

　　中海基金首先粉墨登場，此前認為在09年下半年股市方能回升的他們，在最新的投資策略報告中明確告訴投資者，“真正的壓力位在2600點！”他們認為，2300-2400點累計成交了一萬億，所以是比較安全的，下檔支持在2300點，上檔阻力在2600點。

　　曾聲稱09年充滿了不確定的東吳基金也口風大變，認為“二季度是建倉好時機”。東吳基金投資總監王炯在4月13日告訴我們這句話時，上證指數對應的點位是2513點；而此前東吳基金在09年投資策略報告中表示本輪反彈的第一個高點僅在2300點。

　　之前對市場極度悲觀的華寶興業基金在一季度末出人意料地指出，宏觀基本面、流動性和政策面都依然對市場形成支撐，短期估值壓力會被業績預期的提升所釋放；整體而言，A股市場在二季度依然可以維持上升的趨勢。

　　此外一個有趣的現象在于，09年初基金們看好的行業在一季度均遭到了減倉，基金們錯判市場，搬起石頭砸自己的腳。據不完全統計，基金公司09年對醫藥行業看法高度一致，共有15只表示看好，但醫藥行業一季度基金減倉比例達0.32%，列減倉行業前列；同時，建筑、食品飲料、批發零售等防御性行業均存在這一現象。

　　根據路透3月的基金調查顯示，中國基金經理對未來三個月上證綜指走勢的判斷中，九位受訪基金經理的預期重心繼續上移，落在1900-3000點間，而上個月區間則為1800-2350點。其中最樂觀的一位基金經理看高至3000點，同時僅一位看低至1900點，剩下七位則均落在2000-2500點的區間內。

　　市場人士分析，盡管基金不久前還是一副憂心忡忡的“經濟學家”形象，但中國政府強有力的救市措施、以及部分宏觀經濟指標的轉好，令基金對于經濟回暖的預期空前高漲，正是這種預期令基金敢于在目前保持一個很高的倉位。

　　鑒于目前基金的倉位已經達到08年以來的新高，部分基金在目前的點位上已經騎虎難下，加上出于基金營銷的需要，唱多A股成為他們必然的選擇，預計更多的“基金黑嘴”仍將涌現。

　　回顧歷史，中國的基金曾多次成為市場非理性上漲行情的始作俑者，07年A股攀上頂峰前藍籌的集體起舞，便是基金最后的瘋狂；而當市場在08年急速下跌，基金的拋售也難辭其咎。看到當前基金們空前樂觀的行為，很難不讓人擔心，他們將再度成為擊鼓傳花游戲中的最后一個接棒者。(全景網/雷鳴、陳丹蓉)

　　(提示：本文及相關系列報道由全景網與交易日電視《大成贏基金》欄目共同推出，更多內容將于4月24日的《大成贏基金》節目中播出。)

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