□ 本報記者 羅三秀

　　由于市場環境不甚明朗，長江證券因難覓認購對象只好取消定向增發計劃，擬通過向股東配股繼續其“再融資”之路。

　　認購對象比較難找

　　今日，長江證券公告稱，認為繼續推進定向增發可能無法完成原計劃目標，決定放棄實施定向增發。

　　長江證券另外稱，2009年擬向全體股東每10股配售3股，配股募集資金預計不超過人民幣40億元，擬全部用于增加資本金，擴充公司業務、擴大公司規模。

　　“因為定向增發的定價期以及鎖定期在目前形勢下很難尋找投資者”，長江證券董秘徐錦文告訴記者，但原有定向增發方案的取消與增發期限臨近到期無關。

　　長江證券認為，在目前的市場環境下，公司采取配股方式募集資金能夠迅速提高凈資本，解決營運資金不足，對公司提高業務規模，促使業務的均衡、多元化發展等具有重要意義。

　　截至去年末，長江證券凈資本35.29億元，在證券公司中排名第19位，遠低于排名第一的中信證券(383.84億元)，與第十位的國都證券(55.63億元)比，也存在較大的差距。

　　對于定向增發因認購對象難找是否影響股東參與配股的積極性時，徐錦文在電話中表示“不會”。

　　事實上，此次配股籌資額較此前的定向增發募集資金已縮水56%，而總股本仍接近5億股。

　　2008年5月，長江證券股東大會審議通過以每股不低于16.83元的價格向特定對象非公開發行不超過5億股，募集資金總額不超過90億元。

　　不過，參加是次股東大會的股東并未100%贊成該定向增發的議案，其中對于發行方式、發行數量、發行價格等的表決中均有超100萬股的股票數投了反對票。

　　配股價格是關鍵

　　某券商研究員猜測，長江證券此次取消定向增發，主要是原來參與認購的對象參與積極性較少，畢竟長江證券的股價也比較高。至于股東的積極性，可以看下明天的市場表現。

　　一位持有長江證券股票的散戶認為，公司配股可以，但是價格不能太高，10元左右比較合適。如果配股價格是15元左右，那相對于之前的定向增發價也沒有低較多。

　　上述研究員認為，即便不按目前市場價進行配股，10元的配股價還是比較高的。長江證券合理的估價在8元左右，這樣才具有長期投資價值。

　　不過，按照長江證券此次5.02億股的配股總額以及不超過40億元的募集資金測算，長江證券此次配股的價格或許能達到每股8元，如果這樣，股東參與認股的意愿會大大提高。

　　據該人士分析，證券公司歷年ROE在12%-13%，按PB為2-3倍計算估值也不低。2009年國內股市主要是震蕩行情，券商的ROE也很可能下降，目前長江證券的估值還是比較高的，不過，配股價格主要取決于主流資金的認購和公司與一些機構的合作，比如一些機構配合拉高二級市場股價有助于上市公司的配股價更高。

　　截至2008年末，長江證券每股凈資產2.85元。